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总结两个股市教训】

说实话，我不推荐小白买股票，尤其是在这个市场开始火热的时候——或者说，任何时候，小白都不应该把大量的来之不易的资金去投入高风险的股票交易中。

就我10余年有限的经验来说，想在股市里赚点钱，实在是太难了。总结了很久，我将自身的以及观察到的教训大致梳理为两点，来解释个人投资者为何在股市里难以赚到钱。

一是：不理解什么是投资的本质。

二是：毫无或是经常性更改自己的投资策略。

先解释一：一般人觉得，自己拿着钱去炒股也好，买房子（非自住）也好，都叫投资。那显然不是，更多情况下是去接盘的。我个人的理解如下：

1、投资是一门学问，需要去通过学习习得。这意味着，你需要慢慢学习建立有关于投资的知识框架，这些需要通过大量的阅读和操作来得到。
2、投资在生活之外，你一定不能把身家性命的钱去投资，而是闲钱。这意味着，你可以扛得住波动，也更有条件贯彻你的策略。
3、投资的根本是在透彻理解公司的业务。投资不是冲浪，因为市场的波浪远不像海浪那般有律可循。凡是像冲浪一样去炒股的，都不怎么样。

继解释二：个人投资者进股市，一般都是被情绪传染才进来的，比如看到了牛市身边人都在谈股票赚钱了，才想着我要不要进来淘一把金。买股票也是如此，典型的追涨，什么涨起来了买什么（注意，大部分买房子也是这样）。但是当你和他交谈——比如谈谈对投资本质的理解，不同类型的大师的投资哲学，就会发现，他要么对此一无所知，要么是不屑一顾。往往他们会说：我买来就是不动的（比如买腾讯），但实际情况你知道，根本不是这样，买来根本不动的人，根本不会在牛市的时候进来——因为牛市进来成本太高了。

即便是有的投资者是有个人的投资策略的——比如趋势投资、右侧交易，或者价值投资、左侧交易等等，但是，在大部分情况下，在遇到市场波动（或者长期不波动）的情况下，你会发现，他们会很容易的改变策略。很常见的现象，像上面说的那种以价值投资策略进来买腾讯的投资者，当他被套的时候，他的反应其实是能够说明他到底是不是一个价值投资者的——大部分人都会说“炒股炒成了股东”，而且会说，等到解套了我一定要卖掉，再也不进来了。或者就是，听之任之，完全自暴自弃了。

实际上，价值投资者既不存在“炒成股东”的说法，也不存在听之任之。我的意思是，无论哪一种投资策略，你都要认真的去理解市场波动，去钻研企业价值。这都是相通的。但尤其是后者——透彻理解公司价值，大部分个人投资者是基本不做，或者是很难掌握判断方法的。

因此，我说，如果你认同它是一门学问，那么所有的问题都明了了。

对没有什么经验的个人投资者，我个人的建议是：被动投资。主要是买入一些指数基金或者是债券都可以，交给专业的经理人去操作。尤其是资金量比较大，而自己又毫无经验的人。

另外还有一种操作，就比较考验人的定力。买入一些股息率能够长期超过固收的大盘蓝筹股，但是一定要告诫自己：不要理会市场波动。因为你要的是稳健增长。假定一只股票长期的 Roe能在20%上下，股息率能在5%上下，那么就算是市场大幅波动，你也可以获得稳健的增值。当然，这个很难做到，因为一旦市场出现大幅回撤，很少有人能够忍受本金的亏损——那意味着我们需要耗费更长的生命才能换回来。

如果你上面两种都不愿意，那么，我唯一的建议就是：控制你所投入的资金，将它控制在即便全部亏掉你也能够忍受的范围内。

总之，如果你不是有兴趣认真的、持续的研究公司增长以及市场波动，那么，最好把这个时间用来投资自己的本业去。收起全文d