2014年12月28日吴军老师微信群里讲话录音吴军sz 发布于2014年12月29日 13:48 新浪博客
各位朋友大家好！
如下，是我在2014年12月13日，在海口知钱俱乐部2015投资年会的发言，与大家分享。
我在会上演讲题目叫做《市值管理与趋势投资》。首先我回顾了2013年12月13号在北京的一个【知钱2014年会】上的主要观点：人性决定政治，政治影响货币，货币决定股市，政治、货币和股市皆有规律，碳黑帮我们发现规律，2014年是多共振周期，2014年底超配中国A股，2015年大牛市启动，2016、17年碳黑比比皆是。
我从1992年开始做股票投资到今年已经有二十三个年头了，作为一个长期进行在股市里面的人，做好自己的市值管理是非常非常有必要的。市值管理，对于一个股票投资者来说，他需要有一个太空望远镜、狙击瞄准镜、放大显微镜三镜合一的理论体系，投资哲学、投资策略和实操方法。由于1998年，我在大鹏证券北京六里桥营业部结识了一个姓何的股民之后，我突然发现逆向选股的一些方法是比较精准地打击了一个非常好的工具，因此，我用了三年时间去研究和发现了碳黑模型。然后，又用了三个月时间，发现一个碳绿模型。
碳黑是一种股票当中市场当中比较容易向上爆发那种即将爆发的模型，而碳绿模型却没有一个统一的模型。由于用这个模型观察股票，在日线里面观察、周线里面观察和月线里面观察，这是一个从小至大的一种周期，然后呢其实还可以从日线里面往小时线里面往分钟线里面去看，这是一个逐渐变小的周期，我突然发现在小周期中周期和长周期里面，这种形态都会存在。
由于对股票的记录，后来逐渐延伸到债券、汇率、大宗商品、黄金、期货等等，包括纳斯达克、标准普尔、恒生指数、上证指数、深证成指等等的记录，我发现凡是能够用k线描述的资产价格都有这种独特的型态。从2002年开始，我们，我当时在大鹏证券公司、大鹏资产管理公司，由于管理的社保基金逼迫我们去关注全球的共同基金轮动，美元指数、标准普尔等等，我发现当我连续对这些商品对这些资本市场的价格进行记录的时候，所有的资产价格都共同的指向两种东西。
所有的资产价格都共同指向两种东西，第一个就是本国的货币的供求关系曲线，第二个就是本国的货币和世界上最强势的货币（美元）的汇率曲线儿这两个东西，这上面就是美国政府的更迭和中国政府的更迭，也就是说政治是有周期的，政治的周期里面表现最为突出的就是政府的更迭，我们不知道谁是下一届美国总统，但是我们肯定知道，每隔四年会有一个新总统除非是连任，我们不知道中国下一位总书记是谁？总理是谁但是我们知道五年必有一次大选，但是在中国政治周期。
在中国这几十年，中国的货币区间波动是9.5年，这个9.5年和十年几乎是高度弥合的，而在美国股市周期是8.6年，美元波动周期也是8.6年，因此美国的8.6年和中国的十年就是政治周期和资产价格周期，当我们了解到这些周期的时候特别是当这些周期在某一个独特的时间段发生共振的时候，那里极容易产生一个非常大的一个涨势，或者一个非常大的跌势，那么2014年之后，对于中国股市来说是一个非常大的涨势的开始。
为什么是2014年？我相信凡是看我的博客有一年以上的朋友，都可以看到我2010年7月的新浪博客的头一篇文章《股道》，开篇就写到“中国股市的牛市在2013年之后”。那时，我就知道过了2013年之后，中国随时有可能启动大牛市。就是因为政治周期、货币周期叠加在2014年，大周期，大趋势、大概率，一定要抓住。明白这些就能赚大钱。道法自然，才能长期生存，长期受益。
我1992年来到深圳，在会计师事务所工作4年，证券公司工作11年（投行2年，证券营业部2年，pe/vc工作2年，资产管理2年，自营2年），后来又在香港资本市场征战3年，我从不同角度不同身份参与了股市。
七月份启动的牛市可能对于我们这拨六零后的一些股民来说，应该是这一生当中即将经历的一个非常伟大的应该毫不夸张的说是最伟大的一部牛市，最伟大的一波牛市从20014年七月份开始启动，那么，这波牛市他启动，除了政治上的周期和货币周期，还有这个股市波动规律之外，其实还有它更深远的意义。我在8月9号的在新浪博客上发表了一篇文章叫做《系统性牛市前兆》，其中有几句话写到七月份到八月份的波动相当于政府坐庄。
为什么我觉得是相当于政府坐庄呢？这里面又是一些独特的市场的走势和型态启发了我，因为这段时间是明显的一种操纵大盘股低吸筹码的一种表现，它也是我碳黑型态当中非常重要的组成部分。
我在海口发展的主题叫做《2015年，弱经济，热股市》，虚弱的经济，热闹的股市。
刚才讲的2014年是非常重要的周期重叠，那么政府会从今年开始，未来的四年都是逐渐放宽货币的四年，那么放宽货币就能催生股市，我们知道在资本市场有三大蓄水池：债券市场房地产市场和股市。那么过去十年是房地产的牛市，过去的五年是债券的牛市，那么未来债券市场的钱和房地产市场的钱很有可能流向股市，你想想看房地产债券它容纳的这两个资金池容纳的资金量远远大于股市。
房地产的资金和债券的资金远远大于股市，他们只要抽出一点点挤到股市里面股市就会翻天，另外一个，在一个非常独特的时间段里面，会出现这样一种非常奇特的现象，就是上市公司的大股东向上市公司转进利润的一个历史阶段。大央企、大国企，包括民营企业控股的上市公司，他们会选择一个非常独特的阶段，把他们以前从上市公司抽走的利润，还会再注入到上市公司里面去，这个阶段，每隔十年会有三年，这三年是哪三年呢？是2014年2015年和2016年，这三年就是往里面注入利润的三年。
因为，这三年也是共振向上的三年，他们向上市公司注入利润是为了获得更大的市值，是为了在高位把更多的投资者套进去而做的市值管理。我去年讲到15、16、17碳黑比比皆是。那么18年呢，可能从2017年一直到18年都是这些大股东高位套现的一个阶段，他们会在2015年又年把利润装进去，然后在高位套现之后，然后再用五、六年时间，抽干上市公司的利润。
我们知道在中国货币周期的下行是五年半时间，上行是四年时间，下行五年半、上行四年，这就是一个货币周期。中国的牛市短熊市长，就是因为货币下行的时间长，而上行的时间短，而中国的股市，每隔十年会有六年的熊市再三年多的牛市。在过去二十多年以来，我是从2001年之后悟出了这样一个规律，所以从2007年9月份一直空仓到去年的九月份，从去年九月份，开始发第一个基金，当时的主要出发点就是14、15、16甚至17年都运行在牛市的环境当中。
用我的碳黑的投资策略，它实际上是一种逆向的选股方法，他用这个模型去扫描市场当中所有的代码，当这些代码集中在某一个行业里面的时候，那就说明市场的语言告诉了你哪一个行业即将狼烟升起。这个时候你去派研究员去那个行业去研究。它为什么会狼烟升起呢？于是我们就发现了十一月份的证券行业，所以，证券行业的集中爆发，是我的基金成立以来第一次的行业集中碳黑。
碳黑它不仅仅是一个独特的市场模型，他也是一个完整的投资体系，刚才我们讲到政府的更迭、货币的周期、市场的周期，以及大概率大趋势、共振，这些东西都是碳黑体系当中的必要的部分，因为发现碳黑是一种技术型态去识别，从而用这种模型去关注长周期、短周期，关注美元、波罗的海指数、大宗商品、债券、黄金等等，后来，逐渐上升到整个完善的体系上升到一个太空望远镜，瞄准狙击镜和放大显微境，他是一个非常完整的一套体系，不仅仅限于一种独特的技术形态。
在海口前去演讲的嘉宾当中有一位叫做某男舒立，他曾经在新浪微博上跟我互动非常密切。后来我发了基金后，几乎很少上新浪微博发言，某男舒立还经常跟我私信，这里面有些粉丝可能知道我在2013年5月25号连续在我的新浪博客里面发出逃命的一些提示，虽然我是发出了连续两根两天发出了逃命空仓的一个提示。但是呢，我私信给某男舒立的两只股票，一个是卫宁软件，一个是顺网科技，这两只股票某男舒立记录在案，后来均涨幅巨大。
卫宁软件，从二十块钱涨到一百一十多块钱，那个顺网科技300113也是从20多涨到60块钱，他们并没有因为我在博客里面公开喊出空仓，逃命等等，这两个碳黑就会下去，相反，逆市场上涨数倍。在2012年5月，当时在美国有只股票叫特斯拉，在五十多块钱的时候，有一个朋友在私信我，说特斯拉，我告诉他，这就是碳黑。后来这只股票一口气超过一百七十块钱。
大家回去好好想想李佛摩尔，对照一下利菲摩尔曾经狙击过的伯利恒钢铁，对照一下，去年的四月底我给某男舒立说的那两只股票卫宁软件、顺网科技，以及2012年5月5号的那个特斯拉，还有就是在今年11月4号、5号，我在我的微信里面提出来的方正证券等等，他们都是标准的碳黑。
在去年的时候，我有一个粉丝送我一本书，叫做《股票大作手操盘术》，说实话，这本书我从来没有读过，虽然我炒股票也有二十年了，但是去年才第一次读这本书。当时我是在从北京回深圳的飞机上读了这本书。一本一百多页的书，我来回读了两次，说实话读这本书我的身体在一遍一遍的发麻，上充电了一样一遍遍过电。我发现他写的，其实就是我想说的。李佛摩尔他非常伟大，他在192几年，一年挣的钱是美国整个财政收入的四十分之一，他挣了一亿美金啊！如果说把他当年挣的钱和美国财政收入相比，拿到今天来说的话，李佛摩尔拿到今天来说的话是身价八百亿美元，是世界首富，他发现了最小阻力模型。
我们尝试用电脑去恢复他以前买过的股票，再去看它的最小阻力模型和我的碳黑模型，我发现他们两个的相似性是如此的接近。我这人是比较内敛，也比较不浪漫的，我就不抽烟也不喝酒！从来不写诗，但是看了一份李佛摩尔的这个最小阻力，我非常感动，我居然在飞机上写了一首诗。跟大家分享一下：微闭双眸，独坐于苍穹之下，太空中传来他低沉的歌声，隔着银河，他伸出了手杖，牵引着我，牵引着我，紧握圣杖的双手啊！分明听到他心跳的声音，刹那间，躯体与宇宙一起熔化！
说真的我当时是非常感慨，在2003年，我大鹏证券的一个同事叫胡伟涛，他打开了一只股票问我，他说吴军这支股票你认为会涨起来吗？当时我一看说放大放大一直放大到两、三年的图形，我告诉他，这只股票可能会翻一倍，后来他告诉我说巴菲特买了这只股票用了十亿美金。它是香港的中国石油。我浑身一个激灵，我突然发现巴菲特非常懂得这种形态，从那一天开始，凡是巴菲特买股票我都用k线图去还原它，我发现巴菲特买股票的买点是年线级别的大碳黑。各位朋友，我认为巴菲特是李菲摩尔先生真正的学生！巴菲特非常懂得李佛摩尔的这个最小阻力模型！
有一位我很尊敬的一个朋友在新浪博客上微博上也经常写东西，说李斐摩尔和欧奈尔，当然我也研究欧奈尔，在2001年、02年研究欧奈尔那个杯柄模型，其实欧奈尔基本上不了解李佛摩尔。他连李佛摩尔的皮毛都没有感悟出来，而巴菲特是李佛摩尔真正的学生。我们很多人去研究巴菲特，写他是一个基本面的分析大师，是学院派代表，实际上就我研究这个形态之后发现他同时也是一个非常好的技术形态加基本分析融合的一个大师，他是双料大师，各位，他是一个双料大师，他并不是单纯的基本面分析大师，这一点，我希望我们国内的学者把这课补上。
有人说巴菲特从来不预测市场，那完全是错误的。有两点证明他是有预测的：第一点证明就是他买股票，他买股票这个动作就是告诉你说他预测他买的股票将来会上涨，这就是他的预测，第二个预测就是他加杠杆，或者减杠杆。我们知道巴菲特他的杠杆常年来说是1.7倍，那么巴菲特过去四十五年年化收益率是百分之十八，十八除以1.7就是百分之十一，百分之十一实际上就是标准普尔的年化收益率，也就是说如果巴菲特不加杠杆，他实际上只有和标准普耳一样的年化收益率。
那么巴菲特什么时候把把杠杆加到最大，或者是什么时候把杠杆减到最轻？他加杠杆的过程就是他预测会上涨的过程，他减档杆的过程就是他预测会下跌的过程，所以巴菲特从来就是有预测。
我们讲了那么多，不管是巴菲特也好李佛摩尔也好欧奈尔也好，不管是政治也好，货币也好，总之，今天已经是一个大数据的时代，大数据就可以为我们提供很多的数据很多的信息，我们用很多的处理方法和预测方法来预测一个大的波动周期大的概率，去引导我们的投资指导、我们的交易去捕捉大概率的事件，我们的投资失败的可能性非常小。
做股票投资就要管理好我们的资产配置，做好我们自己的市值管理，什么时候要进入市场去炒二级市场的股票，什么时候离开市场去培育一级市场的PE和VC的股权？这个我们就清楚了，因此，从2014年年底到17年年底，当然应该把精力放在二级市场的股票投资。
有人说吴军的碳黑模型，不过就是一个简单的技术指标基础模型，他完全错了，他依然停留在二十年以前的一个技术的型态当中，他没有仔细的看或者通读我的新浪博客，有些人他会起两个名字，一个名字天天表扬你，一名字天天骂你，两种方法就是为了与你互动获得更多的粉丝，这种是很无聊的。我自从开通了微信以后，我就比较少在新浪微博上发表观点了，因为我认为那是个大杂货铺儿。而腾讯的微信里面基本上都是朋友和熟人，我有很多观点或者我也比较少说，但是要说的话我可能会首先在微信上面去说，由于我的市场当中年份比较多，朋友也比较多，所以开通了一个微信以后能很快朋友加满了，这一个新的微信是知钱俱乐部帮我开的，感谢他们，感谢他们把那么多朋友介绍给我。
碳黑模型，是从股票当中被发现的，然后呢，又在大宗商品、汇率、期货、黄金、标准普尔等等当中使用，然后，最终感悟到各个市场之间的关联性，然后，推导出个波动周期和股票周期，它是自然波动的一种，投资股票要认清大形势，道法自然。
我最近经常听说某某基金经理有抓老鼠仓，某某某什么泽什么熙什么的出了什么问题。
做股票，其实对我来说应该是一种比较轻松的事情，当我听到那么多私募大佬出事的时候，我心里是很痛的，道法自然是最好的方法，市值管理也应该遵循这个。
市值管理也应该遵循这个道法自然，不要去跟市场作对，不要去认为自己能够战胜市场。
我的公司叫深圳久久益资产管理有限公司，我会阶段性的在股市当中陪伴大家一段时间，然后再离开很长时间。我们在今年五月份也取得了中国证券基金协会颁发的私募牌照，我也希望有识之士、有兴趣投资股票的人和我们形成战略联盟，我也非常愿意开放我们公司的一个平台，把我的公司做成一个平台型的公司。非常感谢知钱俱乐部提供众多场合，结交那么多的朋友。
在今年的十一月份，我们发现了证券行业集中爆发，我相信在未来的两年半到三年时间，还会有些行业会像证券行业一样集中爆发，我希望和我们群里面的朋友们一起共享行业即将爆发，也希望朋友们有合作机会。
今天已经聊的时间不短了，在这个群里面我希望大家以公平、公正、公开的一种态度来进行交流和学习，说错说对都无所谓，只要我们坦诚地相待、交朋友、开开心心投资开开心心赚钱好了，谢谢大家。
【根据2014/12/28吴军在微信群讲话的录音整理】
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吴军其他文字：
1、久久益尊享1号私募基金募集计划(2014-12-11 13:49:14)
http://blog.sina.com.cn/s/blog_685460150102v8…2、寻找志同道合的投资伙伴 (2014-12-0812:02:29)
http://blog.sina.com.cn/s/blog_685460150102v8… 3、系统性牛市前兆(2014-08-0923:21:51)
http://blog.sina.com.cn/s/blog_685460150102uy…4、吴军近几年主要观点整理(2014-04-23 17:53:20)
http://blog.sina.com.cn/s/blog_685460150102es…
