尽管春节之后A股市场持续走弱，但由于同期香港股市同样表现平平，AH溢价指数持续维持在100点以上的相对高位，不过就在A股回归“贵”过港股的“常态”之时，仍有21只同时在A、H市场上市交易的上市公司存在A股股价低于H股股价的倒挂现象。
海螺水泥折价率达18.55%
随着A股市场在去年年底触底反弹，AH溢价指数开始逐渐走高，在昨日上涨0.81%后，AH溢价指数报101.21点。
虽然AH溢价指数超过100点，但A股股价低于H股股价的现象却并不鲜见，据本报数据中心统计，截至昨日收盘，同时在AH股市场上市的个股中仍有21只存在AH股股价倒挂的情况，其中海螺水泥A股昨日收于18.02元、而H股的股价却达到27.8港元(约合人民币22.5元)，换言之，海螺水泥A股股价较H股存在18.55%的折价。
基建板块倒挂程度最大
需要指出的是，目前存在AH股股价倒挂现象的21只A股全部属于主板蓝筹，但在板块分布上较以往出现了较大的变化。金融板块虽然仍以10只个股的数量为目前AH股股价倒挂现象最普遍的板块，不过倒挂程度最为严重的却是基建板块，AH股价倒挂幅度排名前三的海螺水泥、中国交建、中国铁建皆属于基建品种。
长城证券投资顾问龚科指出，机构资金是主导H股市场的主导力量，而这些机构资金通常更青睐大蓝筹股，加之H股市场本身就有追捧金融、地产股的习惯，因此金融、地产、基建等权重品种具备相对较高的估值，这与A股市场爱炒概念的风气完全不同，故而容易出现权重蓝筹股AH股价倒挂的现象。
华泰证券投资顾问陈勇认为，决定股价的因素，一是业绩，二是流动性。就现阶段来说，A股市场的资金面较H股市场紧张，这不利于蓝筹股的运作，因此蓝筹股AH股价倒挂现象更为突出一些。
部分股价倒挂股有机会
陈勇认为，每当AH股溢价指数下降至110点附近时，就会有一些A股的股价低于H股价格，此时参考AH溢价指数，再选取其中A股相对H股折价的品种不失为一个稳健的操作选择，特别是当AH溢价指数跌至100点以下后往往会成为较好的买入相关A股的时点；而每当AH股溢价指数上涨至130点甚至更高的位置时，就该考虑抛出了。在目前AH市场估值差距不大的背景下，那些AH折价率较高的个股中很可能潜藏着被低估的品种。
浙商证券投资顾问赖艺蕾指出，21只股价倒挂股的A股价格整体上处于相对安全的区间，历史经验也表明，当AH股股价折价率达到极值后，对应的A股往往在后市存在一定的反弹能力，鉴于中国经济温和复苏的态势基本确立，建议投资者从中选择AH股折价率在5%～15%、基本面稳定、所属A股板块估值相对较高的大消费类品种予以观察。
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