图1 作者书目封皮展示
1、跨市场投资的联动性认识
从美国、欧洲等西方国家的金融发展历史看，所谓的大类资产投资比如股票、债券、大宗商品、汇率等，一般研究而言只是从这类单独资产的自身基本面去研究，比如供求关系等，同样我们也会研究影响这类资产的宏观因素比如GDP等周期性因素。但是我们也发现这些大类资产之间也存在相互的联系和影响，在时间序列存在前后指引关系，比如利率与国债价格之间的反比关系、股票与大宗商品的时间联系等。
关于多市场大类资产之间的关系，我们可以 用1987 年金融市场为例说明，1987 年春季先是债券市场崩溃，同一时期美元贬值、大宗商品市场飙升，而到了秋天，股票市场走向崩盘，在此短短的一年，债券、商品、股票、美元、利率相互交叉影响，使金融市场进一步走向混乱， 金融危机迅速向实体经济蔓延，形成经济危机。
下图可以说明以上事实：
图2 1987年债券、商品、股市、美元变化
截止当下，全球之间的金融市场之间的联系也是更加紧密，比如上周五美国股市的大跌，在今天就引发了包括中国香港、日本等亚洲国家的股市大跌，所以世界金融市场的紧密联系是密不可分的。我们还是以1987年全球股市大崩盘为例，当美国股市崩盘后，波及到全球任何一个市场化国家。如图：
图3 道琼斯、日经、香港恒指指数对比
上图中，我们可以看到，道琼斯指数率先开始下跌,而后日经指数到达峰值开始下跌，恒生指数相对波动较弱，但其联动性依然比较清晰；而后各指数到达谷底后,相继开始反弹。可见，全球金融市场之间关系密切，牵一发而动全身。
20 世纪 80 年代美国股灾向投资者揭示了这样一个本质事实：所有的市场都是互相联系的----金 融与非金融市场、国内市场与国际市场。事实上，美国股票市场、债券市场、大宗商品市场和外汇市场也都不是超然独立存在的，比如股票市场深受债券市场影响、而债券市场也受到大宗商品市场所左右，商品价格又取决于美元的走势。海外市场不仅受到美国市场的冲击，也会反过来影响美国市场。
因此，金融投资分析不能仅仅拘泥于基本的传统分析， 还有考虑市场间的相互关系，即从多市场轮动的角度来进行投资决策。当下互联网经济导致全球信息交互影响，全球化金融市场已经是你中有我、我中有你，一体化融合趋势不可阻挡，对传统的封闭式研究与分析带来巨大挑战。换句话说，没有全球化研究格局做投资基本是偏面的！
在全球金融一体化浪潮中，宏观经济周期、产业周期与商品的自身商业循环周期存在连锁反映，所以大类资产的投资也要相应的有不同权重的周期变化。因为在其背后， 其他市场的影响因素也会改变着自身资产投资价值的变化。所以投资者发明了所谓的美林投资钟，将各大类资产分布在不同经济周期的投资机会一一展示，供投资者选择风险--收益比相对安全的阶段性投资品种。如图：
图4 大类资产的周期变动关系
因此，多市场互动投资分析与研究可以开阔投资人的视野，通过全球化的研究，投资者的眼光可以变得更加长远、理性，使得投资风险可以进一步内敛，从而得出更为整体的市场分析结果，由此剖析各大类资产与利率、通货膨胀、货币政策、经济景气循环之间的关系，再配合量化交易模型的指引，即可完成成功概率较高的投资活动。
所以说，不是每一个人都适合做投资的！还是那句老话，没有系统金融知识体系的还是找一份稳定的工作比较合适。（当然，仔细阅读理解我的分析文章还是可以的）
联系客服
