这将是一场完美洗劫

大盘毫无抵抗能力，前期预计的惯性回撤目标3600点已瞬间实现，这源于两融盘被清仓。

昨天和券商朋友聊天，得知当前水平已进入只有2倍杠杆的两融盘平仓线，具有补仓能力的少之又少，7月2日强平只有22亿，未来的强平将越来越多。

如果我们回想一下，从“4000点牛市只在半山腰”言论的鼓动开始，市场才进入亢奋期，大量散户、尤其是杠杆资金是在这个水平之上进入的，绝大部分成本应在4500点以上。当前的下跌很大程度上是杠杆资金遭强平的自反式实现，这些杠杆资金不仅是两融，还有各种难以统计的分级结构资金。

在是次“伟大的杠杆牛市”之前，散户还有一个制胜法宝，那就是任你地动山摇，我就是攥着套牢的股票不撒手，你也拿我没什么脾气。可现在不同，杠杆投资失败的结果是被要求追加保证金，只要你拿不出，就必须按照协议强平清盘。空头的目标当然是触发强平止损，这样才能够使廉价筹码易手。

本来情形可能不至于如此惨烈，在4000点被击穿后本有相当资金计划止损离场，市场本当有一定的喘息，但监管部门竭力护盘救市引发的侥幸使投资者延误了主动止损的时间窗，被强制平仓的结果是引发多米诺骨牌般的效应。而目前看来，所谓国家队在资金调度上并不顺畅，没有源源不断的资金接盘，大盘泥沙俱下且仍不会停止。

这将是一场完美洗劫

这次牛市的主要参与者并不是大爷大妈以及90后，而是中产阶级。他们期待通过这次“人生仅有的机会”实现资产质的飞跃----几百万的希望晋升千万富翁、几千万的希望晋升亿万富翁。。。。。，。，

他们在国家牛市的激励下、在万点不是梦的蛊惑下，不惜血本全情投入，除拿出大部分身家外还勇敢地参与了杠杆投资。。。。。。

他们的钱在4000点、4500点、5000点。。。被成功地被圈走（减持、换手、增发），当前点位，超过70%的投资者已经亏损，中产阶级在这个过程中将付出沉重代价。

但这场洗劫还没有结束，大盘的下跌还没有结束。。。。。。

只要杠杆资金不交出大部分筹码（目前是2.2万亿，至少要交出一半吧？），投资者不放弃世纪牛市的信心，大盘就不会回头。

相信这次会让投资者深刻理解什么叫做“风险”，市场具有自身的运作机理，这些规律不是人为能够改变的，靠梦想和热情是无法在金融市场长久立足的。

谁会出局？

这场暴跌，会让众多私募现出原形，那些公奔私的基金经理，根本无法适应私募基金追求绝对收益和低负波动率的产品属性，他们大多只会做所谓的多头策略选股和抱团取暖，对趋势的把握和择时能力弱之又弱，他们不仅会被市场抛弃，用自有资金做杠杆劣后也会令他们输得很惨。2000多家证券私募投资基金，能剩下200家就不错。

被自己毁掉的牛市

将主观意志强加于市场，设定“牛市”前提；监管毫无章法，部门之间缺乏配合；舆论煽风点火，误导市场；在最佳的调控窗口做了最不该做的事。。。。。。不再一一列举。

市场具有自身的运作机理，这些规律不是人为能够改变的，靠行政干预试图改变金融市场内在规律的人，必将被市场惩罚。

金融市场是一个高度专业的领域，应该由高度专业的人才去规划和管理。从国家资本市场发展战略来考虑，某种意义上来说，一个做过庄的股市老千，远比一个行政要员要更适合作为规划和监管部门领导人。

股民之灾难，国运之幸事？

下面是我5月11日发的公众号文章《降息了你该怎么办》里面的一段原文，当时股指4500点，距离市场见顶早了将近一个月，但依然有效：

请牢记股市定律：BUY ON RUMOR,SALE ON FACT----于传言时买入，于传言被证实时卖出。

• 没有哪个国家的央行是在利率没有降到零的时候就采取什么QE的，债务置换、再贷款也不是什么QE，嚷嚷中国式QE的分析师让人怀疑他们的专业度。

• 调整已经展开，未来调整的幅度是分歧所在。如果调整在4000点以上就已经结束，那对于估值修复起不到任何作用，市场不出现恐慌盘，或者说杠杆资金不出现局部踩踏，空头不会收兵。以牛市为前提的充分调整，将以逢低吸纳筹码为目的，以动摇大多数人的信心为手段。在此过程中，坏股票将被彻底抛弃，未来牛市恢复也不会重新涨起来。

此次调整基本目标应是回补3860周K线调控缺口，否则涨到6000点才回来补吗？大概率下，调整惯性会令上证回落至3600点一线。而如果做到充分调整，则上证应回到3300点附近，以等待注册制推出后牛市重新启动。当然，这是很多人不愿看到的，也有可能不会发生，但对于投资而言，凡事先往坏处想是有好处的，至少应有这个思想准备。

未来随着强平和主动止损盘的不断涌现，大盘仍将具有下跌空间。由于3800点的失手，国家队或许已经无力回天，上证指数大概率会向3400—3300间运行。如果是这样，将使中国中产阶级遭受前所未有的资产缩水灾难，从而实现完美的洗劫，至于那些钱是否能够进入实体经济、一级股权市场，我们祈祷能够，否则股民的牺牲就太不值了！

但大盘如果回到3400—3300点，将充分挤压虚高泡沫，使价格回归合理水平，随着注册制推出、监管政策完善、中小企业扶植政策提升、一级市场政策提升等，中国牛市才将真正具有慢牛的条件，未来数年的缓慢持续上涨可期，进入真正的慢牛，这总比再度上冲6000点后进入漫漫熊市好得多。如果真有那些点位，可以满仓抄底！

因此，股民之灾，焉知非国运之福？只是这代价太大了！