国药（1099）为内陆最大的药品和医疗保健产品分销商，具行业优势，过往积极并购，扩大业务规模。日前，斥资2.53亿元（人民币，下同）收购四川医药股份17.5%股权；后者经营范围包括许可经营项目，批发药品及医疗器械、医疗用毒性药品收购等，而其去年除税后净利润1,718万元。国药透过是次收购，有助完善在四川省的医药商业网络布局，改善西南地区的偏弱情况。
集团逾9成的收入来自医药分销，去年分部收入1,589.7亿元，按年上升23.3%，经营溢利升27.3%至55.5亿元。集团的分销网络覆盖内陆31个省、直辖市及自治区，直接客户包括11,552家医院，另有87,634家小规模终端客户，零售终端57,399家，以及其他客户。集团亦进一步拓展医疗服务产业，从事医药零售、销售医疗机械等。集团早前与复星国际（656）签署合作框架协议，成立合资公司，打造医药物流仓储网络，计划在3至5年时间，在内陆设立10个区域物流中心，料带来增长动力。
买入价︰20.5元
目标价：23元
止蚀位︰19.5元
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