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今日投资 杨艳萍
今日投资财经资讯有限公司量化研究显示，当前投资评级排名最高的股票是卧龙电气(6.60, -0.03, -0.45%)，其综合评级系数为1.20。当前投资评级排名前20只股票中电力公用事业(1701.557, -0.46, -0.03%)、建筑建材类股票各4只；交运设备类股票3只；机械设备、房地产类股票各2只；其余5只个股分布于信息设备、化工、纺织服装、电子、采掘5个行业中。现就电力板块做简要分析。
8月电量数据公布：8月用电量同比上升13.7%至4987亿kwh，(增速较7月提升5个百分点)。1-8月累计用电量增长6.8%。分水、火电来看：单月火电发电量同比增19%，水电发电量同比降10%。一、二、三产业及居民用电增速均创造年内最高水平。其中，居民、工业和第三产业电量同比增速分别回升9、4和2个百分点至21%、12%和16%。
高温气候与工业用电回升是8月电量增速创年内新高的主因。当月用电同比增速13.7%中：1)工业、居民和第三产业用电分别贡献8.4、3.0和2.0个百分点的增速。2)工业用电中，电力行业是主要电量增长大户：贡献2.9个百分点的增速；四大主要用电行业贡献2.4个百分点的增速；此外，交运行业8月用电增速强劲，贡献0.5个百分点的增速；3)四大用电行业中，8月份，仅黑金属行业电量增速强劲反弹至12.5%。其余用电增速仍相对平稳，改善有限：化工用电增速8.1%，有色用电增速5.3%，非金属用电增速10.0%。
中金公司分析师陈俊华表示判断，下半年电量增速或成“先扬后抑”的走势。1)3季度电量增速预计10%以上。9月气温平稳，预计用电增速维持相对稳定，然环比会出现显著回落。2)四季度，受到去年高基数因素影响，增速或有一定回落。3)全年来看，维持电量增速6%-7%的预测。火电点火价差持续攀升。源自煤价进一步下探，且库存维持在合理水平。截至9月末，环渤海煤价较年中进一步降70元至530元/吨，然港口库存维持在600万吨。
过去一个月，两市电力股表现均略逊于市场。展望未来，招商证券[微博](11.65, -0.33, -2.75%)分析师彭全刚表示，未来，电煤需求将随气温回落，港口库存可能反弹，煤价仍将低位波动，水电电量绝对值将下降，火电电量占比提升。建议关注两类公司：受益节能环保、成长性突出的公司和业绩有保障的低估值龙头公司。盈利能力处于高位，建议重点关注两类公司。(1)受益节能环保政策，享受新电价形成机制，成长性突出，穿越经济周期的公司：如国投电力(3.74, -0.04, -1.06%)、川投能源(11.29, -0.07, -0.62%)、长江电力(6.81, -0.16, -2.30%)等；(2)风险释放充分，估值低，行业龙头：如华能国际(5.50, -0.12, -2.14%)、华电国际(3.17, -0.06, -1.86%)、国电电力(2.38, -0.03, -1.24%)等。
长江证券(8.88, -0.20, -2.20%)分析师葛军指出，中长期来看，全社会用电增速逐步放缓是不可避免的趋势，电力需求的放缓将减弱行业内大部分公司成长的动力，这也将导致大部分电力企业的市场表现趋于平淡。但在政策的推动下，电力行业存在结构性的投资机会。新疆和内蒙古正是两个存有结构性投资机会的地区。相应的投资标的包括：天富热电(9.57, -0.35, -3.53%)，内蒙华电(3.51, 0.09, 2.63%)。
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