市场是怎么运行的？
这是最基本的交易问题，但是，并不容易回答。看到一张市场走势图，比如图一，这是2016年2月初至今的上证指数，我们的第一反应会是，太乱了，一会涨、一会跌，完全理不清头绪。
所以，我们要在这一团乱麻中找一个线头，从它开始，把市场走势捋清楚。
这个线头，就是我们的逻辑起点，我们需要从这里展开推理，得出一系列指导我们操作的结论。
因此，这个起点至关重要，它必须保证百分之百地正确。
在充满随机性的市场中，有什么是百分之百正确的吗？
我们曾经反复探寻这个问题的答案，并最终发现了一个绝对正确的市场特征，因为此前没有人描述过这种特征，所以，我们自己不揣冒昧，给它起了一个名字，叫“涨跌轮换”，也就是上涨和下跌轮番出现。
大家看图二，我们把图一画上了上涨和下跌的箭头。仔细看这个走势，我们会发现，一个上涨之后，必然跟随一个下跌；一个下跌之后，必然跟随一个上涨。所以，涨跌轮换是必然的市场特征。
当然，大家可能会说，趋势行情是这样，震荡行情也是这样吗？
我们看图三，这是2012年前后的黄金走势，是我操作过的最典型的震荡市，同样也是涨跌轮换的。
所以，涨跌轮换的思维和方法，不仅仅能够指导我们操作趋势行情，也能指导我们操作震荡市。
那么，在涨跌轮换的思维下，我们应当如何操作呢？
我们截取一个行情片段，仔细地观察。
大家看图四，我截取了去年年末到今年年初的上证指数，并标记了A、B、C三个点，请问：如果我们要买进，最佳的时机在哪里？
在A点吗？
不。
尽管在这里买进，我们很快就会有一些盈利，但是，根据涨跌轮换，市场在一段上涨之后，需要一个回调过程，才能继续上涨。而在回调中，我们的盈利会大幅回吐，甚至略微被套，这会带来沉重的心理压力，股票处理起来比较被动。
所以，A点并不理想。
在B点吗？
也不是，因为，此时正在下跌，而且，我们并不确定下跌什么结束，也不确定，这个下跌会不会扭转趋势，贸然买进，还是比较危险的。
最佳买点是C点，也就是下跌结束、新的上涨开启之时，根据涨跌轮换，市场会在此后展开一段上涨，并给予我们相应的利润；与之相对应的是，最佳卖点在D点。
这是我们的第一个结论：我们应该在下跌结束时买进，在上涨结束时卖出，赚取一段上涨过程。而不要在下跌中盲目恐慌、在上涨时过分欣喜，以免错失操作的最佳时机。
这个结论会同时带来两个问题：一、我怎么判断下跌结束或者上涨结束？二、所有的下跌结束都可以买进吗，比如，熊市里也要买进吗？
前者是买卖点的问题，后者是趋势问题，都需要我们详细聊一下。
首先是买卖点。
在走出什么样的市场特征的情况下，我们可以判断，下跌结束了？
我们想，既然市场是涨跌轮换的，那么，不再跌了，也就会涨了，所以，当市场下跌跌不动的时候，下跌的力度减弱的时候，我们就可以买进了。
此时，除了上涨，市场已经别无选择。
那么，怎么判断跌不动、下跌力度减弱呢？
我们仔细看一下整个下跌的演化过程，我们会发现，下跌没有一蹴而就的，不是说今天跌了10%，好，跌完了，开始涨了，整个下跌过程会呈现为一波一波地往下走，跌几天，停顿一下，或者稍微涨点，再跌几天，再停顿一下。
我们对比过程中这种小的下跌，一旦下跌持续的时间明显缩短、下跌的幅度明显缩小，我们就可以判断，跌不动了。
大家看图五：
这里放大了C点，我们能够明显看到，第二波下跌的时间和空间严重萎缩，市场已经跌不动了，所以，C点是买点。
力度的减弱有两种具体的形式，我们简单跟大家说一下，如果大家熟悉技术分析，一说这两种形式，大家就能知道，我们使用下跌力度减弱统一了这两种进场位，可操作性更强；如果不熟悉，知道有这两种区分就可以，不必深究，毕竟，无论哪种形式，都是可以进场的。
一种是下跌力度减弱，但依然跌破前低的，我们称之为底背离；另一种是下跌力度减弱，而且，不跌破前低的，我们称之为底部抬升。大家看图六：
左边是上证指数2017年1月中旬的进场位，下跌破了前低，所以是底背离；右边是上证指数2017年5月末的进场位，下跌不破前低，所以是底部抬升。
从2016年2月至今，上证指数一共给出四次买点，分别是2016年6月中旬、2016年9月末、2017年1月中旬和2017年5月末，我们在图七里做了标记：
我们再来看一下2012年前后的黄金走势，看看在震荡市中，这两种进场位的使用。大家看图八：
图里标记的两个1，是底部抬升做多点；两个2，是顶部降低做空点，期货、外汇、贵金属等产品是可以做空，在下跌中赚钱的；一个3，是底背离做多点；一个4，是顶背离做空点。
这样，我们总结出第二个结论：我们以下跌力度减弱作为买点，以上涨力度减弱作为卖点。
再来说趋势。
一说趋势，我们的第一反应就是牛市、熊市。如果个股狂热上涨、财富效应明显，这就是牛市；如果个股齐跌、股民亏损严重，这就是熊市。但是，这样的概念很不严谨，很难有效指导我们的操作。
比如说2016年2月至今的行情，因为市场是不断上涨的，所以肯定不是熊市；但是，财富效应并不明显，又很难说是牛市，所以，很难在牛熊市的框架下有效归类。
因此，我们需要对趋势做出严谨的定义。
我们定义，上涨趋势为低点不断往上抬升、每一次下跌均不跌破前一次下跌低点的走势。特别需要强调的是，第一次出现下跌不破前低，确认下跌转上涨；第一次下跌破前低，确认上涨终结。图九按照这个逻辑，描述了05-07年的大牛市：
2005年年末的下跌没有跌破6月初的低点，确认下跌转上涨；2008年初的下跌跌破2007年末的低点，确认上涨的终结。中间的每一次重要下跌，均没有跌破前面的低点，说明上涨趋势一直在延续。
我们能够看到的是，在上涨趋势里，每一次下跌结束带来的上涨行情都比较大、盈利空间也比较充分，反过来，我们看一下图十，这是08年的熊市，尽管每一次下跌结束也会带来上涨，但是，盈利空间就很小了，操作价值也低。
其中还包括4·24和9·18因为救市展开的行情。
主要的原因在于，在上涨趋势中，上涨是占据主要地位的，一旦上涨行情展开，规模就会比较大；反过来，在下跌趋势中，上涨只是次要地位，无论时间还是空间，天然是要受到限制的，绝对不能突破前一次的高点，所以，行情的规模就比较小。
因此，我们应该在上涨的市场中买股票；在下跌的市场中，应该保持空仓。
这是我们的第三个结论：只有在下跌展开，并不跌破前低的情况下，我们才买进股票，一旦跌破前低，就应该保持空仓。
综合这三个结论，我们是在市场下跌，且不跌破前低的情况下，等下跌力度减弱进场买股票；然后等上涨行情展开，在上涨力度减弱时卖出股票，赚取一个上涨过程。这就是由“涨跌轮换”的市场认知推导出来的操作模式。
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