【推荐】融资融券帐户是奢侈品

融资融券帐户是奢侈品

作者：文利(旅美华人)

这几个月最热门的话题是中国股市。无论国人还是海外华人，大家都想搭上这班快车。中国股市这种疯狂飙升，让国际金融界侧目。其实，2015年第一季度中国的经济增长速度跌到六年来的最低点。经济增长放慢、房地产市场下滑，为何股市反而逆向大幅度上扬？背后有哪些因素造成股市节节高升？

25年来，中国股市给上市公司提供了最便利最快捷的融资方式，让一部分人真正富起来了。可是广大老百姓却是一次一次被套。股市高度投机和操纵加上大部分上市公司经营差，中国股市25年里大起大落，股民怨声载道。这个不理性，制度不健全的市场像拉斯维加斯的赌场……

“炒股”，该是中国人发明的一个词。英文里是"investment"。炒，维基百科解释是一种烹調方法。在锅内加微量的食用油，以旺火加熱至160℃-240℃左右的油溫，放入原料后急速颠翻至熟而沒有汁液。我猜，那锅里的油就是股民的钱，炒熟至没有汁液。感谢发明这个词的人。而投资/investment,韦氏英汉双解字典是这样解释：to put up or spend money in hopes of making a profit。大概意思是投钱有希望获利。难怪中国股市和欧美市场有天壤之别。

这几日常常听到国内的朋友热议融资融券的事。都说要开个“融资融券帐户”，让我泼了一瓢冷水。　融资融券又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。修订前的证券法禁止融资融券的证券信用交易。　

　

证券融资融券交易最显著的特点是借钱买证券和借证券卖证券。普通的股票交易必须支付全额价格，但融资融券只需交纳一定的保证金即可交易。例如，如果交纳10%的保证金，意味着可以用同样多的金额进行十倍的操作。投资者通过向证券公司融资融券，扩大交易筹码，可以利用较少资本来获取较大的利润，这就是信用交易的杠杆作用。投资者在进行普通证券交易时必须支付全额资金或证券，但参与融资融券交易只需交纳一定的保证金，也就是说投资者通过向证券公司融资融券，可以扩大交易筹码，即利用较少资本来获取较大的利润，这就是融资融券交易的杠杆效应。

但是，广大投资者也必须知道融资融券的这种杠杆效应也是一把“双刃剑”，在放大了收益的同时，必然也放大了风险。投资者在将股票作为担保品进行融资时，既需要承担原有的股票价格变化带来的风险，又得承担新投资股票带来的风险，还得支付相应的利息或费用，如交易方向判断失误或操作不当，则投资者的亏损可能相当严重。

杠杆效应风险极大好似纸风筝，稍有风吹草动，就有可能断线或折戟。融资融券也像是奢侈品，昂贵且能满足心理，显示“身份”。可惜不合适每个人。你看每年奢侈品牌发布会，模特一个个花枝招展，美艳无比。可是穿到你身上好像是借来的。