独家点评：瑞士公投失败对金市5大影响

黄金和白银遭遇黑色星期五，金格先跌破1170美元的支持回测到1167美元收盘，银格则跌至15.4美元附近调整。就像先知对市场的预感能做出下意识的反应一样，金银周五的下跌是对瑞士公投无法通过的先兆；里面有其阴谋的一些成分吗？

11月30日晚间20点45分瑞士传出增加黄金储备公投失败的消息；瑞士人民选择了不增加黄金在外汇储备中的份额，人民响应了瑞士央行和政府人士的呼吁。好吧，黄金失去了一次验证其金融属性的绝佳机会，再怎么唏嘘都无济于事，那么投资者就要清醒认识到瑞士黄金公投遭到否决对市场的意义？对后市的影响又有哪些呢？

首先，瑞士增加黄金在外储中的份额决议遭到否决后，将极大的削弱黄金的避险属性，使得全球(除美国外)主要经济地区在量化宽松货币政策继续扩大的趋势中，对冲货币购买价值的方式遭到严重打击，流动性泛滥和物价的上涨将很难通过货币标价的金价走势准确的反应出来。人类历史上将迎来高度复杂的经济和货币属性发展形态，传统的货币发行和币值估值及其货币购买力平价的计算将受到考验。

其次，瑞士增加黄金在外储中的份额决议遭到否决后，金价带动银价将打开更大下跌的空间；黄金在1131美元当前的底部和白银在15美元的支持将受到严重的考验。同时2011年以来的黄金开采成本和高盛等预估的1050美元附近的支持也将变得虚弱不堪。价格跌破1100美元将成为现实，尽管很有可能不是今年的12月份，但是机构或主力做空黄金价格多了个无可辩驳的理由，普通投资者很难拒绝这个说法啊，这样就加大了下跌的力度和恐慌的程度。

第三，瑞士增加黄金在外储中的份额决议遭到否决后，将延长金银熊市的调整时间，金银虽然是贵金属，也具有货币的属性和价值的衡量尺度等功能，但在资本市场也就是一个投资品而已。任何投资品种的走势，都有其自身的牛熊周期，在经过了2008年的金融危机和后来的主权债务危机的支持后，金银达到上涨的巅峰后展开了调整走势。在后危机时代和经济复苏阶段(起码美国已经带头复苏了)，金银在美国经济复苏和美元反弹的格局造成的熊市格局中，将因本次公投被否决而延长了熊市调整的时间，漫漫熊途将显得更加悠长而难以很快见底，不利于后期金银价格的企稳和反弹。

第四，瑞士增加黄金在外储中的份额决议遭到否决后，将极大的降低黄金和白银交易的活跃性；随着熊市的延长和金银波动幅度(见历年日均波幅统计表)的收窄(白银的价格波动今年就已经显现出来)，势必降低投机和盈利的空间，更多的资金和资本将撤离贵金属市场。从机构去年大幅减持到今年第四季度的大规模减持就可以看到；另外，CFTC的持仓比例或许将继续下降，近期需要密切该数据的变化趋势。

第五，瑞士增加黄金在外储中的份额决议遭到否决后，将加速黄金和白银在投资市场中的边缘化，瑞士公投否决形成了对其他央行在黄金方面的扩散效应，非常不利于央行对黄金储备的增加和未来对待黄金的态度，这将极大的影响到黄金在全球资本市场中的低位。可以预见的是，金银的重要性和资产配置的必要性两方面将遭到打击，包括机构和私人资本投资份额中黄金的资产配置将进一步降低。

综合以上的因素分析看，公投失败的这些不利于因素短期之内或许很难体现，但是中长期影响将是非常恶劣，虽然在金银价格波动的影响因素逻辑分析体系中，该因素根本够不上其主要的影响因素，但是对投资者心理的影响非常大，这将导致投资行为上的跟随效应和下意识的削减持仓行为。

对于近期的价格波动范围看，预计12月份金银的价格支持位分别参考1110-1130美元和14-14.5美元附近；而其反弹的阻力将进一步降低到1280-1300美元和18-20美元附近；基本上12月份震荡调整的走势收盘的可能性更大。投资者思路应该保持短线高抛低吸的策略，只有在短期依靠支持位附近才可考虑抄底。