国储收铜解融资铜之急

SMM网讯：近日，关于国储局已经在3-4月间收购约20万吨保税仓库铜的消息甚嚣尘上。这对于一直饱受融资铜重压的市场来说，无异于喜从天降。
　　
　　据消息人士称，中国国家物资储备局已经买下至少20万吨在保税仓库中的进口铜，并将在6月底之前全部转移至国有仓库。另有消息表明，国储局已经订购了最多35万吨保税铜，其中多数库存是由银行卖出，这些银行是在铜融资交易结束后获得的铜库存。
　　
　　此前，矿业咨询机构CRU曾估计，中国保税仓库中有745,000吨铜库存，其中多达一半或与融资安排有关，这一数量比当时LME、COMEX和上期所三家交易所铜库存之和还要多。3月，受超日债事件影响，大量用于融资的铜面临抛售的风险，这也是为何当时国内外铜价会出现断崖式下跌的原因。
　　
　　而此次收储数量与当时机构预测的融资铜数量相当，尽管到目前为止，尚未有证据表明国储局此次行动意在避免融资铜大量涌入市场造成铜价崩盘，但从以往来看，国储局收储的方式其实有很多，从冶炼厂购买、分批进口以及从现货市场直接购买都曾是其的选择，而这次选择从银行手里收融资铜较为罕见，一方面固然有国际铜价已经跌至数年高位，而铜作为战略物资，每年都会有一定程度的收储的必然，但另一方面也不能排除对融资铜风险托市的意图。
　　
　　由于国储局不会公布战略储备的增加或减少情况，因此市场往往是后知后觉。但雁过留声，从历史来看，国储的“操作”还是会对期价涨跌产生巨大影响的。2009年2、3月间，受国储局将收购20万吨铜的消息推动，LME铜和沪铜大幅上扬，其中，自3月16日开始，沪铜连涨六个交易日，累计涨幅超14%。伦铜当季劲扬逾31.6%，为2006年第二季来最强表现，前一季度暴跌超过50%。
　　
　　而更早之前的2006年6月1日，受国储局正在向市场抛售数万吨现货铜的传闻打压，沪铜在前一日跌停后继续大幅下挫，主力8月合约收报70.380元/吨，较上一交易日结算价下跌3500元。至于2005年的国储铜事件更是令期价随着事件的发展，数次触及涨跌停板。尽管和以往相比，此次国储收铜并引起期价的剧烈波动，供应紧张带来的现货高升水还是支撑铜价在触及三年半低位后探底反弹。
　　
　　最新的数据显示，截至4月23日，上期所铜库存已经较上周五减少了56.79%，为2011年12月12日以来最低。国储局的进一步采购行动将有助于吸收预期中的小幅过剩情况，并支撑今年来已经下挫将近10%的铜价，但更重要的是解除了悬在投资者头上的融资铜之剑。