新方法有望推动石墨烯低成本量产
荷兰代尔夫特理工大学日前宣布，该校来自中国的博士生朱授恩用自己设计制造的高温炉制备出高质量石墨烯，这一成果有望推动石墨烯这一新型材料的低成本、规模化制备。
石墨烯是一种由单层碳原子构成的蜂窝状二维薄片，具有很多出色的电特性、热特性以及机械特性，被视为革命性的神奇材料。但石墨烯的制备并非容易，英国曼彻斯特大学的海姆和诺沃肖洛夫因为在2004年首次制出石墨烯而获得2010年度诺贝尔物理学奖。如今，他们使用的机械剥离法仍是实验室制备石墨烯的常用方法之一。
朱授恩设计制造的高温炉设备运用化学气相沉积原理制备石墨烯。当炉温达到1000摄氏度，甲烷中的碳原子会在铜箔表面沉积，从而生成单原子层的石墨烯。这名来自福州的29岁留学生告诉记者，这套设备全部成本不到两万欧元，却可在一小时内就制出石墨烯。
他说：“许多科学家尝试运用这一原理制备石墨烯，方法上并没有新意，技术本身一点也不难，难的是仪器设备的精密程度和操作过程中的精确控制。”
据介绍，这种方法有望大幅降低石墨烯的工业化制备成本。朱授恩表示，计划进一步改进设备，继续研究石墨烯的低成本规模化制备。他已向欧洲专利局申请专利。
公司是一家综合类股份制集团公司，主营业务是高新技术产业、房地产业、生物医药业，曾连创“新中国第一家股份制企业、发行新中国第一张股票、第一张可转换债券、第一张中长期认股权证、成功策划武汉商场成为深交所第一家异地上市公司、首次通过证券二级市场收购上市公司上海延中实业、分拆马应龙并在上海证券交易所上市，成为中国境内首例分拆企业上市的上市公司、开办新中国第一个财务顾问公司安信财务，协助川盐化、甘长风等20多家国企改制上市”等多项新中国第一。公司为广东省和深圳市确定为重点发展的70家、30家大型企业集团之一和深圳市政府评定的深圳市最高企业类别：一类一级企业。经过多年的发展，公司取得了非凡的业绩，正在向以高新技术产业、房地产业、生物医药业为主的投资控股集团的目标迈进。
公司是中国领先的光电显示薄膜器件生产和整体解决方案提供厂商，内资控股同类企业中市场规模最大的企业，市场份额在国内光电显示薄膜器件市场中位列前茅。公司致力于为客户提供优质的定制产品，同时会同下游厂商共同进行新产品的研发、设计及材料选择，从而提供全方位的综合服务解决方案。公司拥有多年在光电显示领域内积累的行业洞见、创新能力和业务网络，与日东电工、杜邦帝人等主要上游原材料供应商建立了稳定的合作关系，是杜邦帝人在国内重要的战略合作伙伴。公司已获得“苏州工业园区高新技术企业”、“苏州市高新技术企业”、“国家高新技术企业”证书。
拓邦股份：15年业绩持续高增长
拓邦股份 002139
研究机构：民族证券分析师：陈伟撰写日期：2015-02-11
投资要点：
拓邦股份2014年业绩增速创出近年来的高点，主要原因包括：2012年起，公司逐渐缩减OEM订单的生产，而增加来自一些中大型客户ODM订单，目前公司ODM产品占比已经达到70%，毛利率水平也高达30%左右，远远高于OEM订单10%的水平；公司大力拓展智能控制器产品应用范围，产品应用领域已由原来低毛利率的传统家电领域拓展到盈利性更好的电动工具、开关电源、工业控制、个人护理、家庭护理、医疗器械等领域，目前，公司2014年第一名客户已经不是家电、半家电领域客户，而是电动工具客户；公司电机业务主要是供应控制器厂商，如公司第一大客户是电动工具客户，智能控制器业务的较快增长也拉动了电机业务的加快增长。
15年公司业绩仍将保持高增长，驱动因素包括：目前公司低毛利率的OEM家电控制器收入占比还有30%多，公司将继续提升高毛利率的ODM订单收入占比；公司具备提供全套智能家电解决方案的系统能力，这些产品的价格普遍高于传统家电控制器(高出大约40%左右)，毛利率水平也较高，15年智能家电市场的启动有望拉动公司业绩；受深圳新能源客车招标推迟影响，公司14年用于纯电动大巴的锂电池销量很少，锂电池收入的贡献主要来自于海外储能用锂电池业务增长以及去年四季度物流车，低速车用锂电池销量的拉动，今年是深圳市政府加大力度推动新能源汽车的关键一年，受益于深圳市新能源市场的爆发，公司的锂电池业务有望实现快速增长，而公司也已经在产能上做好了准备，如目前公司2014年底锂电池产能约3600万Ah，公司将通过租用厂房等方式扩大产能一倍，锂电池业务收入明年翻番的可能性较大。
我们预计公司15年净利润增速约在45%-50%左右，15年PE估值37倍，在智能控制器上市公司中处于偏低水平。
公司经营业务主要是纺织品、水产品、船舶、锡材料。受全球性外需萎缩、国际贸易摩擦增多以及国内政策不确定性因素增多、汇率大幅震荡、要素成本上升等诸多不利因素的影响，出口行业面临严峻挑战，纺织出口行业及水产品代理等产品价格下降依旧，给公司经营带来较大的压力和挑战。另外锡材料国际市场价格下跌，导致公司控股子公司新华锦(青岛)科技材料有限公司锡材料加工业务的成本增加，营业收入和利润明显下降。对此，公司采取积极措施，推出高附加值出口新品、积极开发南美洲、非洲等新型市场、节约整体人工成本、围绕产品结构调整积极推进内贸业务创新、与品牌商渠道商及电子商务平台运营商合作等措施，确保了纺织出口业务的稳定。同时子公司青岛材料一方面调整产品结构增加适销品种产量，一方面加快新客户认证工作，为扩大销售和开发高质量客户做好了准备。
康得新：14年业绩超预期，向汽车后市场和3D产业入口级企业迈进
康得新 002450
研究机构：安信证券分析师：王席鑫，孙琦祥，袁善宸撰写日期：2015-02-13
事件：公司公告14 年业绩快报，实现营业收入52 亿元、同比增长63%，实现归属于上市公司的净利润10 亿元、同比增长51.8%，EPS 为1.05 元。加权平均ROE 为23.21%，较上年同期增加4 个百分点。公司业绩超预期，同时发布利润分配预案，拟10 转5，派发现金股利1.17 元(含税).
收入增速快于业绩增长，引入人才和研发投入奠定长远发展基石：公司收入和盈利大幅增长，主要在于光学膜产销量大幅增加，高附加值产品占比也在提升。收入增长63%，而利润增长52%，收入增速快于业绩增长，我们认为主要是公司引入人才和研发投入等方面投资较大，为长远发展奠定坚实基础。
极强的性价比和服务抢占国内外窗膜市场，未来线下体验、o2o 模式更将颠覆窗膜行业：国内汽车窗膜销量约1 亿平米，国内30%市场为伊斯曼、圣戈班、3M 这些直销，60%为渠道商、主要是靠韩日企业给其代工。康得新现已成为全球窗膜联盟第七家会员企业，作为本土品牌已被伊斯曼视为亚洲区最大竞争对手。公司依托北极光品牌开拓一定市场，我们认为随着公司与下游客户合作的深入，凭借性价比和服务优势，有望迅速抢占取代日韩，15 年kdx 品牌计划发展1000 家加盟店，窗膜销量有翻倍以上增长，O2O 的模式也值得期待。长期来看，公司有望凭借性价比、服务和整合线下，进而实现50%的市占率，未来康得新的窗膜的目标要做到不是唯一、就是第一！
公司将搭建新材料、新能源汽车和3D 三大产业平台，新一轮增长拉开序幕，维持买入-A 评级和45 元的目标价：后续公司从搭建新材料平台向搭建新材料、新能源汽车和3D 三大产业转变，向形成产业集群迈进，我们认为公司成长空间应当重估，光学膜、先进高分子膜材料和碳纤维三项目未来几年有百亿利润空间，而3D 产业成型后盈利空间也在百亿元，预计每个产业的成功搭建和整合并购都能带来千亿市值、总市值500 亿美元的空间。基于上述原因可以给予公司高估值，考虑增发摊薄我们预计14-16 年EPS 分别为1.05、1.52 和2.30 元，维持买入-A 的评级，目标价45 元。我们横向比较目前化工新材料大市值公司，无论从公司高管的能力、执行力、估值和成长的匹配性还是公司未来产品的空间、稀缺性，都是首选标的。
风险提示：光学膜价格下滑、新项目市场拓展进度低于预期等风险
非显示领域，裸眼3D 膜在广告、文化制品等领域空间巨大：目前传统的广告方式已走至穷途，12、13 年连续下滑，裸眼3D 以其独特的吸引力必将逐步对现有平面广告进行替代。即使不包括3D 广告内容等制作服务，仅国内广告灯箱、画框等广告传媒所需裸眼3D 膜市场规模也在400 亿元以上。此外，3D 文化用品、3D 包装、3D 宗教用品等也是非常具备发展空间、增速极快的领域，公司计划15年开始发展1000 家线下加盟店，未来o2o 模式同样值得期待。
显示领域，从3D 膜到裸视3D 系统解决方案，有望成为裸视3D 产业入口级企业：3D 方面，公司为第三代无眩晕裸视3D 技术，近百个视点解决多角度观影问题。我们认为，公司掌握产业链最具核心的技术，从膜材料到驱动芯片，做到了从材料到系统解决方案再到内容制作，整合打造3D 大产业。15 年是公司3D 大产业拉开序幕的一年，预计未来几年销量具备持续翻倍可能。而长期来看，公司占据产业链最具核心环节，具有不断推出新产品能力，也是最具备整合面板等相关领域的能力，未来如果裸视3D 在电视、笔记本、手机等智能终端的推广，公司有望打造成千亿级的3D 大产业入口级企业，平台价值凸显。
公司是一家从事多个行业的集团型企业，主要控股、参股清华科技园(珠海)、力合环保有限公司、北京清华力合电子技术有限公司、力合投资公司、珠海华冠电容器有限公司、珠海华冠电子科技有限公司等十几家公司。作为一家投资控股型上市公司，公司秉承股东利益最大化的核心价值观和创新、高效、务实、包容的文化理念，立足于高新技术行业，多元化发展公共事业，在追求经济效益和履行社会责任的同时，坚持以人为本的管理模式，塑造了和谐、规范、自律的企业特质。
(责任编辑：DF070)
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