【脱 水研报】制造业升级与进口替代的双重增长逻辑，这个机 械设备细分景气度高；

制造业升级与进口替代的双重增长逻辑，这个机 械设备细分景气度高；一个正在爆发的医药千亿 蓝海市场，研发前列企业将率先受益——0609脱 水研报
1、机床刀具:刀具是机床加工中使用的耗材,需求较为稳定,周期性较弱。国内刀具消费占
机床消费比例约25%,低于发达国家的50%;硬质合金刀具中刀片占比约50%,亦低于发达国
家。随着产业升级及机床数控化率提升,国内整体刀具消费及数控刀片市场均有较大提升空
2、血糖监测:糖尿病已成为21世纪发展最快的健康问题,目前终极解决方案是人工胰腺,而
其准确测定血糖水平的连续血糖监测(cGM)是关键前提条件。据华创证券预测,我国19
C③M市场1.6亿,预计到2030年将增长165亿,行业处于爆发性增长前夜。国内走在研报前列
公司将受益
3、康复医疗:近年来受到人口老龄化、国家政策鼓励、康复医疗观念逐渐普及等因素推动,
康复治疗行业迅速发展,康复器械和康复医疗服务市场持续髙景气度。预计未来行业仍将以
20.1%的速度继续增长,2025年市场规模将达到2207亿元。
4、电子:巴菲特的投资理念是选择生意模式好的公司,首创证券将其拆解为°少、高、长、
多"四大方向选好生意,筛选出了一批电子行业中的优秀企业,非常具有启发性
正文
1、机床刀具景气度高,制造业升级与进口替代的双重增长逻辑(广发证券)
广发证券研报指出,刀具是机床加工中使用的耗材,需求较为稳定,周期性较弱。
据华锐精密招股书,全球市场规模超过300亿美元,国内约400亿元。
国内刀具消费占机床消费比例约25%,低于发达国家的50%;硬质合金刀具中刀片占比约
50%,亦低于发达国家。随着产业升级及机床数控化率提升,国内整体刀具消费及数控刀片市
场均有较大提升空间。
国内市场份额来看,进口产品第一梯队为山特维克等欧美企业,第二梯队为三菱等日韩企
业。国产刀具性能上已与日韩刀具相当,尚弱于欧美刀具,在产品力角度已具备部分进口替
代条件。部分国内企业如华锐精密、欧科亿等采取产品集中攻关,销售尝试新模式等策略
取得较快成长。