正海磁材：公司发展有望再加速
大郡已经逐渐巩固其新能源汽车驱动系统龙头企业地位,未来发展前景可期。公司“高性能钕铁硼永磁材料+新能源汽车电机驱动系统”的双轮驱动战略稳步推进,并有望成为全球著名汽车厂商新能源汽车驱动电机用钕铁硼第一供应商。磁材高景气与大郡的快速发展将显著增厚公司业绩。
上海医药：低估值的商业白马
考虑到“两票制”环境下分销业务份额的提升,预计公司2016年-18年的收入增速分别为14.69%、16.88%、18.28%,EPS分别为1.20、1.35、1.61元,对应当前市值PE分别为17X、15X、13X。
老凤祥：从行业龙头数据看黄金珠宝销售回暖趋势
1)老凤祥的利润与销售量的相关度更大,因此我们更关注金价涨跌背后需求的变化,而非金价本身;2)素金品类中,按件计价的产品定价弹性,经销商盈利空间大,无论是产品设计,还是定价模式都更受年轻人青睐,占比持续提升;3)行业扩张速度放缓,未来更注重单店坪效提升和渠道品牌管控,河南、山东、江苏、安徽、浙江、重庆等地的分公司模式,有助于公司逆势扩张,分享终端利润。
中洲控股：强强联合踏步前行
华南城采取“一体两翼”的经营模式,即以建立大型综合商贸物流及商品交易中心为主体,辅以完善的配套商业设施和紧邻主体的住宅物业的“两翼”业务,已形成了较为成熟的经营模式,目前在深圳、重庆等主流城市均有布局。中洲现有业务则主要以地产住宅开发为主,借助本次收购,将业务进一步拓展至产业地产领域。
罗莱生活：丰富大家居品类布局
为适应消费新趋势、扩展业务新增长点,公司借助传统家纺主业优势进家居产业,先后与和而泰/迈迪加等建立战略合作关系、以合作或参股的形式投资日本内野毛巾、北京优集品,并设立多个投资/并购基金聚焦与主业相关的产业投资与并购活动。
五粮液:机制改善,价格理顺,全面向好
在1218大会上公司明确表示2017年普五的市场投放量总体将减少约25%;在2016年12月27日举行的五粮液经销商沟通座谈会上,公司再次强调一批价要达到739元以上,一批价的目标价为799元,如果经销商销售难度大,可以申请减量。
目前绵柔尖庄等尖庄系列产品正在开展第二次全国招商,系列酒全国空白市场的拓展将为系列酒公司提供继续增长的空间,混改若实施无疑将加速其百亿目标的实现。系列酒公司的快速发展将成为五粮液在核心产品之外的有力补充,成为普五之后新的业绩增长点。
清新环境：非电领域积极拓展,股权绑定激励充分
1)公司2017年1月4日发布公告,拟以现金1.28亿元收购博惠通80%股权。博惠通在石化行业烟气治理领域拥有成熟的技术、丰富的项目经验和客户资源。公司通过并购博惠通后进入石化烟气治理,实现业务板块的横向延伸,提升综合盈利能力。2)博惠通2015年、2016年前三季度分别实现收入7076、1812万元,净利润1287、583万元,承诺2017~2019年分别实现净利润1700、2200、2860万元,对应2017年9.4倍PE。3)根据交易结构,博惠通将用收购款中的0.42亿现金在二级市场购买公司股票,2019年完成业绩承诺后分两期解锁。
张家界：差异化产品提高古镇竞争力
张家界在旅游国际化战略的指引下,基础设施不断完善,直航线路的增加,旅游产品结构持续优化;公司积极布局全域旅游,加快转型休闲度假游,定位文化+旅游产业融合发展模式,持续看好公司长期盈利能力水平的提升。
老板电器:业绩预告上修至40%-50%
公司公告2016年度业绩上修至40%-50%,对应归母净利润11.63亿元~12.46亿元,再超市场预期。从单季看,上修后业绩预告对应Q4单季净利润4.61亿元-5.44亿元,同比增长34.8%-59.0%,主要因素为四季度销售良好及预估外的政府补贴。地产调控政策带来短期估值水平的下滑,相对应17年市场需求依旧有足够保障。公司的销售量级及市占率与白电龙头存在显著差距,长期成长空间广阔。
东百集团：定增获发审委审核通过
公司自16年年初转型物流地产,目前已经落地5个项目,网络化的布局雏形初现,团队的持续拿地能力也得到验证。同时项目布局选址较优,有望获得较高的投资回报率,未来项目退出方式多样化,公司物流地产规模扩张值得期待。预计16-18年EPS(未摊薄)分别为0.16元、0.41元、0.90元,维持“买入”评级。广发证券
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