我们首先来回顾黄金近年来的历史走势。第一，黄金价格从1971年约42美元上涨到1980年800多美元，1979年至80年黄金价格下跌，二十多年走低，2001年上涨，从255美元上涨到2011年1900美元，然后在1200美元附近。2000年左右是250美元，最高涨到2011年的1920美元。 黄金价格会在接下来十年里怎么走呢？
第一，黄金价格从1971年约42美元上涨到1980年800多美元，1979年至80年黄金价格下跌，二十多年走低，2001年上涨，从255美元上涨到2011年1900美元，然后在1200美元附近。2000年左右是250美元，最高涨到2011年的1920美元。一般情况下，黄金对抗通胀，黄金可以有效对冲抵御金融市场波动或风险，除非全球陷入了经济周期进入通缩。不过，按目前全球主要央行的经济措施来看，各国央行宁愿适当刺激通胀，目前降息或者QE等措施实施来看，全球经济难以长期维持在通缩的环境。如果黄金价格继续下跌，那么出现1980年那样情况概率也不大。随着美国等国家债务不断增加，债券货币化等，大幅降价似乎也不太可能。如果美国继续选择用恶性通胀来应对巨额债务，那么，黄金价格可能会上涨更高。 第二，2011年以来黄金价格出现一个抛物线，过去三年来，黄金价格下降，然而，美国道琼斯工业指数七十多年来上涨超过180倍，从基准线分析，黄金价格可能在100至125区域，并且可能触底。有投资者认为，黄金或正从熊转向牛市，面对下一个大牛市的浪尖。 第三，近几年黄金需求减少，是因为经济相对平稳及地缘政治冲突的风险也趋于平缓。虽然黄金价格近年来产生大跌，但笔者认为这是2000年到2011年周期的去泡沫过程，随着全球经济复苏越来越强，金融风险释放后，通胀将会抬头。在美国5月非农数据当中，工人薪资已经开始上涨，2015年下半年的美联储必然要加息。一旦加息，也就是默认了通账抬头，黄金搞通账作用必然会受到资金青睐。
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