在前两篇中资美元债专栏中，我们了解了，中资美元债是中国境内企业和公司（包括城投平台）在境外市场发行的、以美元计价的债券。
实际上，在中资美元债之外，还有中资欧元债（存量少，小众市场），它们同属中国 " 境外债券 "的范畴。国家发改委在 2015 年 9 月 14 日发布的《关于推进企业发行外债备案登记制管理改革的通知》中，将 " 境外债券 " 定义为：" 境内企业及其控制的境外企业或分支机构向境外举借的、以本币或外币计价、按约定还本付息的 1 年期以上债务工具。" 目前中国发债主体发行的境外债券一般多为美元债券、欧元债券和人民币债券。
林阿姨在学习中资美元债的时候，脑子里蹦出了学生时代的那些名词——熊猫债、龙债券……今天这篇文章，我们就来好好梳理一下这些奇特且易混的名字。
先介绍几个大的概念：
国际债券（International Bonds）
参考 Investopedia 的定义，但凡发行人和发行市场（即筹集资金来源）属于不同国家的债券，统称为国际债券，即A国发行人在 B国市场发行的债券。
国际债券包含三个子集——外国债券（Foreign Bonds）、欧洲债券（Eurobonds）、离岸债券（Offshore Bonds），三者的区别见下图：
说完了大类，我们到下一个层级，分辨一下几种容易混淆的债券：
熊猫债（Panda Bonds）
熊猫债是境外机构在中国市场发行的人民币计价债券。根据国际惯例，由境外发行人在一个国家的国内市场发行本币债券时，一般以该国最具特征的吉祥物命名，比如日本的 " 武士债 "、美国的 " 扬基债 "、英国的 " 猛犬债券 "，名字都极有区域特征。
熊猫债面世于 2005 年，到 2018 年末累计发行规模近 2000 亿元人民币。发行主体涵盖：国际开发机构（世界银行、亚洲开发银行等）、境外政府类机构、境外金融机构，大型境外企业。
龙债券（Dragon Bonds）
虽然龙和熊猫都是中国的代表动物，龙债券却不是仅和中国有关。
龙债券，是在除日本以外的其他亚洲地区发行的第三国货币计价的债券。
龙债券对发行人的资信要求较高，政府及相关机构较为常见。
点心债（Dim Sum Bonds）
名字看上去很好吃有咩有！
点心债是在香港发行的离岸人民币债券（也就是不在大陆发行却以人民币计价的债券），发债主体可以是全球各国的公司（首只点心债是中国国家开发银行于 2007 年发行的）。如果是中国境内发行主体的话，就是中资企业点心债，也就和中资美元债一样是发改委定义的 " 境外债券 " 的一种啦。
对于 " 点心 " 的得名，林阿姨找到了两种说法：一是说它单只发行规模较小，并且在国际债券市场中占比较小；第二种说法是，2007 年这种债券问世后的几年里，因人民币加速升值，受到香港机构投资者和散户的疯抢，供不应求，就像点心一样颇受香港茶客青睐。
和中国境内的债务类金融工具不同，境内企业发行点心债受到的管制要宽松得多。但如果要将资金从离岸市场注入境内使用，还需要得到中国境内相关监管机构的允许。
离岸人民币债券除在香港发行之外，也在世界很多国家 /地区发行，名字也丰富多彩，比如（括号中为发行市场）：宝岛债（台湾）、狮城债（新加坡）、泡菜债（韩国）、金虎债（马来西亚）、歌德债（德国）、凯旋债（法国）、申根债（卢森堡）、大洋债（澳大利亚）、彩虹债（南非）等。
木兰债（Mulan Bond）
指代首只在中国市场发行的、以人民币结算的特别提款权（SDR）计价债券。这类债券出现得比较晚，仍是个稀缺物种。
2016 年 8 月 31 日，世界银行在中国银行间债市簿记建档发行 5 亿特别提款权（SDR）计价债券，期限三年。这是首只人民币 SDR 债券，象征着人民币国际化进程的新里程碑，以中国传奇女性花木兰命名。
（什么是 SDR？特别提款权（Special Drawing Rights，SDR），是 IMF 成员国对可自由使用货币配额的潜在债权，也是 IMF 在 1969 年创设的补充性国际储备资产。SDR 不是真正的货币，仅限于在 IMF 成员国之间交换，可以在成员国的货币流动性不足时，获取篮子中的任一货币，以满足国际收支平衡、补充官方储备之需。）
最后，用一张表作为总结：
随着人民币国际化的持续推进，相信与中国有关的新型国际债券未来还会源源不断地涌现。
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