7月24日晚间,洲际油气发布公告,其质押给长江证券的8680万股被强制平仓,也就是说,今年首例股权质押爆仓而被迫平仓的情况出现。其实,控股股东广西正和有很多方法可以避免强制平仓,结果都没有实施,因此,一些投资人怀疑控股股东乘机减持。
今年是二八行情,小市值因子不奏效,股灾一个接着一个,反而是蓝筹股持续上涨。在中小创不断下跌的过程中,也牵扯出更大的危机,大股东、控股股东股权质押的爆仓风险。
7月24日,今年首例股权质押爆仓而被迫平仓的情况出现,洲际油气控股股东广西正和在昨日晚间发布公告,其质押给长江证券的8680万股被强制平仓。广西正和拟在6个月内减持8680万股股票,占公司总股本的3.83%。
其实,控股股东广西正和有很多方法可以避免强制平仓,结果都没有实施,因此,一些投资人怀疑控股股东乘机减持。实际上,洲际油气实际控制人许玲2013年以35亿元获得公司控制权,其中24亿元支付对价的中科荷兰油气居然是个空壳公司。
今年首例爆仓
事实上,为了融资便利,大股东通常将手中的股票质押,作为担保获得资金。然而,一旦公司股价持续大幅回落,就会引发强制平仓风险。通常情况下,股东为了保住股权,会选择补充质押物或者筹措资金的方式解决。
此外,也有上市公司通过停牌的方式自救。洲际油气也曾于7月21日停牌,不过,在停牌两个交易日后,就于7月25日复牌了。
由于控股股东在上市公司地位特殊,其股权质押爆仓通常会对公司经营和信息披露造成影响。7月25日,洲际油气开盘大跌,截至收盘报4.84元,下跌7.28%。
根据公告显示,广西正和持有洲际油气6.65亿股,占上市公司总股本的29.38%。目前,广西正和已将99%的股票质押。强制平仓意味着大量股份抛售,通常会导致股价大跌,这将使广西正和更多的质押股票面临爆仓风险。
广西正和99%的股票已经质押,此次遭强制平仓的股份只占其持股的13.05%。如果股价持续下跌,不断触碰警戒线,可能会引发被动平仓的连环爆炸。从这个角度看,广西正和的做法是得不偿失的。
根据iFind数据显示,质押给长江证券成本为8.09元,预警价格为4.85元,平仓价格为4.20元。而很多质押交易的平仓价格甚至更高,其中,广西正和在中信信托质押的最多。今年1月份质押1.06亿股,平仓价格为4.52元,3月份质押6994万股,平仓价格为4.2元,去年12月,质押1.89亿股,平仓价格4.97元。
正因为强制平仓会遭遇诸多不确定性风险,控股股东在面临股权质押爆仓风险时,大多数会选择补充质押物、筹措资金,以及出售其他资产的方式以解燃眉之急。
由于广西正和99%的股票已经质押,因此无力继续提供质押担保物,不过,它可以筹措一笔保证金来避免强制平仓。
更有意思的是,此次股票质押发生在2016年8月4日,约定在2017年8月3日进行赎回。也就是说,再过不到10天时间,广西正和就可以将公司股票赎回。广西正和完全可以筹措资金进行赎回,之后再将股票质押还回部分资金。
实际上,在A股大股东质押爆仓风险愈演愈烈的时候,第三方提供资金的业务也发展起来。一位业内人士表示:“只要是上市公司控股股东,即使没有任何股权用于质押或抵押物,5000万元的流动资金可以随时提供。但如果有更多的资金需求,则需要提供抵押物。”
由于前期中小创股价大幅回落,同时证监会发布减持新规,导致股票流动性降低。因此,券商为了防范股权质押业务风险,一方面下调质押率,另一方面上调质押利率。上述做法只能暂时让广西正和摆脱爆仓危机,却增加了资金使用成本。
乘机减持?
大股东、控股股东持有的原始股成本非常低廉,股价再怎么跌,他们都有得赚,股票质押被强制平仓正好提供了一个减持的理由。
这不得不提起洲际油气实际控制人许玲拿下上市公司的手法。她通过香港中科以35亿元收购香港正和100%的股权,交易对象是当年福州的地产界大亨陈隆基,香港正和又拥有广西正和100%的股权,广西正和正是上市公司洲际油气的控股股东。凭借收购香港正和,许玲间接控制了洲际油气。
35亿元收购对价中,许玲100%控股的香港中科仅仅拿出1亿元现金,24亿元以许玲100%控股的中科荷兰石油11%的股份作抵,另外10亿则以承接债务的方式支付。
之后洲际油气定增31.2亿元,用于收购哈萨克斯坦马腾石油公司。洲际油气原称正和股份,收购完成后,上市公司也转型为能源公司。
进入国际能源市场,为中国在海外开采和探测石油似乎是令人激动的,而真实的业绩却很残酷。2014年、2015年和2016年,洲际油气营收分别为13.87亿元、 12.61亿元和12.06亿元。净利润分别为0.85亿元、0.65亿元和0.43亿元。这三年公司营收和净利润年年下跌,业绩远远不及预期。
许玲收购的金额大部分以中科荷兰石油股份作抵的,而这家公司注册资本仅为1美元。根据2014年经审计财务报告,中科荷兰石油资产总额9.62亿元、资产净额-1.12亿元、营业收入0、净利润-8249.46万元。
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