“市盈率”选股法的几条原则

 市盈率（Price EarningsRatio，即P/ERatio）指的是股票每股市价与每股盈利的比率，它是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。在实际的股票投资中，市盈率非常有用，可以指导我们去评价一个公司股票价格的高低。但是，不少投资者也有很多误区，比如简单的认为市盈率低就好，事情显然不是这么简单，针对大家常见的一些误区，本文从几个方面来探讨一下市盈率选股的几条原则。

1、动态市盈率比静态市盈率更有效

一般来说，按上一个年度业绩计算出的市盈率为静态市盈率，而考虑了当年业绩增长比例的业绩算出来的市盈率为动态市盈率。常用的股票软件仅仅显示了静态市盈率，动态市盈率往往需要投资者根据已经公布的几个季报来自己推算。对于大家来说，这个懒显然不能偷，否则你得出的结论就是错误的，特别是对于一些业绩大幅增长的公司，如果你再去看静态市盈率，那肯定是非常高的，但实际上这明显不能说明公司股价高估了。

2、市盈率不可简单的横向对比

这是秋实发现的大多数新手最容易犯的错误，认为市盈率低的个股就更值得投资。实际上，市盈率不可在不同板块简单的横向对比，即使是同一个板块的不同个股，起估值也可能根据公司的股本规模、成长性等条件的不同而已。举个例子，熊转牛的过程中，很多人认为5倍的银行股更值得投资，可是当30倍的医疗股涨到100倍的时候，银行股也仅仅涨到了10倍。在牛转熊时，很多人认为30倍的券商股比100倍的创业板更安全，可是实际上券商股跌的可能更多。

3、市盈率更宜进行纵向对比

这里所说的纵向对比，即是指不同时间点板块的市盈率水平。比如医药股，过去十年来，对于大多数白马来说，其市盈率大致基本运行于20-50倍之间。那么，进行纵向对比，当板块估值越接近20倍时，其显然越安全，而越接近甚至高于50倍时，就风险越大。

4、一类强周期股的反市盈率特性

对于极少数强周期性板块，可能出现反市盈率特性，即由于这类股票的业绩巨大波动性，而股价的波动性相对小一些，导致股价越高时市盈率越低，反之亦然。这类股恰好应该在高市盈率的时候买入，在低市盈率时卖出。实际上，这类股票看市净率指标功能合理。A股市场中的券商股和部分原料药企业有时候具备这种特性。

举个例子大家就明白了，比如某券商股，净资产5元，在深度熊市中，该股业绩为0.25元，股价达到了10元，此时市净率2倍，市盈率40倍，而牛市来临之后，公司业绩暴涨至2.00元，股价也上涨到了40元，此时市净率达到了8倍，而市盈率反而下降到了20倍。你说这类股你是该低市盈率还是高市盈率时买呢？答案很显然了。当然了，完全反市盈率特性的公司比较少，券商股只是在某些时候非常接近于这种情况而已。

5．影响公司市盈率的多种因素

上文介绍了不可简单的将公司的市盈率进行对比，高市盈率的公司有时候反而更具备投资价值。那么影响一个公司或板块的平均市盈率的因素有哪些呢？主要包括以下几个方面：①个股所在的行业特性，朝阳行业显然市盈率更高。②公司的成长性，业绩增长快的公司市盈率也越高。③公司规模大小，股本小的公司市盈率越高。④公司的周期特性影响。⑤利率水平的影响。⑥市场环境的影响。