为什么华侨城A涨不过新城控股

截至2022年2月11日收盘为止 房地产开发板块500亿市值以上的房地产公司股票年初至今涨跌幅情况如下：

我们可以看到：新城控股的涨幅是大幅高于其他头部公司的 达到了24.68%

今天来论个话题：为什么对标迪士尼的华侨城A涨不过新城控股

今天不看ROE 不看有息负债 不看公司愿景，因为从这些角度出发去分析公司的文章很多，而且都写的很详细。我们今天就从股民的角度去论一论，到底为什么资金更喜欢新城控股。

股民最关心的是什么：涨跌幅。对于一只股票最直观的表现就是股价的涨跌幅。

（我们只分析头部公司，因为头部公司可以代表整个行业。我们只看500亿以上的地产上市公司。）以这三家公司为例，可以把地产公司分为3类：1.稳健型巨头 2.成长型新秀3.创新型公司 （这三种类型对号入座相信大家都不会比我陌生）

从市场认可度看：成长型新秀>创新型公司>稳健型巨头即资金爱好度：新城>华侨城>万科A。可想而知：资金所关注的点在于：增长。可为什么创新型想象空间更大的华侨城A涨不过新城控股呢？

我们来看一张图：假设漂亮国制裁前我们经济一直处于稳定繁荣状态，我们在2018年1月取三家公司最高市值（这一年没有制裁应该是一轮牛市的开端）。可以看到当年万科A4540亿元，华侨城A885亿元，新城控股1053亿元。也就是说，直到几年后的今天市场依旧没有重新选择或者认为自己不正确，因为现在新城控股的市值依旧比华侨城A要高。

有人可能会说：新城主要开拓运营二三线城市，目前项目毛利高，所以长得多市场估值高。好，我们看这个逻辑对不对。（我们从过去的万科A去看现在的新城控股）

A股有句话：五年看生死。我们选取万科A和新城控股 两家公司5年增长最快的股价平均涨幅去对比。

新城控股（2016-2020年）平均涨幅：35.56%

万科A（2011-2015）平均涨幅：34.89%

从几乎一致的涨幅可以看出：新城控股现在就是年轻时的万科A，市场很喜欢。至于能不能顺利变成现在的万科A这就是未来新城控股需要面临的。

那我们来看看华侨城A，华侨城A业绩增长最快的5年（2014-208年）平均涨幅9.93%。为什么？我们就会引出一个问题：华侨城A是不是房地产公司。

这里要引用：万通六君子之一、富鼎和基金董事长王启富的一句话：迪士尼既是地产，又不是地产。

华侨城A的模式是全国独一份，对标迪士尼。以这个逻辑来说：公司的未来预期应该远远不止现在的估值。而且钱赚的也不少，5年赚426.42亿元，新城赚381.82亿元。

逻辑比你香，故事比你好，赚的比你多，市值比你少。

为什么？有人会说因为疫情市值会打出折扣，可是2018年没有疫情啊。华侨城A也是不如新城控股的。

迪士尼公司是以内容创造者的身份开设主题公园，主题公园的核心在于内容，迪士尼这三个字具有无形的价值，能够为主题公园的一切服务带来增值。（而内容几乎很难存在复制超越，更多在于创新）

华侨城A与对标的迪士尼，如果想从内容端反超对方听起来几乎是不可能的。当然，在内容方面华侨城A立足国内市场，从国内游客喜好出发不断的开发新的主题节日。可从目前来看如果仅仅是这样的模式，短期内有一个很现实的问题：华侨城A干的活不如新城控股赚钱多。

我相信：如果在未来：国内陆产市场开发到了一个无地可开的瓶颈，华侨城A的价值将会显现出来，但这都是后话。否则，华侨城A以目前新型地产模式去运营，就需要朝着迪士尼的方向去走，打造出仅属于自己的爆款IP。否则，华侨城A就是很尴尬，资金看你也很尴尬。就像今天一样，500亿以上你跌的最多，因为华侨城A里面的资金很敏感，说你是价值吧你确定性又不够，说你成长吧你又不够快。

华侨城A--一家在挣快钱的行业干慢活的公司。

华侨城A是一家很“尴尬”的房地产公司，未来欢乐谷如何打开新的增长点是至关重要的。目前全国9家欢乐谷全都在一线及新一线城市，这种大型主题乐园的定位限制住了发展区域。反正就很尴尬。。。。。

资金喜欢不复杂的公司，一目了然，快速见效的公司：所以新城控股市值会高于华侨城A。

并非有意唱空华侨城A：华侨城A的市值预期其实一直打的很满，市场甚至都不知道怎么再给其多的估值。在我看来，华侨城A的主营业务发生质的变化取决于其本身对于内容打造的能力。同时，房地产大行业的环境变化也会对其发展起来推动作用。

希望华侨城A越来越好吧。