1950年初夏，新中国百废待兴，上海也是一片欣欣向荣，不过平静的表面下是暗流涌动：国民党潜伏在上海的特务大搞破坏，暗杀投毒层出不穷。
 
上海市局侦测到市政府附近有一部频繁活动的电台。最终怀疑目标锁定为一名电讯管理处的科员罗炳乾，此人是名“留用人员”，本是为民国上海市警察局的一名旧警员。
 
侦查员悄悄跟踪罗炳乾，一天他鬼鬼祟祟地摸到永安百货，神神秘秘地和一名女佣“咬耳朵”，递给她几块香皂。在侦查员的暗中注视下，那名女佣消失在一位纱厂老板的小洋楼里。
 
又一天晚上，罗炳乾衣冠楚楚地走进百乐门舞厅，轻车熟路地钻进一个包间，许久，包间里出来一名打扮妖艳的舞女。
 
一个土鳖老妈子，一个摩登夜场女，这两人会有什么联系吗？侦查员们一头雾水，他们想到了一个大胆的假设：这两个女人其实是同一个人。
 
事不宜迟，专案组立即抓捕罗炳乾。两次出现的女人果然是同一人，她是罗炳乾的上级，有一个如雷贯耳的名字：钮梅波。
 
侦查员们大吃一惊，这钮梅波是哈尔滨人，父亲是中国商人，母亲是俄罗斯的风尘女子。钮梅波21岁时，父亲因破产自杀，母亲重操旧业，大学生钮梅波也被拉下水，没想到一炮而红，成为上海滩远近闻名的花魁，艺名柳尼娜，人送外号赛贵妃。
 
这位交际花被日本特务影佐祯昭相中，发展为间谍，在风月场上刺探了不少情报。汪伪政权成立后，她又成为“76号”的一员干将，抗战胜利后，她作为特殊人才，没有受到惩罚，而是被军统录用，并在上海解放后继续潜伏。
 
罗炳乾交代后，隐藏在富商宅中的钮梅波却人间蒸发了。原来院子里有一条地道，钮梅波似乎嗅出不祥的气息，穿过地金蝉脱壳。
 
上海的破坏活动依旧猖獗，专案组决定主动出击，他们让罗炳乾用电台联系钮梅波，声称有陈毅市长参加五一联欢的重要情报。电台的另一端却是一片沉寂，直到三天后，谨慎的钮梅波终于回电了，约罗炳乾在外滩会面。
 
约定的时间到了，钮梅波却人影全无。忐忑不安的罗炳乾等了半小时，一个小女孩从他身边跑过，呸的一声，往他裤子上吐了块橡皮糖。罗炳乾抠下橡皮糖，上面刻着一个“沪”字。
 
这个暗号罗炳乾自然心知肚明，他转场来到大沪舞厅，钮梅波正在一间房子里等候。
 
钮梅波取走了“情报”，却没有出门，而是往墙上一推，赫然出现一条暗道。只是她没有想到，侦查员已在四周布下天罗地网，当她在一条小弄堂里露头时，几名侦查员一拥而上，将她活捉。
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