本文来源：红鲱鱼新三板
短短三个月，新三板市场已经发生翻天覆地的变化。虽然指数腰斩后勉强企稳，但二级市场的成交情况依然处于冰封期，新三板的流动性风险仍未解除。
与此形成鲜明对比的是，对于新三板挂牌业务而言，不仅没有任何影响，反而更加火爆。挂牌业务、定向增发和壳资源异常紧俏，与之相伴的是挂牌业务费用的水涨船高。
挂牌家数首超沪深A股
因为在上周末，新三板市场挂牌企业数量达到2775家，与同期沪深A股的2780家仅一步之遥。7月22日，新三板再新增挂牌公司企业19家，总挂牌数量由前一交易日的2794家提升到2813家，一跃超过主板上市公司规模。
截至7月23日新三板挂牌公司数量定格在2837家。“新三板一举超越A股，成为中国最大资本市场。”某券商分析师发布点评称。
流动性危机
4月初时，三板成指、三板做市一路飙涨，双双创下阶段高点2134点、2673点。但截至7月23日收盘，三板成指、三板做市分别收于1485点、1443点。7月8日主板暴跌时，三板做市更下探到1100点，跌回今年1月的点位。
市场交易情况也极不乐观。以做市股票成交易占市场总市值比例显示的做市周转率来看，今年上半年1至6月分别为23.59%、37%、78%、78%、33%、25%。
新三板成交额一路下滑，近期每日成交额徘徊在3-4亿左右。受流动性影响，导致新三板基金面临亏损，挂牌企业的定向增发和投资者的退出都遇到了阻碍。
挂牌费用持续上涨
二级市场的冷遇，并没有传导到一级市场。
全国股转系统7月17日公布的审查进度表显示，目前尚未等到股转系统出具新增股份函的企业还有353家。
从券商到会计师和律师全部都是超负荷作业，处理完手上存量的挂牌企业就要很多时间，而新的增量依旧火爆。
在本周召开的2015中国互联网大会，会议间隙的各方人士可谓“言必称新三板”，众多创业公司很高比例都把在新三板挂牌作为企业的阶段性任务和一个里程碑。新三板在其间的分量在一年多里面增加甚多。
最近律所和券商都涨价了。一方面确实挂牌企业太多，价格就水涨船高；另一方面则是因为，反馈意见中增加很多新的内容，工作量比之前大一些，以前律师做一家差不多是20万的费用，现在涨到30万元之间了。
为何出现冰火两重天？
新三板现在虽然遭遇了流动性危机，交投遇冷，如果长期不解决会影响到新三板的未来。但是，起码在现阶段，新三板给企业带来的好处，显然更多：
1、融资功能：定向增发，股权质押。定向增发至今异常火爆，根据股转系统披露的信息，每天都有数家企业发布定增。虽然近期出现破发，但对定增整体的进度，现今影响还甚微。
2、价格发现：做市指数虽然走低，但还是一定程度上反映了企业的价值；协议转让虽然参考意义有限，但是一般来讲，还是能够对企业的价值给出大致参考。相比于挂牌前的情况，挂牌后有了价格机制，虽然这个机制还有问题，但毕竟聊胜于无。
3、规范运作：经历挂牌这一规范过程后，能够显著提高企业的治理水平，而这也正是企业下一阶段继续发展的基石。
4、宣传作用：企业的挂牌，相当于在资本市场和经营领域都做了广告，通过聚光灯聚拢了人气，能够为企业带来不菲的无形价值。
5、人才：公司挂牌对于吸引人才及留住人才也是利器，能够整合本企业的人心、士气。
尽管现阶段的流动性危机没有解决，但是以上利好，仍是支撑众多挂牌公司勇往直前的充足理由。
新三板发展基石
新三板的发展根基仍旧是企业的基本面，二级市场遇冷，一级市场持续火爆便是很好的例证。
控股股东、核心员工和内、外部投资者对企业的真实情况有自己的判断，在此基础上，即使流动性有问题，短期退出有困难，但短期内不会影响投资者。
新三板当前困境下，我们还是要思考：是企业发展的问题，还是因为二级市场资金层面的问题。
金子总会发光，当潮水退去时，那些真正有含金量的企业才会被发现。现阶段，在二级市场上炒作赚快钱是越来越难了，但如换成价值投资的角度，新三板的吸引力却不会受到影响。
如果有一天，当新三板一级市场、定增全部遇冷的情况出现，那才是新三板的真正危机。
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