本轮股市疯牛靠的是融资杠杆推动。杠杆资金的突然涌入固然能把股指推到很高，但突然间的撤离也会把大盘猛砸下去。靠融资杠杆搞出来的所谓牛市真的很可怕，甚至很恐怖。
作者：马克
这篇文章，我一直犹豫了很久才动笔。
本想评昨日下午股指站稳3000点，东莞老板弃实业卖别墅，砸亿元重金炒股的事情，后来想想这事真没什么可说的。总理说要提高直接融资比重，为实体经济服务，政府报告里也这样说了，一行三会也达成了共识，那好，大家齐心协力把股市搞上去吧。股市上去了，企业才能从市场上融到更多的资金，不需再通过银行了。
话是这么说没错，但中国人咋就这么聪明呢？干实业的老板们，一看到股市这么好，一个个竟连工厂都不开工了，干脆抄起家伙炒股票去了。这让我想起了过去的炒房团，只不过现在摇身一变成了炒股团。
那么问题来了，你说老板一个个都跑去炒股票了，这利用股市搞活实体经济的愿景又该如何谈起呢？资金继续在金融市场空转，没有落到一个个具体的产业里，违背了总理的初衷。
只能怪中国人太聪明。
左右为难的证监会
当一众百姓在股市里搞得热火朝天，咱当官的也没闲着。着实令人感到有意思的是，中证登昨天半夜鸡叫，在休市后突然发布加强企业债券回购风险管理的通知，打压城投债和企业债，竟然引发了对股市截然两种不同的判断。
利好者认为，证监会此举在把债市资金逼向股市，是股市重大利好，今日开盘必暴涨；利空者认为，随着1.26万亿的债券失去质押回购资格，理财基金利用这些债券质押高杠杆操作进入股市的钱，将全面回流去买债券，机构会卖股票，所以今日开盘必大跌，券商股完了，会引发“股债双杀”的局面。
这事说白了，只有一个词：去杠杆。1万多亿的债券不能质押了，等于说政府强行让机构（券商）用钱买回债券。至于如何影响到股市，估计诸位看到本文的时候，就能印证昨晚业界讨论的热火朝天的结果了。
这其实反映了证监会方面对当下股市疯牛的左右为难的态度，因为同一天上午他刚刚降低了融资融券业务的门槛，并且允许了展期，等于在释放流动性。同一个部门（中证登隶属证监会管辖）出台貌似互相矛盾的政策，体现了他的犹豫不决，既不想斩杀现在的牛市，又觉得肝火太旺会提前透支未来的升值前景。监管部门想搞一个几年的慢牛，而非一下涨到位的蛮牛。
左右为难的央行
也就在同一天，工行宣布存款利率上浮到顶。年底了，银行又要揽储啦，这一阵股市从银行吸走的资金把银行业整的确实够呛。
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