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如果按照证券分析的说法，把股票看成特殊的债券，那么就很好理解了，低市盈率股票就是当期债息最高的股票。
当然对于个股来说，当前债息高不代表将来债息高，因为将来的利润未必会增长，但是对于一个整体来说，低市盈率股无论是当前的债息或者是未来的债息，必将超过高市盈率股票，所以投资一揽子低市盈率股票整体跑赢市场也是顺理成章的事情。
当然，跑赢市场是指长期，这个方法从滚动周期来看，经常3-5年（很多人认为这就是长期了）输给市场，这也是这个方法能够长久跑赢市场的原因，因为反人性。
任何时期我们都能看到有人故作高深地表示低市盈率代表不了什么，但从长期看，这些人大半都被市场抛下甚至消灭了————如果在债券市场，不买债息高的债券而买债息低的债券会被认为是傻瓜。
而对于股票这种特殊的债券，很多“聪明人”却喜欢买债息低的，这就是资本市场的诱惑。