【光明君寄语】：记得在1990年代，国内就有人预测未来最受欢迎的职业，【金融业】基本是所有榜单的常客。而且自此以后，【金融行业】一直是中国最热门的行业之一，广受追捧。孩子报考大学，择偶，【金融】成了香饽饽。
由于广大吃瓜群众对这个行业不了解，于是便更觉得这是一个“金饭碗”，将从业者视为“金领”。若是某人从事金融行业，瞬间就高大上了！
有一个相亲的故事特有趣。
某美女发誓要找个金融男托付终身，于是在某婚恋网站上找，专找金融从业者。
第一次约会，某小公司会计。
第二次，大街上卖保险的；
第三位，P2P公司电话销售员！
骗子，全是骗子，美女绝望了，玻璃心碎了！尤其那个专打电话销售，骚扰电话让无数人受够了，完全就是过街老鼠！
据说此后，美女失去了所有对金融男的幻想，终身未嫁。----哎，美女资源浪费啊，甚是可惜，早看此文，不就没事了，省得隔壁老王年年过光棍节！
好了，咱们不讲故事了，进入正题。
我们首先要明白，金融其实是个庞大的体系，没那么高大上，差异非常大。细分起来，大体可以分为银行业、证券业（股市/基金/投行/期货/债券），保险业、信托业、租赁业、财务公司。
下文，是著名大神【长安射天郎】的作品，是本平台继逍遥锋、无崖子之后的第三位大侠客人。
很多人说，此君是国内少有的能把【国债、美债、美指】说得非常清楚的人。此篇文讲的是【国债】，下篇文将美债和美指。
吃瓜群众记得收藏此文咯！常翻出来看看，精神气爽，瞬间自信心爆棚！
另外，此文还可当【防忽悠神器】，谨防那些吹牛大王满世界招摇撞骗，装B！
【国债的深度剖析】（作者：长安射天郎）
债市不属于大众化风险市场；公债和企业债的价格波动，通常也没有股票、黄金或外汇来的那么刺激。但作为常规理财工具及投资手段，大家还是应该花点时间大体了解下它们的特点，尤其是对全球经济有相当影响力的美国国债。
下面咱们逐步讲述债券、国债、美债。
1、【一般债券概念】
金融债和股票一样，都是金融资产证券化的产物。只是，债券体现相对单纯的借贷关系，而不像股票里面包含着产权交易内涵。
债券的发行者是各国政府或企业，募资对象面向公众和广大企业，不像常规贷款只和银行发生关系。
因为债券通常承诺了明确的收益率，而且一般都高于同期银行利率，所以就风险而言相对很低----除非是发生了通货膨胀让收益贬值，或者发债者出了问题而违约。
事实上，几乎所有的债券都可以在二级市场上流通；而且可靠的品种，能够充当抵押品。所以在增强债券流动性的同时，又降低了持有者的风险。
债市的交易者主要是金融机构。金融机构要对风险进行专业性定价，控制风险的能力极强，所以求稳的投资者搭车买债券，不失为一个好办法。
两种经典情况下，债市都会有良好表现，或者说投资者的收益比较高。
其一是经济不景气的时候。
此时，很多企业资金紧张，为度过困境乐于支付高息；而央行这时又维持着低利率水平，以有利振作经济。于是，投资债市就显得很划算了。因为经济好的时候，人们倾向于买股票；而经济不如意的时候，债市机会更多。所以，金融界喜欢用【跷跷板】来形容股市和债市的关系。
第二种情况发生在经济繁荣时。
这一时期，出于乐观的预判，社会出现投资热，企业界扩张冲动高涨，于是要借钱办大事。经济繁荣期常常出现的通胀压力，又迫使央行提高利率水平来抑制通胀。所以，这时发债者承诺的利息必然处于高位。这时投资长期债券，今后利率降下来，投资收益就显得很让人满意。
事实上，我国2010年以来流行的各种所谓理财产品，很多都属于变形的地方政府债或企业债。
与西方国家的债市相比，我国的债市不规范，既在发行审核上很随便，也没有任何可靠的信用评级机构，能够就市场上的各种债券做相关的分等评估工作，于是风险就显得大了。
总之，在一个经济及金融体制健全的国家，选择投资债市的时机其实很简单，看市场利率是否处于较高水平就够了。而在金融混乱的国家，准备投资债市之前，必须盘算下通货膨胀的因素。
另外，很多国家二级市场不发达，意味着持有债券的流动性不佳，也必须小心。
2、【国债】
国债的卖家是中央政府，一般对应着财政部；买家是市场人士，包括各类金融机构。
国债交易存在两个市场，发行市场和二手交易市场，也叫一级市场和二级市场。前者是不定期的，财政部什么时候发行才交易；后者是为了方便持有人权益流通，总是存在的。
国债交易存在三个要素的变化：国债价格、国债利率和国债收益率。
国债价格指的是首次发行的承销价或者二级市场的成交价。
国债利率一般指政府承诺的付息水平。
国债收益率指的是购买国债的所得收益与投资金额的比率，一般都采用年化处理的概念。----因为二级市场上的国债价格是不断变化的，所以收益率也是动态的。
国债的收益率，总是和国债价格呈负相关关系：价格越高、收益越低；国债越便宜，意味着收益可能越高。
国债在理论上可分为定期国债和不定期国债两大类，后者在当今世界基本上已经绝迹。定期国债按照发行期限的长短可分为短期国债、中期国债和长期国债。
短期国债又名国库券，指的是发行期限在一年之内的品种；通常最短为90天，还有6个月、9个月和12个月期限的，常规发行多数为半年期以内的。
发行期限在1年以上、10年之下的则属于中期国债；十年以上的（含10年）就是长期国债。短期国债是各国最主要的货币市场工具。
通常情况下，期限越长，利率会越高。因为期限越长违约的风险越大，正如俗话说的“夜长了梦多”，所以投资者会要求更高的回报率。
但也有例外的情况：就像我们有急事需要举债一样，有可能承诺人更高的利息以尽快把事情应付了。
而作为购买方，当未来的利率可能会走低时，为规避风险，更乐意购买当下感觉利率还不错的长期债券；于是长期国债利率被压低，而问津者不多的短期国债，利率则上升，于是出现了倒挂。
国债依据发行方式主要分为贴现国债、附息国债和零息国债三种。
贴息国债指的是发行时按规定的折扣率以低于面值的价格发行，到期按照面值偿付本金的国债。也就是提前预付利息了，发行价格与面值的差额即为国债利息。
金融领域的贴现指的就是当下给予折扣（Discount），作为买入方收益的意思，贴现率就相当于利率。贴现交易情形下，贴现率就等于折扣率，交易价格=票面价格×[1- (出售日距到期日天数×贴现率)/360]。
所以，贴息债券又名利息预付债券，票据贴现的概念与此类同。
附息国债指的是附有息票并定期按标明利率支付利息的国债，一般规则是一年或半年结算一次利息。
零息国债则对应着只有到了到期日才偿付本金和利息的国债。所以，依据利息一次性支付和到期时才支付的特点，这种类型的债券又被称为到期付息债券。
此外，政府在发行国债时，可以采用定息交易方式也可以采用拍卖竞价方式，后者的首发利率是不确定的。
关于国债发行的这些规则性常识其实并不重要，大家一般性了解即可；而真正需要理解和重视的，是以下这些情况：
国债利息是政府支出的融资成本。市场上的买家越多，认购积极性越踊跃，政府自然就不用支付高息便很容易地筹募到资金，所以国债利率就越便宜。
这是国债的最大交易特点，即它的定价在本质上是与其它商品是完全倒过来的（别的东西是追逐人越多就越贵），也是一般不熟悉的人容易犯迷糊的地方。反过来，如果捧场的人不多，国债利息就要上去了。
【特注】：本平台关于中印对峙的系列文中，曾列举印度举借外债的利息高达8%，德国和中国分别只有0.3%和2.9%。实际上体现着国际投资者对三国经济能力完全不同的看法。抗风险能力不同，发行成本也就不同。
国债收益率是从买家的角度来看的，与国债价格成反向，与国债利息同向。
国际上的主流国债交易，一般都是以折价买卖方式进行的。
在一级市场上，标价上的折扣即贴现率就是利率，这部分差额就是卖家（财政部）承诺向买家支付的利息（提前支付了）；
二级市场上，国债卖价与理论面值（含已经发生的利息权益）的差额，也相当于买家的潜在收益，即体现了国债收益率的概念。
国债发行利率上扬，相当于买家的潜在收益大了，可是风险也大大上去了。这是国债商品的又一处特殊性。
二级市场上的交易情形类似：当大家看好国债收益而纷纷买入时，卖家乐意转让给接手者的利益就小，就是说二手国债的价格看涨而收益率将下降；而当大家纷纷转让或抛售持有的国债时，国债的交易价格被压低而利率或收益率可就上去了。
由于国债属于信用等级最高的国家信用，所以通常风险极小。
但也有例外，比如2010年爆发的希腊国债，希腊政府不能按期支付利息及偿付本金了，也就是出现了违约。于是，希腊国债的投资者蒙受了损失，德法两国为了保住欧元区，不得不力主以债务减计的方式缓和矛盾。
【结束语】：
好了，【长安射天郎】介绍债券与国债的基础知识就到这里；下次，由他来介绍【美债】与【美元指数】。有了这个基础知识垫底，咱们就会发现，那看似离我们非常遥远的【美债】、【美元指数】，其实就那么回事！
在冰雪聪明的中国人民面前，切，哪有多难的事呀！犹太人玩来玩去，故作高深，不就那么回事吗？！那些所谓的高大上，就是狗屁！
以后，咱们可以云淡风轻地说：莫装逼，当心遭雷劈！
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