“岁宝现象”涌现的启示
岁宝热电去年因持有大量民生银行股权,账面盈利接近市值,终被市场认同而成大牛股,股价近半年已涨了8倍,而“岁宝现象”也反映在券商概念股上,参股券商概念股的上市公司,如吉林敖东、辽宁成大、亚泰集团、海欣股份、大众交通、雅戈尔、两面针等无不一飞冲天,由于市值的放大效应,上市公司交叉参股取得的盈利,反映在市值上,会是10倍的放大,岁宝热电们每取得1元投资收益,股价就升10元,有如脱缰野马了。
疯牛市道,每天过30万新股民开户,各券商肯定赚到盘满钵满,中信证券今年一季度净利润同比增幅将超过12倍,光大证券一季度营业收入和经营利润分别同比增长了5.5倍和10倍,大牛市最直接的收益者莫过于是券商,券商季报呈现出超乎寻常的优秀,而参股券商的上市公司也分享到牛市盛宴,股价表现非常突出,以致“岁宝现象”不断涌现。
券商概念股代表着新增资金入市的速度与激情,其人气效应明显超过二线蓝筹股,在券商概念股当中,敦煌种业(600354)持有创新类券商东海证券5000万股,成本仅每股1元,东海证券注册资本为10.1亿元,近年在常州、上海、深圳、南京、青岛等中心城市大肆扩张,公司已把总部迁到了上海浦东,“立足江苏、面向全国、走向世界”是公司的战略目标,将与全球顶尖证券公司合作,东海证券去年盈利2亿多元,今年的增长势头更猛。
中信证券股价接近60元,海通证券借壳的都市股份也站在45元之上,国金证券借壳的成都建投也到达了86元以上,宏源证券也达37元,同作为创新类券商的东海证券,规模与盈利水平与宏源证券相近,未来无论IPO还是借壳上市,其定位应与宏源证券接近,仅此一项,5000万股东海证券的理论盈利可达18亿之多。岁宝热电因持有民生银行股权的账面盈利接近市值,股价近半年已涨了8倍,现在敦煌种业总市值也是20亿元,与当时岁宝热电的情形是多么的相似,会否成为“岁宝”第二呢?
去年10月10日,敦煌种业召开临时股东大会,通过关于协议受让大股东酒泉农业持有东海证券4.95%股权的议案,以5000万元收购东海证券5000万股,成本仅每股1元,反映出大股东酒泉农业对公司的无限支持。其实在全流通时代,由于市值的放大效应,将激励大股东通过注入优质资产、集团整体上市等方式将自有资产逐步证券化,从而获得流动性溢价,通常把1亿元的盈利注入到上市公司,体现的市值膨胀在10亿元以上。
酒泉农业把5000万股东海证券平价注入到敦煌种业,表面上看是大亏特亏,但想深一层,若日后东海证券上市,敦煌种业的投资收益暴增,成为第二个岁宝热电,那酒泉农业就大赚特赚了,象吉林敖东低价卖壳延边公路给广发证券,但其同时持有广发证券大量股权,广发证券上市后,吉林敖东多赚的钱是以十倍计的。酒泉农业把5000万股东海证券以每股1元卖给敦煌种业,是更高明的资产注入形式,收益将直接体现在流通市值上,因为市值的放大效应通常在10倍以上。
敦煌种业是农业产业化国家重点龙头企业,拥有32个自有知识产权的种子品种,02年起展开航天育种研究,加大利润空间。近年来公司投资近2亿元建成国内规模最大的种子加工中心一处,种子加工能力可达到6.5万吨,公司棉花基地控制面积达到40万亩,占本地棉花总面积的50%以上。
值得关注的是,公司与先锋公司合资成立敦煌种业先锋良种有限公司,中方控股51%,将从先锋引进优良品种,美国杜邦旗下的先锋公司是世界上最大的玉米种子生产商,占全球20%的市场份额,及北美40%的市场份额,与这样的实力公司合作,敦煌种业前景更加看好。由于敦煌种业持有5000万股东海证券,潜在收益巨大,媲美岁宝热电,该股近日蓄势待发,有突破迹象,值得多加关注。
(银河证券)
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