同名微博:@银行螺丝钉
有朋友问螺丝钉,我们的股票基金在低估值时买入,在进入高估后卖出。假如遇见一种极端情况,在市场进入高估阶段后我们只卖出了部分的股票资产,市场就出现了极端的下跌,就像2008年次贷危机那样。
那股票资产会不会一夜回到解放前?
像这种极端的情况来临前有没有什么征兆,可以让我们提前避险?
不同星级对应的风险
市场估值不同,我们所面对的风险级别也不同。
▼3星级的风险
比如说在3星级,市场整体处于正常估值水平。
之后,股票市场大盘面对的下跌风险,通常在20%-30%左右。
例如2018年,A股就是从3星级跌下来,全年波动大约是25%左右。
▼2星级的风险
如果是在2星级,面对的波动风险就更大了,可能股市大盘会面对30%-50%级别的下跌风险。
▼1星级的风险
如果是1星级,那就到了高估泡沫阶段,之后股市会面对50%-70%级别的下跌风险。
A股历史上两次大股灾,2007年、2015年,都是从1星级跌下来的。
2007年开始A股从6000多点跌到1600多点,就是从1星级跌到近5星级,下跌超过70%。
2015年A股从5000多点跌下来,腰斩,也是从1星级跌下来的。
当然这个说的是大盘的估值和涨跌。
具体到某个行业,如果行业本身比较贵,可能波动比大盘还要更大一些。
买入时的估值,决定了之后所面对的风险级别是多少。
所以,明白当前市场所处位置,就知道市场整体面对的最大风险,大概是什么级别了。
这也是螺丝钉每天为大家持续提供估值表的原因。
不过进入4星级之后,大盘整体下跌风险,通常大概率在20%以内了。
我们的收益会如何
不过,按照螺丝钉的投资策略,并不会在大涨后追涨买入。
所以上面说的股市最大下跌风险,其实跟我们关系也不大。因为我们根本不会在牛市那么贵的位置去投入的。
在牛市高位追涨买入的散户们,才是受影响最大的一部分人。
像跟投螺丝钉组合,会在熊市投入更多的资金,配置好优质的股票基金。
▼假设牛市没有卖出
然后到牛市的时候,假设即使没有卖出一分钱,遇到之后市场下跌,我们的收益还是大概率比上次熊市要更高的。
这是因为,基金净值=市盈率*盈利+分红。
我们投资的品种,在熊市到牛市的这几年里,通过盈利的上涨和分红的积累后,基金净值会比上次熊市更高,于是我们的收益也就提高起来了。
比如说,螺丝钉指数基金组合在2020年低估区域投资的中概股基金,到了2021年3月份,又回到接近低估的水平。
但很多朋友跟投组合下来,持有的中概股基金,仍然还有30%多的收益。
这部分,就是盈利增长带来的。
因为在2020年疫情期间,互联网行业的盈利增长速度比较快,所以即使一直持有重新回到低估,也是有不错收益的。
▼其实牛市大概率会进行卖出
其实,在牛市,也不太可能一点都没卖出。
牛市里,不同品种进入高估的时间是不同的。
在一轮牛市里,可能不是所有品种都会涨到高估,但也不会所有品种都没到高估。
以2020年下半年为例,螺丝钉指数基金组合里,先后高估卖出了基本面60、白酒、纳斯达克100、基本面120、养老产业、消费50等等。
部分详情可以点击这篇文章查看:《复盘2020年螺丝钉对股票基金的投资》
所以,牛市里大概率是会有一部分基金落袋为安的。
另外,对于主动优选组合,螺丝钉也会根据市场情况来做调仓,以及一些主动基金也会通过现金分红等方式,将一部分收益落袋为安。
小心使得万年船
经常有朋友在后台问螺丝钉,什么时候能跌到5星级,什么时候能涨到1星级?
其实,螺丝钉也没办法预测什么时候出现大暴跌,或者什么时候出现大暴涨。
历史上也没有人能做到。
反而,历史上有不少人因为做空而破产了。
(做空,简单来理解就是预测未来一段时间会下跌,如果将来真的下跌了就能获利,如果没有下跌则会亏损。)
我们能判断的是,市场当前是便宜还是贵。
然后在便宜的时候买入,贵的时候卖出。
这样做,无非是赚多赚少的问题,但始终不会面对太大的风险。
小心使得万年船。
作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)
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