华尔街传奇人物之徒：教你判断股票顶部（附买卖清单）

基金经理Alan Lancz已经开始对市场变得谨慎，但仍发现了一些具有价值的不受欢迎股。

投资界传奇人物John Templeton之徒Alan Lancz，绝不畏惧反其道而行之，也不畏惧告诉投资者什麽时候该撤资出场了。

随着最近几周美国股指从纪录高点回落，投资咨询公司Alan B. Lancz & Associates的创始人兼总裁Lancz告诉其客户：获利了结高涨股，寻找遭到打压的便宜股。他考虑了未来面临的挑战后，从承压的油价到美元的强势再到国外的政治动荡，他建议投资者卖出公共事业板块，再用这笔资金买入欧洲股票、通讯和消费者必需品板块的防御型和高收益的股票。他推荐买入的股票包括：Baxter International(BAX)，Huntsman(HUN)和Harsco(HSC)。

Lancz挑选股票的方法非常简单直接：寻找不受赏识或超卖的，却拥有优秀管理层、良好的现金流的股票，根据他的分析，其上涨潜力将是下跌风险的3到4倍。

根据这一方法，Lancz成功在2012年9月告诉客户卖出了苹果(AAPL)，当时股价为经分拆调整后的100美元。在六个月AAPL下跌了40%后，他开始转变方向。随后，AAPL股价出现了翻倍。另外一个成功桉例就是Facebook(FB)，当FB失宠时，Lancz以十多美元的价格买入了FB，现在FB股价已经超过了80美元了。此外，Lancz还在2007年建议激进卖出，在标普500创下历史高点随后腰斩的前几个月。

下面是Lancz接受《巴伦周刊》采访的主要内容：

【标普500在3月创新纪录高点，且部分策略师预测今年会继续走高，是什麽让你保持谨慎？】

Lancz：“摇摆”已经摆得过度，我们并不建议全面卖出，而是在获利了结一些高涨的股票或板块，再重新配置这些资金。

【你预计年底市场会到什麽位置？】

Lancz：有很多因素会决定市场是否会在年底实现上涨，正如2014年一样，那正是我们预期利率会上涨的时候。今年我们面临的挑战就是实现高个位数的增长。因为利率现在很低，投资者都在股市寻找回报。若2016、2017年利率上涨，股市的吸引力将降低，让持有大量动能股的投资者暴露在风险中。

【如何预测股票或市场到顶或触底了？】

Lancz：若一板块比标普500多上涨20%，你不需要全面卖出，而是将高估的股票获利了结一部分。此外，还可以看市盈率、利润率、盈利增速、现金流和负债水平等历史标准。这样你就可以评估股票是否处于极端水平了，就能决定一家公司是基于基本面还是市场情绪驱动了股价。

【哪些是你的最佳推荐股？】

Lancz：我们将以防御性和高收益率的股票为主，建议买入欧洲证券。我的5支精选股为Verizon Communications(VZ)，Unilever(UN)，Eastman Chemical (EMN)，GlaxoSmithKline(GSK)和LyondellBasell Industries(LYB)。但鉴于目前这五支股的股价水平，我们不会将其加入持仓股中。我们现在喜欢的股票是交易在低点位置的个股，包括制药股BAX，化学公司HUN，传媒公司Discovery Communications(DISCA)和HSC。此外，我们还重新进入能源板块，包括管道公司Williams Cos.(WMB)和Magellan Midstream Partners (MMP)。

【现在你避开了哪些领域？】

Lancz：我们选择避开能源公司如ExxonMobil(XOM)，海上钻井和服务公司。

【如何看待AAPL？】

Lancz：我们账户中最大持仓股就是AAPL，但在一定时间内因为估值原因，我们没有继续买入。这是一家伟大的公司，但除非跌至95美元以下我们是不会买入的。这支股可能会触及150-175美元区间。

【如何看待FB？】

Lancz：如AAPL一样，FB也不便宜了。一旦FB跌至50美元以下，我们会买入。但在80多或90多美元我们会卖出。

编辑：Sophie Lai

责编：Dawson Wang