什么是环境、社会和治理 (ESG)？
环境、社会和治理 (ESG) 是一个框架，用于评估组织在各种可持续性和道德问题上的业务实践和绩效。它还提供了一种衡量这些领域的商业风险和机会的方法。在资本市场上，一些投资者使用 ESG 标准来评估公司并帮助确定他们的投资计划，这种做法被称为 ESG 投资。
虽然可持续性、道德和公司治理通常被认为是非财务绩效指标，但 ESG 计划的作用是确保问责制以及系统和流程的实施，以管理公司的影响，例如其碳足迹及其处理方式员工、供应商和其他利益相关者。ESG 举措还有助于更广泛的业务可持续发展努力，旨在使公司基于负责任的企业管理和业务战略取得长期成功。
这些是 ESG 举措中通常考虑的一些关键因素。
ESG的标准是什么？
随着用于管理投资的 ESG 基金数量的增加，公司的业务和 IT 领导者越来越关注将 ESG作为开展业务的一种功能性方法。ESG 的每个方面都在提高公司对可持续和道德实践的关注度方面发挥着重要作用。以下是公司和投资者使用的常见 ESG 标准的详细信息。
环境的
环境因素包括考虑组织对环境的总体影响以及组织因环境问题（例如气候变化和保护自然资源的措施）而面临的潜在风险和机遇。可作为 ESG 标准的环境因素示例包括：
能源消耗和效率。
碳足迹，包括温室气体排放。
废物管理。
空气和水污染。
生物多样性丧失。
砍伐森林。
自然资源枯竭。
社会因素涉及公司如何对待不同的人群——员工、供应商、客户、社区成员等等。使用的标准包括以下示例：
公平支付员工工资，包括生活工资。
多元化、公平和包容 ( DEI) 计划。
员工体验和敬业度。
工作场所的健康和安全。
数据保护和隐私政策。
公平对待客户和供应商。
客户满意度。
社区关系，包括组织与其运营所在的当地社区的联系和影响。
为帮助贫困和服务不足社区的项目或机构提供资金。
支持人权和劳工标准。
治理因素检查公司如何自我监管，重点关注内部控制和实践，以保持对法规、行业最佳实践和公司政策的遵守。示例包括以下内容：
公司领导和管理。
董事会组成，包括其多元化和结构。
高管薪酬政策。
财务透明度和商业诚信。
监管合规和风险管理举措。
道德商业行为。
关于腐败、贿赂、利益冲突以及政治献金和游说的规则。
举报程序。
为什么 ESG 投资很重要，它是如何运作的？
在许多情况下，客户行为已发生变化，转而关注更可持续的做法。人们越来越希望回收利用、尽量减少浪费并在产品上做出更环保的选择，并奖励那些负责任的企业。在 ESG 投资中，这些目标也会影响投资选择的决策。
通常，考虑 ESG 问题的个人和机构投资者都希望用他们的资金支持在环境可持续性和社会责任方面与其自身价值观一致的公司。此外，由于成本降低、业务风险降低和新的营销机会，这些公司可能比其他组织拥有更好的长期财务业绩，从而有可能导致它们在股票市场上表现出色。因此，ESG 投资实现了强劲增长。
该过程涉及向投资者提供相关 ESG 数据的几个步骤。公司跟踪内部 ESG 指标，这些指标可能因行业、业务构成和公司优先事项而异。然后，他们可以使用各种 ESG 报告框架来记录和发布结果。接下来，不同的 ESG 评级机构对报告进行分析，并对公司进行 ESG 评分。ESG 投资者可以将所有这些信息纳入他们的投资决策。
ESG 基金是非传统的，因为它们专注于以下方面：
监控绩效以评估业务可持续性。
着眼长远有助于提高公司的财务稳定性。
投资符合特定 ESG 标准的公司或行业。
ESG的优缺点
ESG 实践对投资者和公司的好处包括：
投资回报和可持续性可以混合。投资研究、管理和科技公司晨星的2022 年业绩数据显示，与传统基金相比，可持续发展基金可以获得类似或更好的回报。
ESG 可以吸引新客户以实现额外增长。将 ESG 考虑因素纳入其购买决策的消费者和企业客户可能会寻找专注于 ESG 的公司提供的产品或服务。
ESG 投资促使公司做出其他积极的投资决策。实施 ESG 举措的组织往往关注范围广泛的环境问题和道德实践。例如，ESG 符合三重底线，这是一个以可持续发展为重点的会计框架，公司可以使用它来衡量他们创造的整体经济价值及其社会和环境影响。
ESG 帮助公司吸引和留住高素质的员工。它可以通过赋予员工使命感来提高员工的积极性并提高整体生产力。
ESG 可以削减成本。当 ESG 实践融入组织结构时，运营费用、能源费用和其他成本可以随着时间的推移而减少。
ESG 实践的潜在缺点包括：
ESG 并不遵循一刀切的方法。适用于一家公司的 ESG 方法可能不适用于另一家公司，这使得 ESG 计划和 ESG 投资的管理变得复杂。将 ESG 工作纳入日常业务实践和长期战略的需要增加了更多的复杂性。
不真实的 ESG 策略可能适得其反。不一致地关注 ESG、将其用作品牌形象策略或将其与业务战略脱节的组织可能不会成功。例如，一家从事漂绿活动（指对环境行为做出虚假或误导性声明的术语）的公司可能会面临客户的强烈反对，从而影响其收入和股票价值。
无法保证强劲的股市表现。虽然有成功案例，但关注 ESG 并不能保证公司股票的强劲表现。除了其他内部因素外，市场状况、业务趋势和整体经济的变化也会对公司和 ESG 基金的业绩产生负面影响。
创建多样化的投资组合可能很困难。对于专注于 ESG 主导的投资策略的投资者而言，创建符合长期目标的平衡投资组合可能更难。
跨不同 ESG 标准的详细绩效报告可能具有挑战性。大多数 ESG 因素并不直接与财务数据相关联，因此需要付出额外的努力来提供有形的绩效结果。此外，由于报告标准和框架没有得到一致应用，ESG 信息和供应链之间存在知识差距。
ESG 投资的替代方案
虽然 ESG 投资现在是整体可持续投资中最突出的形式，但对于那些对类似方法感兴趣的人来说，它并不是唯一的选择。尽管 ESG 投资和以下替代方案经常互换使用，但仍存在一些差异：
社会责任投资 (SRI)。SRI 特别关注与投资者的环境、道德和社会价值观相匹配的组织投资。例如，它排除了制造某些产品或从危害环境的做法中获利的公司。SRI 关注投资者的价值高于公司的财务业绩。相比之下，ESG 投资策略侧重于高标准的企业行为，但通常也会将业务绩效与 ESG 标准一起考虑。此外，由于使用 ESG 评分和指标，ESG 投资通常基于更多量化数据。
影响力投资。该战略侧重于帮助组织实现具有社会或环境效益的特定目标。例如，影响力投资可以支持致力于开发可再生能源技术或承诺将一定比例的利润捐赠给慈善团体的公司。影响力投资还可以帮助促进公司的企业社会责任 ( CSR) 举措。CSR 是一种自我调节的方法，强调行善和采取积极行动，例如鞋业公司每购买一双鞋就赠送一双鞋。
有意识的资本主义。与之前的策略不同，有意识的资本主义指的是一种对社会负责的经济和政治哲学。有意识的资本主义侧重于这样一个前提，即企业在追求利润的同时应该以合乎道德的方式经营。该战略强调，一个组织应该服务于其整个生态系统，而不仅仅是股东、其他重要利益相关者和公司领导层。其他有意识的资本主义信仰包括：
组织应该有超越纯利润的更高目标来激励和吸引他们的主要利益相关者。
重点应该放在整个业务生态系统上，为所有利益相关者创造和优化价值。
有意识的领导遵循集体的我们对抗我的心态来推动业务。
ESG投资的历史
社会责任投资实践在 1960 年代和 70 年代开始形成。例如，活动家开始推动学术机构和公司剥离其在南非开展业务的组织的股份，以抗议当时在那里实行的种族隔离制度。
1971 年，两位反对越南战争的联合卫理公会牧师发起了 Pax 基金，这是美国第一个向公众开放的共同基金，在投资决策中使用社会和环境标准。最初，该基金避免投资于武器制造商——后来又将烟草、酒精和赌博公司以及严重污染企业列入名单。它仍然存在，现在由总部位于伦敦的 Impax 资产管理公司拥有，称为 Impax 可持续分配基金。
南非的撤资运动在 1980 年代加速进行，公共卫生组织、大学和公共养老基金开始更广泛地推动撤资烟草制造商的股份。1990 年，投资研究公司 KLD Research & Analytics 创建了 Domini 400 社会指数，以帮助引导具有社会意识的投资者——这是首批 SRI 指数之一，它包括 400 家优先考虑社会和环境责任的公司。它现在称为 MSCI KLD 400 社会指数，由 MSCI Inc. 拥有，该公司于 2010 年收购了 KLD。
1995 年，总部设在华盛顿的社会投资论坛基金会（现称为美国 SIF 基金会）发布了一份关于美国可持续投资趋势的报告，称 6390 亿美元的总资产正在使用 SRI 策略进行管理。2022 年 12 月发布的最新版报告显示，ESG 和可持续投资总额为 8.4 万亿美元，美国 SIF 表示这占美国专业管理的所有投资资产的 12.6%
随着 2000 年碳信息披露项目的成立，可持续投资运动获得了更大的动力。现在简称为 CDP，它为公司创建了一个平台来报告其碳排放和足迹。两年后，由 35 家机构投资者组成的小组要求 500 家大公司披露气候信息，这有助于使此类报告正常化。
ESG一词因“Who Cares Wins”而流行，该报告于 2004 年由联合国组织的 18 家银行和投资公司组成的小组首次发布。该报告就如何更好地将 ESG 问题纳入资产管理、经纪服务和相关研究活动提出了建议。一年后，所谓的 Freshfields 报告紧随其后，这是另一份联合国支持的文件，由总部位于伦敦的 Freshfields Bruckhaus Deringer 律师事务所编写，概述了将 ESG 标准纳入投资决策的法律框架。
联合国随后要求另一组机构投资者制定责任投资原则 (PRI)，这是一套六项 ESG 投资原则，于 2006 年发布，并继续由 PRI 协会推广。随着更多 ESG 报告计划的形成，包括 2007 年的气候信息披露标准委员会 (CDSB)、2011 年的可持续发展会计标准委员会 (SASB)、气候相关问题特别工作组，ESG 投资的演变和增长从那时起加快了步伐2015 年的财务披露和 2016 年的劳动力披露倡议。
最近，主要发展包括以下内容：
2020 年，世界经济论坛和四大会计师事务所发布了一套标准化的利益相关者资本主义指标，以使公司的 ESG 报告更加一致且更易于比较。
2021 年，欧盟的可持续金融披露条例生效，为金融服务和投资公司制定了新的可持续性报告要求。
2022.美国证券交易委员会同样提出了规则修正案，对使用 ESG 标准的投资基金提出了更详细的披露和报告要求。此外，CDSB 和 SASB 标准已合并到国际财务报告准则 (IFRS) 基金会，该基金会计划创建一套统一的 IFRS 可持续性披露标准。
2023 年1 月，欧盟企业可持续发展报告指令生效。最终，它将要求 50,000 家公司就其与社会和环境问题相关的业务风险和机遇以及其运营如何影响人类和环境提交年度报告。
现在仅在美国就有数百只 ESG 基金可供投资者使用。不过，ESG 投资已成为一个政治问题。例如，国会于 2023 年 3 月批准了共和党人提出的一项决议，以阻止 2022 年允许退休基金经理在其投资决策中考虑 ESG 因素的联邦规则。然而，拜登总统否决了这项措施，保留了该规则。
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