国影子银行存在巨大风险问题一直为市场所关注：风险在哪里？风险到底有多大？对此在业界一直有不同的解读。标普对此所持的观点是：中国约三分之一的影子银行产品风险较高且会导致一定的问题。标普在近日发布的一份题为《中国在金融业压力上升之时依旧收紧政策》的报告中如是表示。
标普称其对中国影子银行体系存在风险的观点与市场普遍意见存在差异。市场普遍认为所有的影子银行产品都是高风险产品，标普认为约三分之一的影子银行产品的风险是高的。“我们使用金融稳定理事会对影子银行的定义，即常规银行体系之外的提供信用中介职能的实体和活动。我们预计2013年末影子银行体系的资产规模约为30万亿元人民币。” 标普分析师曾怡景称。
对于影响今年中国金融市场的“关联”事件显然不容忽视。中国目前已经出现首次境内债券违约。在一家太阳能设备公司违约后不久，又出现房地产、建筑材料和钢铁公司对银行贷款违约，部分理财产品出现兑付困难，房地产销售开始放缓。标普亚太区首席经济学家Paul Gruenwald表示：“我们认为债券违约将在一定程度上影响中国债券市场的发展，但市场将在长期内受益。过去10年间中国境内债券市场发展非常迅速。随着市场的发展与信用风险重新定价，我们预计将出现波动。”在此情况下，也许将有更多的公司将无法到期支付，其中包括对债务的还本付息。
中国转型时期的经济增速问题成为分析市场绕不过去的依据。标普认为，过去几年信贷的快速增长导致过度投资，但投资领域通常是那些本已产能严重过剩且获得合理回报前景不佳的行业。中国债务规模的快速增长已经导致很多企业财务杠杆水平高企且削弱它们的偿债能力。对未来一段时间发展前景的预计，标普认为与以往高速增长的经济增速相比，未来“经济增长前景不佳与融资成本上升，因此很多实力疲弱企业将陷入困境”。标普分析师李国宜表示：“产能过剩、竞争激烈且周期性行业内的企业特别容易受到冲击。这些行业包括造船业、金属与采矿业、建筑材料与太阳能设备行业。房地产业内信托融资占比较高的实力较弱企业也面临冲击，因贷款人对贷款对象的要求日益挑剔。”
标普预计今年中国国内生产总值增速为7.4%，到2015年或进一步降至7.2%。
(编辑:付筱婧)
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