寒冬中的投行 来源：
《新财经》杂志 美国的很多大投行在这次金融危机中倒闭，在这种形势下，中国的投行业也开始思考自己的出路和未来在金融危机引发的经济寒冬中，国内投行该如何度过?他们如何看待金融危机下的资本市场?又该如何选择投资目标?在近期召开的“国际资本运营精英学院年会”上，一些投行人士就这些问题进行了探讨，包括国际资本运营精英学院董事翟山鹰、元艺术投资机构总裁爱新觉罗·启翊、九鼎投资执行总裁赵忠义、中国动画学会常务理事副秘书长李中秋等。《新财经》记者就相关问题，对了这些专家进行了采访。
大变动才有大机会
《新财经》：美国很多投行都在这次金融风暴中亏损甚至倒闭，中国的投行也在采取裁员、降薪的方式渡过危机。在您看来，中国的投行总体情况如何?
翟山鹰：中国的投行应该分为两部分来说，一个是sell side(卖方)，一个是buyside(买方)。中国的投行一直作为卖方的身份出现，即出售其创造和经营的产品。而对应的买方则是基金、保险、年金、资产管理等机构投资者。这是完全不同的两个部分，卖方是挣大钱的，买方是赔钱的。
西方的体系与我们不同，他们把投行分得非常细，大致分成了100多个行业或种类。但是，很多学习西方经济体系的人，只学到了西方投行细分之后的部分内容，并没有学会国外细分之前的东西。这样的教育结果导致，中国的很多投行并不真的懂得如果运作资本。
你看到很多投行在裁员降薪，我认为你看到的情况都是买方的投行机构。我所知道的卖方机构都没有这种情况，钱都挣不过来。
《新财经》：既然中国的投行分两块，那么就分开来说。比如，作为卖方，2008年的业务量同比变化有多少?其中，影响最大的是哪块业务?
翟山鹰：2008年，整体业务比2007年好很多，不是一般的好。比如，股权私募基金体系、并购重组体系都做得很好。具体来讲，以前项目组做得最多的时候是4个项目
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