【华安电子】清越科技:高增长的电子纸赛道+硅基oled稀缺标的+钙钛矿期权
电子纸增长空间广阔。公司2021年总收入约7亿元，其中电子纸约为4.5亿。电子纸国内渗透率不到10%，而欧美地区渗透率超过50%，公司电子纸业务还有至少5倍的成长空间。考虑到电子纸行业30%复合增速，公司21-23年电子纸业务每年或实现翻倍增长。
硅基OLED凭借突出的性能优势，是MR眼镜显示技术的首选。MR眼镜对于分辨率、亮度及功耗等要求更高。苹果MR将搭载硅基OLED屏幕，未来硅基OLED渗透率将加速提升。安防和军工先放量，后续vrar等场景普及硅基oled后切入;苹果mr或是行业催化剂;目前京东方、视涯科技(一级)、清越科技等也积极布局硅基OLED
在大量招聘钙钛矿电池和材料相关人才，钙钛矿和硅基OLED部分设备和工艺互通，公司研发实力强，董事长清华本硕博，维信诺研发主管出身，钙钛矿材料和器件后面可能会有突破，目前处于早期研发阶段，暂无利润贡献属期权业务。
风险提示:电子纸渗透不及预期、消费电子复苏不及预期等。
