作者：海边的黄老板
今天的大盘依旧没什么可聊的，我们来聊一家近期在美国资本市场上IPO后即刻大涨93%（两天时间，涨幅接近翻倍）的一家公司，这应该算是近期中国
互联网科技公司IPO最好成绩了，当然昨天拼多多也大涨了30%，较发行价也上涨16%，虽然我个人不喜欢拼多多的生意模式，但是，不可否认的是，它对中国人的人性有很深的洞察，这个就是它最大的护城河。
说回蔚来
汽车 ，我之前对它印象就是一直在玩概念，给他的金主爸爸们一人搞了一辆蔚来跑车，这种表演性质的事我是最厌恶不过的了，所以，听到它要上市的消息，我还是比较惊讶的，心想一家半成品公司也能上市？带着这个疑问，我比较深入地研究了一下这家公司，看来我有些低估了它，下面我们就来聊聊蔚来汽车，它为什么能够IPO，它的护城河是否足够强大，以及对它未来的看法。
另外，需要强调的是，我们聊
美股 的公司，其实本质上还是在谈我们的A股，我们从在美股上市的一些优秀的中国企业，可以看到我们的一些技术达到了怎么样的水平，这对于理解我们整个国家的经济也是有很大帮助的。
首先，我们来看蔚来汽车为什么能够上市，核心原因：主力车型七座量产ES8，这是蔚来的第一款量产车，在手
订单 数量为1.7万，基本售价为44.8万元，在手订单总价值超过70亿人民币。
截至2018年8月31日，蔚来共完成ES8生产2399台，已交付1602台，还有14376台订单等待交付，交付增长趋势不断扩大。
所以，很简单的原因，解答了我的疑问，也就是说蔚来不止在造概念，量产车已经在逐步交付，且呈现快速增长的趋势，也就说明了公司产品在市场上是能够被接受，且具有一定竞争优势的，这种投资逻辑和风投更为相似，不在乎短期利润表是否能够实现盈利，只要营收，用户数大幅增长，那么资金就会追逐这种数据的增长，以期后续能够换回现金流的增长。
本次IPO融资10亿美元，主要用于资本补充。IPO前账面上还剩余44.8亿元人民币，按照每天消耗1200万人民币最低水平（109.2亿元/912天），一年多之后资金流即面对枯竭。
从这点，我们就能看出美股IPO和A股IPO的巨大不同，我们对于企业有严格的利润要求，这就导致很多初创企业没办法选择A股进行融资，从而错失了企业最高速的成长期对于指数的贡献阶段，取而代之的是大量已经过了
高增长 期，增长已经趋缓的，甚至是已经开始走下坡路的公司具备A股的IPO条件，从而导致IPO后破发的概率大增。
这个问题在我看来，一方面是TZ问题，一方面是人才问题，TZ问题，GJ已经开始意识到问题的存在，也在研究逐步增加二级市场融资的占比的方案，人才问题我觉得这个也需要时间，需要什么人才呢？需要真正懂投资的人才加入到ZC制定的行列，就像我前几天说的，
宁德时代将于10月份纳入
创业板指数，这在我看来就是不懂投资的人干的事，把一个估值偏高的公司纳入指数并不是一件对行情有利的事，同样，你也需要人才能够识别哪些公司就算现在还没开始盈利，但是它在未来将会有巨大的潜力。
其次，我们再来看，蔚来护城河，也就是核心竞争力的问题。
截至2017年6月16日，蔚来汽车共专利申请179件。蔚来汽车在中国布局的专利数量最多，达126件，可以预见其未来主要的销售市场就是中国。蔚来汽车在美国、英国、伦敦也设有研发、设计及商务机构，因此在美国和欧盟均申请了一定数量的专利。此外，蔚来汽车在世界知识产权组织申请了6件专利。通常可以认为在世界知识产权组织申请的专利较为重要。
专利技术构成：蔚来汽车在B60L11用车辆内部
电源 的电力牵引领域申请的专利数量最多，共有56件。该领域专利主要与驱动
电机 相关，属于
电动汽车 的核心技术领域。排名前十的IPC分类中，4个IPC分类与驱动系统相关，2个IPC分类与
电池 有关，2个IPC分类与能源管理有关，1个IPC分类与车辆的保养、维修、修理或重装有关，还有一个IPC分类与导航有关。从IPC技术领域的分布来看，蔚来汽车的专利大多布局在电动汽车的核心技术领域，专利技术含量较高。
总结起来，蔚来汽车自成立以来专利申请数量为179件，呈明显增加趋势。从技术分布来看，其专利大多属于驱动电机、电池、电池管理等电动汽车核心技术领域，且从外部受让了三十余件高价值美国专利。但是，最最核心的技术，就是
芯片 技术，蔚来还是不具备的，所以，给他的归类也只能属于二流护城河模式，主要还是通过产品组装和服务赚钱，这个也是中国大量所谓的
高科技 制造业的现状，包括我之前说的医疗行业，那么，他们在中国市场会有两个优势，一个是市场优势，一个是
大数据 优势，如果这两点能够做好，还是能够有较大发展空间，但是，MYZ给我们的教训太惨痛，至少对我个人而言是这样的，所以，对于不掌握最最核心科技的公司，还是很难过我这一关的。
对于蔚来汽车的未来，我持谨慎乐观的态度，我认为它在未来与成熟车企合作会是大概率事件，毕竟造车也是一门需要时间沉淀的手艺，不能说你互联网造车，奔驰、宝马那些百年积累的
工业4.0就都一文不值了，肯定不是这样的，同样的互联网软件和服务，你是愿意买蔚来造的车还是宝马造的，这个问题是不用思考的。
至于今天暴涨
奥特佳、
诚迈科技、
德联集团、
江淮汽车、
文灿股份、
常熟汽饰、
旭升股份等所谓的蔚来概念股，我是基本看不上的也不建议大家去跟风。我也看了下蔚来的供货商名单，还是有三只龙头的身影出现了，一个是宁德时代（提供电池模组）、一个是
科大讯飞（提供语音交互）、一个是
福耀玻璃（提供前挡风玻璃），但很明显这三只龙头不是拿来炒作的（因为一个蔚来的量对它们来说就是沧海一粟），是用来长期投资的，当然具体的投资位置大家自己去把握，我并没有说现在就是一个好的时机。
好了，今天就说这么多，下课！
最后附上重点关注的板块：
1、被错杀的小而美的标的，资金正在介入；2、估值合理，增长较高的医药股，重点关注被错杀小而美的医药个股；3、
锂电池 龙头，瞄准上游
锂矿 资源；4、各行业白马龙头标的（目前处于调整期，介入需具体研究到个股）。
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