这学期孩子们考试很不理想，虽然80多分的也有十几位，但fail的也不少。虽然有上一门挂的孩子这门过了，但也有上一门过的孩子这门却挂了。个中原因咱们也不分析了。总体来说表现在大家对这门课的理解还不够，特别是挂了的孩子，兵哥在痛心的同时也很自责，怪自己实在没本事在课堂上抓住一颗颗已飞到外面面试、招工作的心，或实在无法控制而神游太虚的魂 ：（
决定给大家点简单解释，应该也适合需要简单了解这东东的孩子。
1． 还有没有必要学点金融工程？
首先申明一下，兵哥为大家上这门课，只起到帮助大家在门口看看、窥其一斑的作用。
许多人在08年金融危机后大骂wall street，大骂金融衍生产品，大骂金融工程。兵哥认为，骂wall street 可能没什么大错，但骂衍生产品和金融工程就不科学了。
想想看，有人用菜刀杀人，你骂菜刀吗？
工具本身是中性的，关键看你如何使用。就像核物理，有人用以生产核能，有人用来生产足以毁灭人类的核弹。
因此，要从事金融业，你就必须正确地面对金融工程。即使将来不从事金融业，但现在学金融专业，也有必要有所了解。
顺便说一句：兵哥的兴趣和研究方向不是金融工程，部分考试没过的孩子私下里总认为我出的卷子有卖弄之嫌，实在是高估我了。但如果只考考你什么是衍生品，什么是远期期货互换期权，然后画个期权等产品的到期损益之类，这门课也就无须开了。。。。。。
2． 如何理解我们这门课要学的“金融工程”？
金融工程的概念很泛，对咱们本科生来说，则更多地聚焦在金融合约设计的基本原理上。而产品设计的核心方法是要“无套利”的思想。
你学完这门课后要能达到：
（1）最低要求：给你一些基本产品，通过“搭积木”的方式组合出各种各样的金融产品；反过来，给你一个金融产品，你也要能够把他“分解”开来，拆分成为更基本的一些产品。
（2）稍高要求：给初一定的经济背景，分析某个经济主体（如个人、公司、金融机构、甚至一个国家的有关决策者……）为了实现某种目的（例如规避某种风险，或降低某种交易成本等等）而需要满足一定条件的金融交易（或金融产品、金融工具），由你来设计一下该交易或金融工具。
对最低要求举个与金融无直接关但有助于你理解的例子：
假设你需要构建一个2人团队（管他什么团队），唯一的要求就是2年后，该团队的两个人年龄分别为24和30岁！
如果你在现在就构建这个团队，你需要找什么样的人呢？
肯定是找一个22岁、另一个28岁的人吧？因为22岁的人在两年后变成24岁，28岁的人在两年后变成30岁。
如果你在1年后再组建，则需要找的两个人在1年后年龄分别为23岁和29岁，当然也等价于在现在分别为22岁和28岁。。
现在想想，把你要组建的团队看作一个金融产品，这两个人看作更基本的产品，是不是这个团队就由这两个人就“构造”出来了？“24岁和30岁”的基本特征相当于“团队”这个产品的“终值”，而“22岁”和“28岁”是不是相当于两个更基本的“产品”的“现值”阿？
你问我为什么要“两年后”，原因很简单，没有未来这样的跨期分析，哪来金融阿？
金融工程在经济和金融学领域内到底处在什么位置呢？尽量简单地说，经济学是最基本的，金融学是经济学的一部分，金融工程则可是金融学中最微观的一部分。打个比方：有点像物理学——力学——机械之间的关系一样。
3． 无套利思想说的是什么？
通俗地讲，无套利是指一物一价。
换句话说，“终值”完全一样的金融资产，其当前的价格就应该相同；终值“更大”的资产，当前价格也“更大”。
插一句：两个人，甲和乙，若两年后甲的年龄大于乙的年龄，那么当前甲和乙的年龄什么关系？是不是当前甲的年龄就大于乙的年龄阿？？当然，咱这不适合明星，因为明星们可能今年30，明年18，你今年必明星小，但明年可能反而比人家大了：）
再插一句：如果你发现金融市场上出现了与“无套利”不一致的现象，那么恭喜你，你已经发现了空手套白狼的机会。当然，这种机会可能你没有资格享受；也可能由于现实中的摩擦，这种套利机会实际上无利可赚，但你只要找出这种摩擦，你也找到了“为什么”，可以小小兴奋一下。
此外，金融工程在产品设计和分析时，总是假设市场是有效的，无摩擦的。至于为什么，不用我赘述了吧。
举例1：
某股票当前价格为S，这是确定的；时间T后的价格为S(T)，这是未知的。
另一资产在时间T后的价格为5S(T)，请问这个资产当前价格是多少？
答案很简单，5S！
为什么？如果比5S大，你可以如何赚钱？你和所有看到这种情况的投资者的这种操作最终会导致什么？如果比5S小呢？——肯定最终会导致价格回到5S。请自己分析。
举例2：
欧式看跌期权的执行价格为X，期权费为p，连续复利率为r，合约的期限为T。为什么说p<=Xe^(-rT) ？
把Xe^(-rT)看作一无风险证券的价格，那么p<=Xe^(-rT) 说明此期权价格不高于该无风险证券的价格。
回过来：既然“此期权价格不高于该无风险证券的价格”，那么在期权到期时，就应该有：期权的“终值”不高于那无风险证券的“终值”，那么咱来看看是不是：
期权到期时后，无风险证券价格变成X；
期权的终值则为:X-S(T),或0，X 是标的资产的到期价格，这个不用说了吧，根据看跌期权的定义可以得到。
比较一下期权终值与无风险证券的终值：
（1） 当S(T)<=X 时，X-S(T)<=X ，说明这种情况下期权的终值不高于无风险证券终值；
（2） 当S(T)>X 时，0
由此可知，无论未来怎样，看跌期权终值都不高于无风险证券的终值，因此该看跌期权的当前价格（p）就不高于无风险证券的当前价格（ Xe^(-rT)）。
还有无数其他例子，孩子们自己都可以举出来进行分析。。。。。。。。。。。。。。。。
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4． 什么是无风险证券？
不仅仅是金融工程，很多课程都涉及到无风险证券的概念。到底什么是无风险证券？
无风险证券并不是说其价格就不变，而是说其收益率是确定的。
例如对国债，1年后到期，面值100，当前价格是96，那么这份国债的收益率就等于（100-96）/96*100%，相当于你存96元，1年后能够确定的到100元；
但对于股票来说就不一样。例如，一股票当前价格为10元，但1年后该股票的价格是多少？谁都不知道！如果我们预期该股票1年后价格的平均值为11，那么该股票的预期收益率为10%，注意，这个10%是平均的，1年后该股票能够实现多少收益率，谁也无法保证。
比较一下该国债和股票，你可以很清楚地看出两者的区别，就在于收益率上，看看这个收益率是不是确定的，就可以看出为什么那国债是无风险证券。
插一句：把国债看作无风险证券其实也是相对的，例如不同国家的国债也有区别，相对而言，在全世界范围来看，美国国债风险更小，看作全球的“无风险证券”更加合适。如果你非要把某个小国的国债看作无风险证券，那么很显然，美国国债就可以被看作“负风险证券”啦。
此外，无风险证券涉及到利率曲线（利率期限结构）。即期和远期曲线之间的换算不用兵哥再重复了吧。
顺便说一句：有部分孩子对复利的理解有问题啊！！！例如，半年期的即期利率是3%，则将100万存半年，则半年后为100*（1+3%/2），这个所有人都知道，可是当给出的利率曲线中全是相差3个月的点：3月期、6月期、9月期、12月期的即期利率时，计算3╳6的远期利率时就会出问题呢？？？
(1+R3/4)(1+R3,6/4)=(1+3%/2)^2
右边有没有平方呢？？认为有平方的请想想，平方意味着什么？是不是意味着计息两次啊？好好想想，你直接存6个月，难道还能计两次息么？
5． 必须熟悉的基本证券及“终值”
远期：S(T)-K ，其中K是合同价格（未必就一定等于远期价格哦…）
看涨和看跌期权：这个略了。顺便回顾一下：不涉及分红的期权平价关系，反复思索一下，说明了远期、看涨和看跌期权之间可以如何相互复制？
期货和远期相似，从本质上来说，期货能做的事情，远期都可以做，只是一个场内一个场外等等。。。
互换简单最基本的利率互换可以转换为两个债券，这两个债券的现值应该相等；最基本货币互换可以通过两种货币各自的利率互换分析。。。。。。这个大多数孩子都不会有问题。
此外，对更加具体明确的掉期交易、远期外汇综合协议、远期利率协议和短期国债期货等常见的金融衍生工具，不用兵哥强调，你也应该要很熟悉才对吧（而其他课程你也已经熟悉了）。
6． 补充说明
以上的说明对挂科的孩子从总体上理解金融工程有些许帮助，当然，理解了也还不够，还需要在理解的基础上做些练习。
只要理解了基本的思想和思路，根据基本证券的“终值”，结合无套利思想来解决问题，对兵哥那微薄的智商能够想到的考题，无论是填空、证明、计算等你都不会有什么困难。
此外，对学完金融工程后的综合分析，也就是前面第2条中的稍高要求，需要你对宏观、微观经济学、国际经济学、货币金融学、国际金融学、金融市场学、金融风险管理等等课程有综合把握，不是兵哥单单这一门课能直接教你的啦。
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