沪指箱体震荡 创业板继续阴跌
主持人：本周泛舟来京，大盘略显颓唐，传说中的泛舟定理是否会再度准时出现？上周泛舟对市场并不乐观，让不少读者加重了忧虑。
泛舟：上周不看好，是因为大多数人都看好，结果你懂的，要知道市场并没有想象中那么的乐观，但我也没有表露出任何悲观想法，因为市场中的个股交易性机会始终存在，即便在这段所谓指数不咋地的时期，前有京津冀，中有各地国资委整合，后有蓝宝石、高送配高增长，还有其它一些零星的小板块或个股单打独斗的机会。区别只是，这些机会的可操作性是否有以往指数相对火热时期的高。比如就我看来，世界上没有绝对的好人和坏人，只有自私多点和少点的人，自私多点，抛开了礼义廉耻甚至法律法规来满足私欲，这就是所谓的坏人；反之自私少点，多换位思考为别人着想就是好人。所以个股的交易性机会，在除单边暴跌的那么几个交易日外，都是存在的，区别只是你能把握的和不能把握的。能把握的，又分为你敢重仓和不敢重仓的。
主持人：按照你这么说，那股民只有能在股市中赚到钱和不能在股市中赚到钱两类咯？
泛舟：没错！其它什么指数趋势好不好，热点多不多，个股涨得猛不猛，都不重要。归根结底，就是能不能在股市中赚到钱。能不能赚到，不在于你技巧熟不熟练，而是你观念有没有改变，观念没变，还是每天看着指数涨跌盘算个股怎么买，或者十几年如一日毫无章法地胡乱买股，就永远在赚不到钱的队伍里。当你观念改变了，敢于直面市场处处是机会的事实，才是一个良好的开端，之后就是不断的学习，什么样的机会可以把握，不断地实战演练，最后你就能站到可以赚钱的队伍中去了，不过这个过程远比我这里说的艰难的多得多。虽然化蛹成蝶的过程是痛苦的，但绝对值得！
主持人：这个观念就等这次来京时当面让大家转变了。你说这指数你既不看好，也不看坏，那总的要有个方向吧？
泛舟：我对指数趋势的判断依然维持前期的观点，沪指以箱体震荡为主，创业板指数继续阴跌，其大致会在1200~1300点之间尝试去构筑一个底部，届时还要看量能，所以就指数而言，大伙别去多想，什么大机会来了或者崩盘了，都不可能！每次当指数接近箱体上轨或者趋势上轨时，大伙可以适当地减少点仓位，特别在热点混乱的时期，此时你只需要做两件事，第一，等新热点出现；第二，等前期热点的超跌反弹出现。后者比前者更实际一些，这段时期，部分个股首战或者再战到位都能以连续涨停的方式完成反弹。好在这段时期这样的还会不断地出现，也不至于太过寂寞。
主持人：还有部分个股的上涨，虽然不符合你的要求，但也能够涨个不停，这些就入不了你的法眼？
泛舟：不是！主要是我的战法只对最强的奔走型个股有效，脉冲式或者小碎步式的上涨也有战法能发现，但成功率较前者低不少，这里面有深层次的原因。当市场环境不适合交易时，大资金不会轻易地去连续封板，此时作为跟风者的你着什么急呢？时刻关注这些大鳄的动向，时刻关注宏观及行业的政策，比盯着指数实际得多，下周坐等个股机会出现，要么涨出来，要么跌出来！
炒地图的实质都是丝绸之路
主持人：本周市场可操作性弱了。
骄阳：差价获利仍有可为的，说正经的吧，市场的震荡，来自于权重股的支撑，超跌股的反弹，部分热点的轮换维持人气。但从整体来说，因为缺乏类特斯拉、京津冀板块一体化这样的持续性热点，所以操作性降低了不少，这也是我说的，指数看上去很美，赚钱不易了。从这个角度出发的话，想要获得积极的赚钱效应，需要一定时间的酝酿，本周京津冀板块熄火了，我觉得这是好事，只有这批资金逐渐出来了，才有可能去挖掘下一个热点。
从整体指数上看，年线的压迫依然存在，下周20周天线也开始降低支撑力度，这个时候，观测短期趋势强弱的分水岭就是20天线了，只有资金强势，在震荡后选择加强20天线的支撑，才能维持更长时间的强势格局，否则就只能继续调整了。
主持人：最近两周彩票概念很火爆，你之前聊到的中体产业（600158）表现强劲，这和世界杯有关吧，这不马斯克要来了，特斯拉是否又能有机会了？
骄阳：特斯拉属于长期持续的热点是必然的，龙头经过大幅调整后，确实存在机会，这里面有真有假，毕竟刚开始操作都是一勺烩，只要沾边都来了，但从长期看，真正受益的必须有核心竞争力。就如之前谈到这个概念时候，我们重点提到的是（600418）江淮汽车，现在咋样了？人家停盘要整体上市了？为啥安徽国企改革第一个停盘的是它啊，不就是它好嘛，那这个概念里还有啥呢?中国宝安（000009）就最近留意了一下，觉得很有意思，上波行情一直没啥表现，但其本身控股的贝特瑞确实很好的公司啊，全球负极龙头，国内第一，这就是纯粹的特斯拉概念，但是为啥一直没表现呢？我不清楚，但只要是金子早晚有发光的机会，所以这样一个品种或许真正是未来长期受益的，我们可以边看边研究。
主持人：对于本周的炒地图你怎么看？
骄阳：本周先新疆，再宁波，但是实质都是丝绸之路和海上丝绸之路，这是习总重点发展的方向之一，而且因为其战略高度持续的消息释放和实质性政策的推动是必然的，这样看，这个概念会反复活跃，而且也因为这个概念涉及到的个股较广，有利于聚集人气。从这个角度看，未来炒作依然会继续，所谓本周的炒地图，不如说是对丝绸之路的炒作，而且我觉得还是刚刚预演，后市不妨从这个角度多多留意这里面的个股，进行储备研究。■
读年报，看网站
■佚名
最近在关注2013年四季度和2014年一季度业绩都在大幅度增长的公司，东华能源进入我的视野，但是其做化工和化工贸易，这些业务我搞不清楚，研究员追踪该公司的也很少，因此，我还登陆了公司的网站，进入网站刚开始的FLASH介绍震撼了我，觉得公司把自己的业务和战略说的非常清楚。
东华能源主营业务包括液化石油气（简称“LPG”）销售业务、液体化工仓储业务等业务，另有张家港和宁波两个化工基地项目在建。其中LPG销售和贸易是公司最主要的业务，收入占比连年在90%以上。
东华能源是国内第一大LPG（液化石油气）的贸易商，LPG主要成分是丙烷和丁烷，主要用于高品质燃气及化学原料。丙烷主要可以用于PDH（丙烷脱氢）制造丙烯，之前丙烯的主要生产工艺为石脑油蒸汽裂解、炼油厂催化裂解制造。由于近年来随着页岩气大规模应用，生产乙烯的裂解工厂原料由高价石脑油转向廉价的乙烷，以降低生产成本，导致副产品丙烯产量大幅减少，丙烯产能增加滞后于需求增长，于是人们开始寻找新的丙烯炼制途径，国内外都新增了不少PDH法丙烯产线。上市公司中齐翔腾达、万华化学、卫星石化、海越股份都在上马PDH项目。
PDH法制丙烯投资相对较小、毛利较高，所以大有一窝蜂快速上马项目的趋势。2012~2015年，国内PDH产能增长较快，12年约600~650万吨，在建项目完成后，2014~1015年约达到850万吨每年。PDH产能建成后，主要瓶颈在上游原材料进口LDG，国内液化石油气因为含硫量高不能制备，需依赖进口LPG，进口LPG则主要被一级经销商垄断，进入门槛较高。
在未来两年国内PDH项目大量上马的背景下，可以预期未来LPG的进口量仍将继续快速增长，毛利保持稳定或提高。
除了液化石油气贸易之外，公司大力推进向下游化工制造行业转型，东华能源立足于自身在LPG领域的优势，向LPG下游PDH进军，在建的张家港项目为东华能源、飞翔化工、华昌股份共建，东华能源占65%股权，产品销售给飞翔化工。由于PDH技术大多从国外化工巨头处转让而来，在通过股权结构设计解决了产品下游销售之后，预计公司的PDH项目成功概率较大。张家港项目2014年6月试车，宁波项目刚开始土建和设备采购，2014年张家港项目建成后，公司将形成60万吨丙烯、40万吨聚丙烯的产能。
同时，这些项目投资额巨大，未来几年公司现金需求很多，2014年上半年公司将进行增发融资12.19亿，用于宁波项目建设和补充流动资金，因为在此次增发融资后，公司还会有进一步的融资需求，所以从管理层动机上看，2014年业绩充分释放，维持高增长的概率很高。公司于今年2月公布了股权激励方案，行权条件是2014~2016年利润增速60%、87.5%、33%。
从以上行业和公司业务分析的定性讨论可知，公司在LPG领域竞争优势明显，拥有国外油气资源、具备冷冻船运输能力、拥有自有港口、仓储设备且行业经验丰富，在从LPG到PDH产业链中话语权较大，具备一定的竞争优势。
同时，东华能源的成长性较为突出，2008年上市，2005~2013年扣非后净利润除2008年负增长，2009年小幅增长外，均是保持40%以上的增速。预计公司未来业绩继续维持较高增长的概率较高（来自对业务逻辑推导和管理层激励业绩承诺），投资建设的PDH项目，也会带来较多的利润贡献。■
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