宝新能源(000690)：09业绩稍低于预期 长期增长仍可期待 公司积极进行资本运营，投资金融产业，提高资金使用效率，提升股东价值。2009 年公司以6 亿元获得梅州95 万平方米土地，另外公司以5.61 亿元获得湛江商行15.92%的股权，公司战略初显成效。
煤价上涨影响2010 年，2011 年业绩将再现爆发式增长：
由于煤炭价格的上涨，我们预计公司2010 年的业绩将下滑12%。但随着荷树园三期的投产，以及梅州地产项目的开发，我们预计2011 年公司的业绩将大幅增长79%。
2009 年公司的利润分配方案为10 送3 股转增2 股派现金1 元，体现了公司对未来继续成长的信心。
短期调整不改长期趋势，维持"增持"评级。
我们预计公司2010 年、2011 年的每股收益分别为0.42 元、0.75 元。
我们认为公司2010 年业绩的下降是暂时，2011 年将重回增长。公司独特的激励机制(管理层持股)和管理体制(民营企业)是公司长期增长的保障。公司丰富的储备项目为未来长期成长打下坚实基础，因此我们看好公司未来的成长趋势，维持"增持"评级。（光大证券 崔玉芹）
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