2012年08月19日 07:40
来源：证券市场红周刊 作者：王婷
A股小幅反弹过后再度下跌，2100点是谷底还是山腰？虽然大家都说市场已经跌得差不多了，但经济依然还是一个“爬底”的状态，三季度是否会重演二季度的悲剧，我们又该如何布局？上海中域投资公司总经理袁鹏涛(旗下“中域增值1期”7月实现正收益7.63%，月度收益排名第四)、深圳普邦恒升投资公司总经理陈文涛和赢隆投资董事长罗兴文(西安信托·赢隆珠江”7月实现正收益4.71%，月度收益排名第十)给出了各自的看法。
《红周刊》：我看到各位在大跌市中业绩都逆势翻红，有什么规避熊市的好方法吗？
袁鹏涛：这和我们的投资风格相关，我们倾向于价值投资，对波段操作和热点炒作不感兴趣，选择基本面良好的公司更能抵抗市场下跌的风险。具体来说主要有两个方面：一是在投资标的选择的方向，我们主要以中医药公司为主，期间涨势较好；二是相比其他私募四五成的仓位，我们仓位较重。
罗兴文：主要有两方面，一是良好的风险控制，今年以来我们对市场的判断趋与谨慎，仓位比较低规避了下跌风险，目前是五成仓位，还是最近加了仓；二是前期选择的一些投资标的中报业绩较好，市场表现强势。
陈文涛：我们偏好中盘股，流动性比较好，公司已经进入良性的运行轨道，增长速度中等，高于行业平均水平，高于30%就已经是不错的水平，因为太高速的增长比较难维持。
很难跌破2000点
《红周刊》：大盘能否在2100点见底反弹，对未来市场怎么看？
袁鹏涛：市场从5月份的2450点下跌到目前的2100左右，短期来看，如果没有较大利空消息的推出，继续下跌的空间不大，很难跌破2000点。但由于各方面因素的影响，市场反弹的空间也比较有限，区间震荡的概率较大。
罗兴文：2100点有支撑，反复构筑底部后，反弹行情仍会持续，看高到2250点，2300点会有压力，能否突破要看具体情况。之前市场跌得比较厉害，尤其是个股方面，现在是技术性反弹的机会。为什么不说是反转，我认为主要有两方面的原因，一是上市公司业绩不支持，三季度上市公司的业绩是否有所表现是关键；二是新资金进场不踊跃，从个股层面看，已经有资金开始进入，但整体来看，主力资金介入的迹象不明显。
陈文涛：近期看，市场已经下跌得差不多，底部就在2100点附近，市场会迎来一波反弹。最近市场虽然跌得比较凶，但基本面却还不错，宏观政策陆续出台，经济下滑的势头在三季度基本上能稳定下来，有利于市场反弹。后市等强势股补跌完成，市场也就见底了，在经济企稳回暖的背景下，市场会迎来一波反弹行情。但反弹的空间也不大，估计顶多反弹到2400点区域。
机会在大消费和产业转型相关板块
《红周刊》：未来看好的投资机会包括哪些？如何操作？
罗兴文：从大的方面看，最看好消费行业，如酒类，周五虽然出现补跌，但反而出现一定的机会；另外是新兴产业，包括电子类、手机等大众消费品，比较看好。操作方面，分两个层面来看，仓位重的可以逢高减仓；仓位轻的可以适当加仓，但不宜追高。
袁鹏涛：首先看好的是中医药行业，我们长期看好，这个行业的产品在未来10年或者20年在提高人民生活品质方面发挥着重要的作用，这是我们选股的基本逻辑和思路，另外对于消费电子、黄酒等保健消费品行业，我们也相对看好，同样基于以上的逻辑。操作方面，中国资本[3.88 0.00%]市场越来越成熟，工具也越来越多，作为一般的投资者，股票市场的风险比较大，如果选择股票投资，我认为尽量选择自己熟悉的行业和个股是取得好的成绩的最主要因素。
陈文涛：机会主要在大消费和产业转型相关的板块，但需要在这些板块里精细化挖掘，挖掘有核心竞争力、品牌能力强的公司，这些公司抗经济周期能力比较强。
我给大家的建议是：未来的机会主要在个股，像以前大板块的轮换机会不大，这更加考验投资者的选股能力。由于监管层有意识地在推动上市公司退市的执行，这也是和证监会提倡蓝筹股投资相匹配的。如果未来出现几个退市的案例，市场的结构将会出现大的变化，好股票会处于正常估值水平之上，烂股票的估值就会非常低。未来，随着退市制度的推出，加上融资方式的变革，市场的分层就会非常厉害，好股票和烂股票会泾渭分明
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