宝新能源(000690):09业绩稍低于预期 长期增长仍可期待 公司积极进行资本运营,投资金融产业,提高资金使用效率,提升股东价值。2009 年公司以6 亿元获得梅州95 万平方米土地,另外公司以5.61 亿元获得湛江商行15.92%的股权,公司战略初显成效。
煤价上涨影响2010 年,2011 年业绩将再现爆发式增长:
由于煤炭价格的上涨,我们预计公司2010 年的业绩将下滑12%。但随着荷树园三期的投产,以及梅州地产项目的开发,我们预计2011 年公司的业绩将大幅增长79%。
2009 年公司的利润分配方案为10 送3 股转增2 股派现金1 元,体现了公司对未来继续成长的信心。
短期调整不改长期趋势,维持"增持"评级。
我们预计公司2010 年、2011 年的每股收益分别为0.42 元、0.75 元。
我们认为公司2010 年业绩的下降是暂时,2011 年将重回增长。公司独特的激励机制(管理层持股)和管理体制(民营企业)是公司长期增长的保障。公司丰富的储备项目为未来长期成长打下坚实基础,因此我们看好公司未来的成长趋势,维持"增持"评级。(光大证券 崔玉芹)
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