一个东西总是最缺的时候才最贵,这是供需条件决定的。
三角贸易时,一串玻璃珠子能换一个奴隶。酋长不缺奴隶,但他的老婆缺玻璃珠子。
到了美洲,奴隶又能换烟草皮草。庄园主是按照奴隶终生价值来算产量的,土地无限供应。所以庄园主缺奴隶不缺烟草皮草。
再到欧洲本土,一般的小工艺品工业制成品,要多少有多少,但是烟草皮草供不应求。
所以,那个时代的人,愿意在极差的航海条件下,终年在海上奔波。
聊这个的意思是,当一个企业对于行业或者社会出现稀缺性时,也别看PE了,直接按PB来吧。等到他不怎么稀缺了,老老实实看Roe,再然后,看PE。
这个过程,是行业成长的过程,也是企业逐步寡头化的过程。