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股票养成记?!没错,这正是你需要的秘诀!

炒股,看雪球就够了


股票是要“养”的,就像对自己的孩子一样。选她,是因为她符合我们的审美,达到了我们的标准。选了就要好好“养”,要么就别选。




以个人理解,“养”股有三方面的考虑:1.不轻易放弃;2.越跌越买;3.不轻易卖出。 


首先,股票买卖是有成本的。这个成本包括:交易费、印花税、时间成本、机会成本等。


交易费和印花税比较好说,交易费现在都可以做到万分之2.5或2(买卖都要收),印花税现在是万分之5。两者加起来那就是千分之1。


时间成本的核心并不在于在股票投资上花费的时间,而在于某次失败的交易所带来的损失,要通过很长一段时间的操作才能得以弥补。失误在所难免,但问题是面对失误时的反常心理会造成我们在操作上的“一步错,步步错”,这是最可怕的。


机会成本是指我们选择一支股票而放弃选择其他股票所形成的潜在损失。当前沪深股市一共有2800多家,在这么多支股票中选择1-2支股票是很难的。选择就是这样,当对象越多时,越难选择。尤其是存在多支估值相当、风格相近、又都在风口上,看着每支股票都很喜欢,十分难以抉择。


所以,选股应该很谨慎。选择了就不要轻易放弃。


大数投资更是如此。比如,我们以前也讨论过关于大秦铁路和广深铁路的选择。本人选择的是大秦铁路,而齐老师选择的是广深铁路。某一段时间,看着广深铁路快速上涨,而大秦铁路晃晃悠悠,但本人并没有因此而放弃大秦铁路改为广深铁路。

前边的成本是我首先考虑的问题。另外,当我们看到上涨趋势的时候,广深铁路已经涨上来了,折价缺口已经弥补,而此时两者处于同一起跑线上,换股已经不能带来收益的提升。 其次,养股的关键是成本。 很小的成本差别,对未来收益的影响都很大。比如,净资产5元的股票,在5元和6元两次各买12000元的,股数分别为2500股和2000股。当上涨到4 倍市净率即20元时,5元买的股票的市值为50000元,6元买的股票的市值为40000元。同样的资金量却少挣了1万元。再加上分红配股送股等,都是以股数为基础的,两者的差别会更大。


越跌越买是我们降低成本的主要手段。可能你会说,为什么不直接在最低点买入呢?在《终极价值投资》中,齐老师提醒,为了追求绝对的低成本,我们会错过买入的时机。当然除非我们有什么神通能猜到股价的走势。类承曜说:如果你能猜到股票涨跌,世界经济体系将因你而崩溃。所以,在实际操作中,我们也试图通过市净率和市盈率两个指标的限制来一次性将成本降低,但并不追求最低。


越低越买,要考虑两个方面的问题:


一、买入时点要与下跌底部相差不远。 


原则上说任何股票都是没有底部的,都存在退市的风险。但历史上中国股市退市的很少,这就造成了很多“不死鸟”的存在。而且即使存在退市风险,我们只要限定 好市盈率指标,从盈利到退市还有很长的一段路要走,在这个过程中,股价也是在不断波动的,足以让我们高高兴兴地走人。大数投资给出的买入时点是2倍市净 率、20倍市盈率以下,在实际操作中,2倍市净率都会偏高,会以1.5倍市净率甚至接近1倍市净率时买入。


二、买入的节奏要把控好,这包括两个变量:下跌的幅度和买入的数量。 


下跌的幅度太大,则会错过买入的机会;下跌的幅度太小,则会增加交易成本。所以大数投资给出了下跌10%或20%买入,这可以根据自己的习惯和喜好来定。 买入的数量也不是随意设计的,否则并不能起到降低成本的效果。比如初期以小规模资金买入,试图等下跌后再大规模资金加仓,但市场未必一定会给出继续下跌的机会,这就造成了资金的浪费。而如果现实大规模资金买入,等下跌后再小资金加仓,则对成本的降低有限。


大数投资给出的是2倍市净率是买入1/3的资金量,每下跌20%买入相同的股数。至于首次买入在不同的市净率时点,那就按照数学计算重新计算买入的数量即可。 最后,好不容易养成的“好票”不要轻易送人。 花费大量时间、精力养成的股票一定不会只为20%、30%或者50%的收益。对于大数投资来说,低于上涨50%卖出都是无效操作。


另外,好股养成是需要积累的。在这个过程中,股票的盈利会带来股票净资产的增长。以银行为例,年净资产收益率为20%的话,假设不分红,也即盈利全部转为净资产,按照“72”法则,不到4年净资产就可以翻一倍。那么如果今天以0.8倍市净率买入的话,4年后即使估值不变,还是0.8倍市净率,则股价也翻了一倍。大数投资以建仓完成后每上涨100%减半卖出。在建仓过程中,如果整体仓位较重或者个股买入时估值较高,则以上涨50%减半卖出。 


总的来说,投资的过程,是自我修炼的过程。在养股的同时,一定要注意对自我身心的提升与修炼,坚守是需要耐心、孤独和果断等品质的。




面对几千只股票,你是不是觉得不知道该投资哪个?

决定了投资对象,你是不是还担心买入的时机不对?

终于买入了股票,它是不是总是刚买入股价就跌了?

持有的股票跌了,你会不会不知道该怎么办才好呢?

关注雪球,做更聪明的投资者。



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