基于对中国靶材行业未来市场发展潜力所在，我们前期量化点评提及的300263隆华节能，近期表现较为活跃。今日给大家再度分析该行业现状，以及附一只同行业龙头个股。
300666江丰电子
江丰电子专门从事高纯溅射靶材的研发、生产和销售业务，产品应用于半导体、面板、光伏等领域。高纯溅射靶材是物理气相沉积（PVD）工艺流程的核心原材料之一。长期以来一直被美、日等跨国公司所垄断，我国的溅射靶材严重依赖进口。而公司通过多年的研发生产以及市场开拓，目前其超高纯金属溅射靶材产品已应用于世界著名半导体厂商的最先端制造工艺，在 16 纳米技术节点实现批量供货，成功打破了美、日跨国公司的垄断格局，同时还满足了国内厂商 28 纳米技术节点的量产需求，填补了我国电子材料行业的空白。
靶材市场规模分析
20 世纪 90 年代以来，随着消费电子等终端应用市场的飞速发展，高纯溅射靶材的市场规模日益扩大，呈现高速增长的势头。据中国电子材料行业协会统计，2015 年世界高纯溅射靶材市场的市场规模约 94.8 亿美元，同比 14 年的 85.7 亿美元，增长了 10.62%。而江丰电子目前的市占率仍然较低，2015 年市占率仅为 0.44%，其中半导体领域的市占率为 2.97%，存在广阔的发展空间。我在我的wx公种h（策略帮）统计认为未来 5 年，世界溅射靶材的市场规模将超过 160 亿美元，高纯溅射靶材市场规模年复合增长率可达到 13%。
近年来，得益于半导体，平板显示等下游市场向大陆转移的确定性趋势，国内靶材市场需求增速较快，据中国电子材料行业协会统计，2015 年国内高纯溅射靶材市场的市场规模约 153.5 亿 人民币，同比 14 年的 128.7 亿人民币，增长了 19.27%,占全球市场的 24.17%。2015 年，江丰电子内销产品占国内市场的 1.87%，其中半导体领域的市占率为 6.98%。相比公司在全球市场的市占率有所提升。
高纯度要求突出行业壁垒
由于金属材料中的杂质会影响半导体芯片等下游产品的导电性能，因此，溅射靶材对导电靶材金属材料的纯度提出了相当高的要求。铝靶材在超大规模集成电路芯片的制造领域通常要求达到 99.9995%（5N5）以上，平板显示器、太阳能电池用铝靶的金属纯度略低，分别要求达到 99.999% （5N）、99.995%（4N5）以上。而应用于先进工艺的铜靶材的纯度要求则进一步提升到 99.9999% （6N）以上。 阻挡靶材金属的纯度要求相对低一些。公司通过自主研发和合作研发，已 经具备生产高纯度的溅射靶材用金属材料（铜纯度≥99.9999%；铝、钛纯度≥99.999%；钽纯度≥ 99.99%）的技术能力，大大提升企业的市场竞争力。
靶材市场竞争格局
目前在高纯溅射靶材领域，JX 日矿金属，霍尼韦尔，东曹，普莱克斯占据了 80%以上的市场 份额。其他业内企业包括：住友化学，爱发科真空技术，三井矿业，有研亿金，福建阿石创等。
其中，JX 日矿金属是全球最大的靶材供应商，半导体靶材方面，铜、钴、钽等 12 英寸线靶材占优。上游原材料除铝之外基本实现自给。靶材销售约占全球市场的 30%，其中铜靶约占市场 的 80%
霍尼韦尔的电子材料分部是在并购 JohnsonMatthey 靶材厂后整合高纯铝、钛、铜、钨、钴、 镍、钨钛等原材料生产厂的基础上成立的。原材料除铝之外基本实现自给。靶材销售约占全球市 场的 20%。
东曹是全球第三大集成电路靶材供应商，靶材销售约占全球市场的 20%。原材料全部外购。
普莱克斯的靶材销售约占全球市场的 10%左右，铝靶材占优，原材料除了铝之外均需要外购。
溅射镀膜技术起源于国外，所需溅射靶材也发源于国外。目前全球各主要靶材制造商的 总部大多集中于日本、美国。 2011 年日本大地震致使日本溅射靶材生产商陷入全面停产，加剧了全球溅射靶材的供应缺口，随着溅射靶材下游应用领域的扩展，以平板显示 器和半导体芯片为代表的主要应用市场的生产商迫切希望打破长期以来溅射靶材由美 国、日本跨国公司垄断的局面，这为国内溅射靶材生产厂商提供了强劲的发展动力。
国家战略支持，助力国产靶材市场发展
由于长期依赖进口，国内客户迫切希望溅射靶材能够尽快实现国产化。为了促进我国溅射靶 材产业规模平稳较快增长，技术创新能力增强，加速溅射靶材供应本土化进程，近年来，国家制定了一系列产业政策引导溅射靶材工业健康稳定发展。
江丰电子从 09 年开始承担 02 专项，十一五期间，公司研发生产了 90 纳米和 65 纳米技术节点的靶材；十二五期间，公司研发生产了 45 纳米，28 纳米技术节点的靶材；而十三五期间的 02 专项里，公司则负责研发 20 纳米，14 纳米技术节点的靶材。江丰电子在国家产业政策和研发专项基金的支持下，快速发展实现技术突破，目前已在台积电的 16 纳米技术节点实现批量供货。
同时，由于国内靶材领域涌现出了以江丰电子为代表的优秀企业，可以较大程度内满足国内 市场的靶材需求。2015 年 11 月 20 日，财政部，发改委，工信部，海关总署，国家税务总局五部 委共同颁发《关于调整集成电路生产企业进口自用生产性原料，消耗品，免税商品清单的通知》 规定：进口靶材的免税期到 2018 年年底结束。进口靶材的关税一般在 5-8%左右。同时，江丰电 子的各项成本又极具优势，产线方面采用全国产设备。伴随着各大厂商对原材料成本的进一步要 求，公司的竞争优势会不断凸显。
打破国外垄断，提升公司的盈利能力及抗风险能力
公司本次募投项目所生产的平板显示器用钼溅射靶材坯料、电子级超高纯铝，系生产钼、 铝溅射靶材的原料。我在我的wx公种h（策略帮）统计认为一直以来，该等原材料绝大部分均被国际上的少数几家跨国企业所垄断。以电子级超高纯铝为例，全球仅有美国、日本、挪威和法国的少数几家企业可以生产。 公司电子级高纯铝均从三菱化学进口，存在较大的供应商集中风险，不仅价格昂贵，限制了公司的产能扩张，且不利于公司盈利的稳定。目前，公司已掌握了铜、铝 等溅射靶材原材料提纯的核心技术，该等项目的建成，将打破少数几家跨国企业垄断钼、 铜、铝溅射靶材原材料供应的现状，并向上拓展公司靶材产业链的布局，实现靶材原材料的自给，进而提升公司的盈利能力及抗风险能力。
发展潜力
江丰电子是国内领先的高纯溅射靶材厂商，公司产品打破海外垄断，填补国内电子材料行业空白。随着国内半导体、平板显示、太阳能产业的快速发展，公司长期受益于电子材料的国产化趋势。
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