英国金属聚焦公司首席顾问：金价在未来3个月将触底反弹

“未来的3个月，黄金价格会触底反弹。”4月28日，英国金属聚焦有限公司首席顾问菲利普·克拉普维基克在《全球黄金年鉴2015》中文首发式上预测2015年的金价走势时说。

菲利普·克拉普维基克认为，受美元持续走强、利率和股市的打压，2014年金价呈下行趋势，并且已经筑底。2015年，随着美联储加息的到来，黄金价格将会触底，预计将在第四季度迎来上升趋势。

去年以来，金价深受美联储升息预期的影响，对升息时间的预期和判断已经在金价上有所反映。在菲利普·克拉普维基克看来，对美国利率政策的预期仍旧是主导2015年金价的一个重要因素。“如果投资者认为现在的金价已经完全反映了美国加息，这将会是不明智的。但是，我们认为美联储对升息会采取谨慎的态度，加息的过程将会是缓慢的。”

2014年以来，全球股市上涨吸引更多的市场投资者转向股市，一定程度上削弱了黄金的吸引力。各国央行虽然希望通过低利率抬高国内通货膨胀率，刺激经济复苏，然而事与愿违。随着原油价格的大幅下跌，各国通货膨胀率处于较低水平或下降趋势。

菲利普·克拉普维基克认为，低通货膨胀率是金价的另一个负面因素，但是部分负面影响被市场对于实际和未来的货币政策的反应抵消。尽管打压金价的因素较多，但黄金市场并没崩盘，主要原因在于实物黄金需求较大，特别是中国和印度强大的需求支撑了金价。

数据显示，和2013年相比，2014年中国黄金需求量大幅下跌，但和2013年以前相比，中国黄金需求依旧很大，并且呈现增加的趋势。而印度黄金需求也非常旺盛，自政府取消了“80∶20”规则后，印度黄金进口前景改善。同时，各国央行增持黄金储备的势头也仍然强劲。过去6年来，央行一直是黄金净购买方。去年，全球央行净购买量小幅下降，但仍然处于历史高位。

另外，抬升金价的另一个因素是全球黄金总供应的减少。菲利普·克拉普维基克指出，近年来金价下跌，短期内黄金生产成本的压力导致全球部分黄金矿山关闭；而仍在继续生产的黄金矿山则采取一系列措施，降低了生产成本。受低金价的影响，全球黄金资源的勘探和生产投入不断减少，未来矿产金产量会随之下降。同时，回收金量也不断下降。

“在去年的基础上，2015年实物黄金需求还会小幅增加，主要需求来自于新兴国家。中国、印度的增长会抵消其他地方的下降。中国黄金需求的增长会比印度更强劲，回归到2013年以前的上涨通道中。”菲利普·克拉普维基克说，“供给的下降和需求的上升，从中长期来讲会推高黄金价格；而短期内来看，黄金投资需求是关键。”