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本周四凌晨,美联储公开市场委员会本年最后一次货币政策会议终于尘埃落定。由于其政策的未来走向将决定国际金融市场各大投资品种涨跌,因而备受投资者关注。而在决议文件的含糊表达以及情绪的渲染令人难以琢磨其真实意图,因此笔者通过几张图来解释FOMC会议到底说了些什么。
首先,美联储在声明中称,对货币政策恢复正常化应保持“耐心”,强调“耐心”之说与此前QE结束后维持低利率“相当长时间”措词的立场一致。尽管近期全球市场剧动,美联储仍放弃“相当长时间”措词,表明对美国经济充满信心,以及明年采取加息政策的决心。因此,通过对未来经济的预期可以看出美联储官员依然保持着乐观态度。
对于未来GDP增长,美联储官员预期2015年GDP增速2.6%-3.0%(9月时为2.6%-3.0%)。之后2016年GDP增速将维持2.5%-3.0%。而2017年GDP增速逐渐下滑至2.3%-2.5%。从而使得美国长期GDP增长维持在2.0-2.3%不变。
对于劳动力市场,美联储表示劳动力市场进一步改善,劳动力资源利用率不足的状况在继续好转。并预期2015年底失业率在5.2%-5.3%(9月时为5.4%-5.6%)。预期2016年底失业率在5.0%(9月时为5.1%-5.4%)。维持2017年底失业率预期在4.9%-5.3%不变。维持长期失业率预期在5.2-5.5%不变。
在通胀水平方面,美联储继续表示通胀水平仍持续低于美联储长期目标,部分是由于能源价格下滑。基于市场的通胀指标显示通胀预期进一步下滑,基于调查的更长期通胀预期仍保持稳定。
而对于投资者最关心的何时加息问题,决意显示在17名美联储官员中,有15名预计明年首次加息,9月会议上为14名,6月会议上为12名;2名官员倾向于2016年加息,与9月会议人数持平。
美联储官员们对联邦基金利率中位值的预测低于9月,表明虽然有更多委员预计明年加息,但他们认为加息方式将更为温和。2015年底,联邦基金利率中位值为1.125%,9月时为1.375%;2016年底,联邦基金利率中位值为2.5%,9月时为2.875%;2017年底,联邦基金利率中位值为3.625%,9月时为3.75%。
总体来说美联储本次货币政策的表示为:美国经济活动温和扩张,劳动力市场进一步改善,新增就业人数稳健,失业率继续降低。总的来说,劳动力市场的一系列指标显示,劳动力资源利用率不足的状况在继续好转。
受到此消息影响,昨日黄金价格再度下探1180美元/盎司低点附近。可见短期震荡下行的趋势并未改变,若近期价格下破1176美元/盎司支撑则宣告本次反弹完全结束。后市将再度开启第二轮下跌,建议投资者关注支撑1176美元/盎司附近及阻力1204美元/盎司附近位置。
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