有问读者朋友提出一个问题:指数基金投资赚钱与否是与基金净值直接相关,与指数估值间接相关,为什么不以基金净值计算投资额呢?
以基金净值计算也是可以的,不管以什么指标为参考,根本上都是下跌多买上涨少买,最后对提升收益都是有帮助的。
不过我认为以估值的方式计算更加合理,因为估值反应的是贵贱,净值反应的是价格。我们应该在更便宜的时候加大买入,而不是价格更低的时候才加大买入。
下面简单说说以估值数据计算和以净值数据计算有哪些差异,大家可以根据自己的需求选择合适的方式。
首先注意一点,场外基金我们在买入的时候就是以基金净值成交的,场内基金的净值和交易价格往往是不对等的。场外基金赚钱和净值直接相关,场内和交易价格直接相关。
净值和估值有区别,净值是每一份基金背后所对应的各种资产的价值,即1元基金净值对应1元股票资产,净值反应的是资产价格。
估值不代表价格,估值反应的是贵贱程度,也就是资产价格和本身价值的差距。比如价值10元的商品,现在商家做活动5元就卖,5元的价格相对于10元的价值来说就很便宜。
我们在什么时候买入更合适?显然是在5元的时候买入10元的商品更合适。这里有个比较特殊的地方,商品的价值一般是指的使用价值,这个使用价值一般又是不会轻易发生改变的,所以商品的价值比较稳定,价格的变动就能直接反应出它的贵贱了。
但是证券资产不一样,证券资产的内在价值是不固定的,举个例子,有家上市公司A,去年的股价是10元,今年的股价是20元,20元就一定比10元的时候贵了吗?
答案是不一定,股价10元的时候,每股收益1元,现在股价20元,公司盈利增长了,每股收益变成了3元。那么20元的股价其实是比10元的时候还要便宜,20元的时候比10元的时候更值得投资。
假如10元的时候处在低估区域,那么20元的时候也一定是低估的。按照估值的方式计算,20元的时候应该增加投入,按照净值计算,20元的时候就要减少投入,这里减少投入显然就是不合理的了。
所以,净值和估值短期的涨跌是趋于一致的,短期内净值的计算方式是有效的。从长期来看,估值是会在一定范围内上下波动的,净值却是不断向上增长的。
所以,影响估值的因素除了涨跌,还有盈利情况的变化。
归根结底我们决定多买还是少买是因为它的价值,而不只是价格,假如它的价值是固定不变的,那根据价格来计算是没问题的,价格越低越值对吧,但是证券的价值是会改变的,同样的价格相对于它的价值来说反应的性价比已经完全不同了。
最后还要提醒一点,如果临时使用净值计算,记得使用累计净值。单位净值在基金分红、基金折等特殊时期会出现比较大的波动,并不能时刻准确反应价格的变动。
估值反应价值,净值反应价格,我还是喜欢用估值来计算投资额,虽然价格决定当下的盈亏,但还是比较关心它的价值而不是价格,还是会用价值指标计算定投额。
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