2014年7月到2015年的年中,这一轮的牛市可谓是波澜壮阔,这一轮牛市形成的原因有很多,比如说无风险收益率的下降以及资金的充裕等,如果将这些大的原因进行细分的话,我认为主要有三个方面,首先从基本面的角度来看,2014年到2015年,我们面临的一个问题是包括股市、实体经济,我们有一个震荡寻底的过程,在这样一个过程中有一个问题比较突出,那么就是企业的直接融资变得比较困难,如果想把这个问题得到一个比较好的解决方式,最有效的是通过IPO,而在2014年尤其是上半年中,我们的市场环境并不是特别好,甚至出现了一波下跌,IPO也是暂停的,如果要将IPO重启,市场必需要有一波上涨,而且是一个稳定的市场,这有在这种情况下,才能促使企业通过IPO,通过资本市场来进行直接融资。
另一方面从资金面的角度来看,融资融券已经推行了很多年,但一直到了2015年这一波牛市中才得到了一个淋漓尽致的发展,从牛市初期的4000多亿一直到牛市鼎盛时候的2.3万亿,这样一个充足的资金量,无疑又助推了市场的上涨,伴随着这一年多次的降准降息,这样充沛的资金量是从2007年到2014年这6年中不存在的。
第三个方面就是技术面的情况,2007年市场从6124点掉下来之后呢,市场在这段时间当中基本上是一个盘整和震荡下跌的态势,从局势上,形成了一个“底部三角形”的状态,而如果要形成一波上涨最重要的就是在“底部三角形”的末端是否有量能的配合,如之前所说,2015年牛市的资金量是充足的,在这样一个量能的助推之下,2015年形成如此大级别的牛市,也是情理之中。
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