本轮牛市经济转型为核心,2013年代表新经济的小板率先出现一轮大涨,2014下半年主板也出现转型预期中的上涨,由于A股体量庞大,资金不断在主板与小板中腾挪,主板与创业板走势分离体现的是阶段性资金的偏好出现的变化。
2013年末到2014年初曾经出现了一段非常鲜明的主创分离行情。11月底注册制消息落地后小板连续暴跌,而后也是率先企稳反弹在此期间抗跌的主板出现了补跌,主创第1次分离。随后经过调整小板在大智能板块带动下走出一波逆于主板的行情,主创第2次分离。1月中旬新股上市小板进入加速阶段,此时主板也随小板发力上攻,主创形成联动上涨,市场情绪进入亢奋,后均创出阶段顶部,小板大幅回落概念股退潮,涨幅相对较小的主板逐渐走强,市场完成一轮主创热点转换。
3季度指数震荡小板活跃,军工并购重组成长股活跃。经过10月的调整,月底主板率先启动走势强于小板,随后大幅震荡中主板明显走强小板则创出调整新低,主创第一次分离。11月底降息带动主板一路逼空行情,小板一路跟涨但在12月初率先出现回落且调整幅度再次超过主板,12月的反复拉锯后小板再次回到前低附近,主板则在月底开始逆于小板拉升,主创2次分离。
因此,结论是:主创联动上涨逼空后需警惕系统性风险。
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