其原因是，我们能看清未来吗？如果我们能很清楚的看清未来，就好比你能很清楚的看清股价未来的走势，那么全世界的钱都进入你的腰包了呀。企业未来的发展和股价未来的走势是相同的道理，是看不清楚的呀。可能能力强一点的人能看清楚未来3年的发展情况，比如东博老股民，能力再强一点的人能看清楚未来50年发展情况的人，比如巴菲特。
而比如我，就根本看不清楚一家企业哪怕未来一年后的发展情况呀。那我就不投资了吗？
我就想到一个笨办法，那就买它的资产呗。比如一家企业有1000万净资产，过去几年平均赚100万元，没有什么贷款。这1000万净资产都买了什么东西：比如买了500万元固定设备，买了400万元流动资产或原材料，还有100万元现金。我觉得这家企业的财务风险小，过去的生意还做得不错。我如果能够以1000万元或1500万的价格买到手，会有什么风险呢？
如果这家企业后来变成了优秀企业、高成长企业，那我不是赚翻了呀。
但如果这家企业后来变成了很差劲的企业，那我也没吃多少亏呀，至少我买它时是花了1500万元，它有1000万元的净资产。虽然说它的1000万元净资产可能只值500万元了，那我也就亏1000万元了。但如果我因为梦想这是一家优秀企业，而去按PE估值算花1个亿去买成长股，如果它不是成长股、优秀股，那我不就亏大了呀！
我这种买资产而不买利润的方法，其深刻根源就是，首先承认自己没有能力看懂一家企业、看不清一家企业的未来发展，所以退而求其次，就买它的资产好了，以接近它的资产的价格买它的股票，因为有它的资产做担保，我们至少不会亏太多，至于它的未来是否能盈利，那是我们没有本事考虑清楚的。他发展好，我们就跟着他一起发财，他发展不好亏了，我们也亏得不多。
买资产的投资方法就是保本的思想，先求不亏、至少不大亏，至于能否赚到钱、赚到大钱，那是我们无法事先预料的，听天由命。
即使按低PB买股，也无法避免个股的风险，所以低估必须结合分散投资，这就是格老和施洛斯非常强调的低估+分散的道理。只要分散买，哪怕你研究不透、没有能力看懂一家企业、看不清一家企业的未来，大数法则就保证了分散投资可以化解个股的非系统性风险。但分散投资是不能化解系统性风险。
格老、施洛斯的投资方法是有其逻辑的，我们学他的方法是要首先搞明白他为什么这么做，而不是像巴菲特、芒格、费雪那样做，买优秀企业的道理。我为什么学格老和施洛斯、而不去学巴菲特，这就是我觉得我的能力水平达不到巴菲特有这么强的商业洞察力呀，而格老、尤其是施洛斯的买资产的方法就很适合我。如果我也去盲目的学巴菲特，那就可能是东施效颦的。
离净资产越高的价格买股票，承担的风险就越大。3PB是我投资股票的高压线。
盛世裕丰他有一个儿子，他没有本身看懂一家企业，或者他也没有兴趣去看报表、去分析一家企业。他知道买股票比债券更赚钱，他是怎么做股票的呢？他就学施洛斯的办法， 买一组低PB的股票，放在那里。结果是投资收益还很满意，比买债券高许多了。你看五花王的最低市净率组合就知道这种方法的可靠性。你看，不用研究公司，就能获取高于固定收益产品的收益率，施洛斯的方法要比巴菲特的办法，是不是更省心效果还满意。如果存在这么简单省心投资效果还不错的方法，还用得着去学习巴菲特那套复杂难以掌握的投资方法吗？
能用简单容易的方法就能赚到钱，你还愿意去学习复杂的方法？
当然。看看财报、听听一家企业的成长故事，我也比较感兴趣，所以，我在用简单方法赚钱的同时，也不荒废自己的学习。
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