中证1000指数是由全部A股里面，剔除中证800指数成分公司以后，剩下那些规模偏小，而且流动性比较好的1000家公司组成的。
如果观察成分股的话，我们可以说中证1000这个指数，代表的是中国A股市场里面的一批中小市值公司。
这个指数和沪深300、中证500等一些由大市值公司组成的指数形成互补，从某种意义上很像中国版的“罗素2000指数”
在过去的很长时间里面，机构投资者对中证1000指数的配置是相对比较低的。
原因也非常简单，最近几年时间我们看到新股不断上市，这些新上市公司大部分是小市值。
到现在为止，沪深两个市场已经差不多有近5000只股票。
再加上科创板等板块不断上市的新股，未来上市的小市值公司会越来越多。
对于机构投资者来说，要配置哪个公司首先要做相应的研究，现在新上市的小公司这么多，一家家研究覆盖变得越来越难。
中证1000这个指数，可以说很好的覆盖了这些研究员没法一家家覆盖的小公司，算是一个配置中小市值公司不错的途径。
不过机构想要通过中证1000指数来配置这些小公司，很重要的一点就是有相应的对冲工具。
因为这些中小市值公司，有个很大的特点就是波动和弹性都非常大。
在没有相关对冲工具的情况下，机构投资者很难去大比例配置。
所以现在不管是公募还是北向资金，组合里面持有的中证1000成分股比例并不高。
可以说中证1000股指期货和期权的上市，算是补齐了A股的最后一块拼图。
对冲工具有了，也就等于说为未来机构投资者更多的配置中证1000指数，打下了良好的基础。
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这里可能有人要问了，为啥说中证1000的历史波动和弹性非常大呢？我们看看上次的牛市发生了啥就知道了。
在上次2014-2015年的杠杆牛的时候，小市值公司是当时最靓的仔。
下图中黑色的那条线，就是中证1000指数的累计收益表现统计。
可以看出在当时市场偏好中小市值公司的背景下，那条黑色线的弹性和累计收益都非常强劲。
在2015年这波杠杆牛之后，因为小市值公司泡沫化以后，存在商誉和估值风险。
资金在这次小市值公司泡沫化之后，从之前的追逐小市值公司，转向了追逐大市值龙头。
包括中证1000在内的中小盘公司，在后面的时间因为总体优势不足，一直在走估值回归。
经历了这些年的估值和商誉风险的回归，这些以中证1000为代表的小公司，估值水平从之前的高高在上，已经回落到了历史较低水平。
从市净率的角度看，中证1000也处在相对低位，处在一个相对比较安全的位置。
以前我们总说经验就像旧衣裳，大市值和小市值公司，通常各领风骚三五年。
在2015年之前的几年，独领风骚的是小市值公司。到了2015年之后的几年，大家追捧的是大市值公司。
现在又是四五年时间过去了，资金会不会又转回到小市值公司呢？我们可以继续边走边看。
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从下图可以看出，上证50成分股的平均市值在3600亿左右，沪深300的成分股的平均市值是1500亿左右。
中证500成分股的平均市值是230亿左右，中证1000成分股的平均市值大概在100亿左右。
可以看出中证1000的成分股构成，多数都是那些中小市值的公司。
市值大了以后，从公司经营的角度讲，意味着核心竞争力强。公司经营会比较稳健，在行业的地位和排名比较靠前。
但这也意味着市值空间的增长不会那么大，你不能指望一个3000亿市值的公司，动不动就市值出现暴增吧。
相比而言，小市值的公司可能没有大市值公司那么稳健，中间面临的波动和风险也可能会比较大。
但风险和机遇总是并存的，市值小也意味着经营如果不错的话，未来的市值增长空间可能也会更大。
打个比方就很容易理解，在同样经营不错的情况下，是一家大公司业绩快速增长容易，还是小市值公司业绩增长更容易。
在经营不错公司业绩不错的情况下，是一家市值100亿的公司市值增长五成容易，还是个市值3000亿的公司市值增长五成容易。
当然了，公司市值和规模相对比较小，也意味着市值和业绩的波动会比较大。
这两年因为大家不待见中小市值公司，很长一段时间它们趴在那边没啥动静。
但是从过往历史看，一旦市场风格和资金偏好转向，这些中小市值公司弹性是比较大的。
从统计数据上看也是这样，中证1000指数收益率的波动会更大
03
如果从指数构成的角度看的话，中证1000指数的成分股多集中在工业、信息技术、材料等成长性较强的领域。
而且中证1000成分股里面，专精特新、朝阳行业”这类聚焦于高景气、新经济行业的企业的权重更大。
考虑中长期国家各项政策支持经济高质量发展的大背景，具备较强创新能力的中小企业会展现出良好的成长性和更强的业绩弹性。
按照安信证券策略团队发布的研报，从公司属性来看，中证1000指数代表的上市公司群体有三个特点。
年轻(公司平均上市时间和平均成立时间较短)、规模小(平均市值较小)、富有活力 (民营企业占比较高)。
从成长的角度看，中证1000成分股这些公司也不差。最近三年中证1000的盈利增速超过了20%，具备较高的成长性。
如果从最近的核心指数盈利增速走势看的话，中证1000指数也是存在相当优势的。
也就是因为中证1000的成分公司盈利的增速比较快，弹性也相对比较大。
所以我们才看到中证1000指数不管是总收益还是年化收益率，表现都比较突出。
从2004年12月31日的基准日算起，中证1000指数到现在已经有17年多了
目前中证1000指数的点位在7090，如果按照指数基准日的点位至今来计算的话，总收益差不多在600%。
要是算年化涨幅的话，差不多在12%。这个年化收益率，基本是高于所有主流规模指数的。
这里面唯一要注意的就是，中证1000指数的弹性和波动比较大。能否相对准确的择时买卖，是能不能获取更高年化收益的关键。
尾声：
对于个人投资者而言，中证1000指数的成分股数量很多，而且权重也很分散。
其实别说个人投资者了，这么多家公司就算是机构投资者想要一家家研究覆盖，也是非常吃力的。
再加上这些小市值公司的历史波动很大，如果持股集中度过高或者选股能力不足踩雷，往往会带来更多的风险。
所以对个人投资者来说，想要通过持有个股的方式，获得和中证1000指数类似的收益并不容易。
可能相比集中持有单个或者几个公司而言，个人投资者比较好的工具是中证1000的指数基金。
另外对于个人投资者来说，关注中证1000指数相对比较好的时间点，是经济复苏阶段和大跌以后的震荡阶段。
因为复盘历史行情可以发现，通常这个指数的超额是以在经济复苏阶段。以及大跌后的震荡阶段会更为突出。
原因也比较简单，大市值公司里传统产业相对比较多，多数这类公司和宏观经济的关系比较大。
小市值公司里新兴产业更多一点，波动很大程度上和流动性关系更大。
在市面上流动性比较充足，经济并没有完全复苏的时候，小市值公司的波动和弹性会更大。
拿最近的反弹来说，从4月27日最低点至今，中证1000指数反弹了35%，上证50只反弹了4%。
如果你对中证1000这个指数，或者说对专精特新感小巨人公司感兴趣的话。
可以关注下当前市场里面跟踪中证1000指数，规模和流动性都比较好，这两年又持续跑赢基准的南方中证1000ETF。
南方中证1000ETF（512100），联接基金（A类：011860，C类：011861）。
有意思的是，虽说它是目前交易最活跃的中证1000ETF，但2021年之前其日均成交额都不大。
从2021年、2022年至今，其日均成交额大幅提升至1.54亿元、2.47亿元。
从感觉上来说，可能是越来越多的增量资金开始关注到这一块，逐步开始尝试性的介入了。
因为在未来国内经济增速换挡下行的背景下，伴随着利率的持续下行和流动性宽松。
相比前两年大家更多的关注大市值公司，如果资金偏好转向的话，可能小市值公司会有更好的表现。
特别声明：市场有风险，投资需谨慎。本文涉及的部分信息，来自于公开资料和报告，文章内容和观点仅供参考，不构成对任何人的投资建议。
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