2015棉花市场走向何方？

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　　在已经结束的2014年，各项棉花政策调整相继尘埃落地。新旧政策交替之时，我国棉花产业正经受着艰难痛苦的转变。眼下，2015年刚刚开始，新的一年，棉花市场会有那些变化？影响棉花市场的发展因素有哪些？虽然2014年已经结束，但是按照棉花年度来说，时间刚过了一半。目前，还很难给市场盖棺定论。2015年，棉花市场是继续下跌前行，还是企稳走高，业内仍存在争论。但不可否认的是，全球供大于求的基本面对棉价形成巨大压力。业内人士表示，国内的棉花市场如果没有政策的刺激，或是下游需求仍没有改善的话，棉价将很难出现大幅度的反弹，持续走低的棉价将继续影响我国棉花、棉纺织产业。

　　棉市要素之政策

　　不会扩大试点范围

　　在近日召开的2015三农论坛上，国务院参事、原国家发改委副主任杜鹰表示，2014年起实行的棉花目标价格直补试点2015年范围将不会扩大，仍然还在原范围内试点。杜鹰称，之所以这么做，是因为政府希望棉花种植从黄淮海产区向新疆集中。

　　该消息正好验证了业内人士此前对于棉花直补试点政策的猜测，在2014年棉花直补政策消息刚刚传出时，就有业内人士猜测，政府的意图是“弃内陆、保新疆”。虽然后来内陆也出台了补贴政策，但对于内陆的棉农来说，仍然会赔本，补贴只不过是有胜于无罢了。

　　国务院发展研究中心副主任陈锡文就明确表示，在目前农产品国际市场价格情况下，内陆不适合生产棉花。他说，今年棉花市场价格预计为13500元/吨，新疆主产区按目标价格和实际价格的差异进行补贴，也就是每吨补贴6300元，内陆每吨补贴2000元。按照中等地一亩地产皮棉100公斤来计算，内陆农户一亩地可以得到200元的补贴，一亩地亏损600元，那么今年自然会有农户选择不种植棉花，这样棉花价格会慢慢恢复。

　　按照这一思路分析，2015年的棉花市场，政策不会出现大的变化，也就是说，政府不会出台“救市”政策，内陆的棉农种棉仍处于不赚钱或者赔钱的状态。业内人士估计，2015/2016棉花年度棉农收益可能会更少，特别是内陆种棉优势不明显的地区，这是因为过去棉花提价太快，也是市场化改革必须要付出的代价。

　　目前，新疆目标价格政策进展总体来说比较顺利，市场定价机制已经开始发挥作用。但是，经过2014年度新疆棉花的收购、销售、补贴等环节的执行，新疆目标价格改革存在的问题也显现出来了。据测算，新疆的棉花目标价格补贴，今年就达250余亿元。同时，补贴的60%根据面积、40%根据交售量发放，核查棉花面积要花费巨大的人工成本，开具发票则存在腐败风险。对此，杜鹰称，新疆棉花补贴操作中确实存在一些问题，比如棉花面积的核实困难，棉花交售的量核实也困难。主要是因为新疆开荒太多，非法开荒不能认定，要界定非法合法比较困难，而补贴60%根据面积、40%根据交售量的补贴方式较为复杂。但是他表示，操作的问题不难解决。特别是新棉花年度，政策会继续完善。

　　棉市要素之供需

　　纺企补库动力提升

　　国家连续3年实施棉花临时收储政策，使得国内棉花价格长期居高不下，下游的纺企在高棉价、订单下滑的多重夹击下，陷入困境。棉花目标价格政策实施后，棉花价格将由市场供求决定，国内外棉价差逐步缩小，但棉花需求仍未改善。

　　2014年，棉花目标价格补贴政策实施后，国内棉价处于下行通道，企业库存贬值较快，企业对于原料多坚持随用随买，降低库存。2015年，棉花市场需求是否有所改善？分析认为，2015年企业补库动力上升，市场需求增加。

　　根据历史经验，棉价波动对国内棉花的供需、企业的库存规模，均有明显的周期性影响，业内预计，纺织企业随着棉价历史性底部的到来，存在额外采购原材料的动力，2015年下游集中补库存需求将带动产业链的恢复性增长，进一步放大业绩增速。

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