2014年，石油价格暴跌，全年下跌了44.77%。对于油价暴跌的原因，“阴谋论”在国内外广为流传。再回顾2013年，面对国际黄金价格28.03%的大幅下跌，国内外同样流传着是“阴谋”导致的。对于石油及黄金价格大幅下跌，也有市场人士认为根本的原因是“周期性”所致。石油及黄金价格大幅下跌，是阴谋？还是其自身周期性的必然结果？
“阴谋论”的由来
石油“阴谋论”的观点认为，石油价格暴跌是美国筹划的阴谋，是美国联合沙特打击俄罗斯。俄罗斯拥有世界上三分之一的天然气、十分之一的石油，油气相关收入占财政收入的近一半。根据俄罗斯联邦审计院2013年10月10日发布的《2014年联邦预算和2015、2016年预算计划结论》报告预测，2014年俄罗斯联邦财政收入约为13.57万亿卢布（约合1.82万亿元人民币），其中油气相关收入约为6.5万亿卢布。在国际石油价格瀑布式暴跌的背景下，2014年卢布汇率跌幅达五成，卢布的暴跌使得之前市场上盛传的石油战的“阴谋论”获得了很多人的认同。俄罗斯、委内瑞拉等产油国一直在强调“阴谋论”。
此外，有关石油的“阴谋论”还包括沙特针对美国页岩气的阴谋。进入21世纪，美国页岩气革命蓬勃发展，取得了相当的成功。美国目前正在以30年来最快的速度生产原油，有可能成为第一石油生产国。石油输出国组织（OPEC）感到了来自美国的威胁。为了维护自己的市场利益，以沙特为首的石油输出国组织，通过价格战对付美国，意在拖垮美国页岩油气生产商。面对石油价格下跌，石油输出国组织没有减少产量就是例子。
有关黄金“阴谋论”的观点认为，美国政府不愿意美元继续大幅贬值，因为如果美元贬值，美国的债券就卖不出去，无法维持政府运营；而金价上升就意味着美元贬值，所以美国政府希望通过打压金价以维护美元。为了促使金价下跌，美联储与华尔街金融巨头联手，先是国际著名投资机构由先前看多黄金转为看多美元、唱空黄金，联手操控了金价暴跌；操纵金价的目的并不仅仅是通过做空机制获利，摧毁投资者对黄金的信心，还有着更大的战略，就是通过打压金价，使美元走强，从而增强美元信用。“阴谋论”认为，前美联储主席伯南克的黄金资产论点、美联储会议纪要内容 “提前泄密”、 高盛发布看空研报、机构巨量做空就是证据。
此外，有关黄金“阴谋论”还有另一种说法：近几年来，一些国家要把存放在美国的黄金储备运回，由于美联储的手头已经没有太多的实物黄金，美联储想将金价打压下来，以便再从低位补仓。
不一样的看法
面对油价下跌，也有人认为石油和其他商品一样，价格有升有降，这是市场看不见的手在发挥作用，当供大于求时，价格就下跌；当供不应求时，价格就上涨。油价下跌并不是阴谋，而是市场的自然演变。国际原油价格下跌根本原因是供需失衡和美元走强。导火索是2014年来的美元持续走强。当前除美国经济开始复苏外，西方制造业大国德国、日本疲于应付国内通缩；中国作为世界工厂，经济结构处于转型过程，对石油需求增长乏力，油价下跌是全球制造业收缩、石油需求增长乏力的结果。解决供需失衡的唯一办法，就是减产，而产油国未能达成减产妥协，加剧了油价下跌。的确，油价下跌可能迫使一些页岩油生产商退出市场，同时，还可挤压可再生能源，但这仅仅是改善供需关系的市场行为。
针对金价下跌的“阴谋论”说法，市场有不同看法。有分析人士认为金价下跌是其长期上涨内部调整的需要，根本因素是美国经济持续回暖，美国量化宽松货币政策调整，以及未来美元走强趋势，削弱了黄金价格上行的基础，投资机构集中抛售直接导致金价暴跌。分析认为，机构投资主体就是通过利用升值或贬值的信息，来更大程度调动资金，进行更大规模投资，从而推动商品价格出现振荡的态势，在上涨或下跌过程中创造盈利机会。投资机构抛售是合理市场行为，无所谓“阴谋论”。实际上，在每一轮大宗商品价格出现大幅度波动的背后，机构投资那一双“隐形的手”始终都存在着，总不能认为投资机构做多推动金价上涨就合理，抛售使得金价下跌就是“阴谋”。至于美联储买卖黄金，纯属凭空想象。如果美联储真的发生买卖黄金行为，能保守秘密吗？至于有关美联储黄金储备多少的问题，早在上世纪就有质疑没有其公布的那么多；1974年9月23日，10名议员和数十名记者有史以来第一次进入纽约联邦储备银行神秘的地下金库，发现黄金确实存在。
周期性的认识
回顾历史上的石油价格，1970年以前，石油价格基本上稳定在每桶3美元左右。1973年10月爆发“赎罪日战争”，阿拉伯国家实行对西方石油禁运政策并削减石油产量，导致价格大幅上涨，1974年年底超过了每桶12美元；1980年9月22日“两伊战争”爆发，两伊石油产量锐减，导致石油价格很快翻番，1981年达到每桶35美元；之后随着美元走强，油价下跌。面对石油价格急剧下跌，OPEC多次以减少生产配额为武器，应对油价下跌，使得油价在2002年前得以从每桶10多美元回升到每桶25美元。至此，从1973年到2001年，油价走完“上涨-下跌”完整周期。
2001年以来，美元贬值造成的世界范围经济泡沫逐渐形成，油价从2002年5月每桶25美元节节蹿升，2008年7月达到了每桶147美元的历史高位。金融危机爆发后，油价半年跌去了77%。2009年美联储实施量化宽松，油价又开始上涨，在每桶80美元至每桶110美元之间大幅振荡；2014年下半年随着美国量化宽松政策退出，油价出现暴跌。在2002年至2014年12年间，除金融危机短暂大跌外，油价主要呈上涨或高位振荡走势。
回顾历史上金价走势，1970年以前，金价主要保持35美元/盎司的价格，从罗斯福时代到尼克松时代经历了50多年。1971年至1980年，随着美元走弱，金价开始了上涨走势，再加上当时处于冷战时期的政治危机及战争风险的影响，金价从35美元/盎司上涨到850美元/盎司。之后，随着美元走强，金价迅速大幅回落，从1980年的最高点850美元/盎司跌到1999年的最低点251美元/盎司，累计跌了70%，这一段时间为19年。从1971年到2000年间，金价走完“上涨-下跌”完整周期。
2001年以来，美元大幅贬值，再加上金融危机时美联储推出量化宽松政策，金价逐步走高，2011年9月9日达到最高点1921.18美元/盎司。2013年，在美联储结束量化宽松政策前夕，金价出现大跌。从2001年到2013年12年间，金价除金融危机期间短暂大跌外，主要呈上涨或高位振荡走势，只不过上涨和下跌初始时间、创出价格的最高点时间，与油价走势有所差异。
历史不会重复，但有相似的地方。用来比喻油价和金价上涨和下跌也可能很恰当。这就是油价和金价“上涨-下跌”的周期性；而且上涨或下跌的引爆点就是美元的持续走软或走强。面对美元走强引爆的金价和油价大幅下跌，同时面对2014年矿石价格大幅下跌和2015年铜价格大幅走低，应该说包括石油在内的大宗商品已经处于熊市阶段，而且是刚刚开启旅程。美元走强，以美元计价的大宗商品期货价格，一定都是下跌的。
至于油价，无论2014年下跌是“阴谋”，还是市场调整，短期内油价很难再站稳每桶80美元以上。未来极有可能在每桶30美元至每桶80美元之间振荡，否则美国大力发展的页岩气和欧盟致力于推进的新能源将削减传统石油的市场份额，“阴谋”和“市场行为”均不能达到自身目的。
至于黄金，无论针对黄金是否存在“阴谋”，在黄金失去作为货币的法律基础后，应该充分认识到美元的强弱与黄金无关，毕竟黄金市场规模太小，不足以吸纳太多的美元，通过压低黄金不能达到做强美元的目的。美元强弱及走势，主要取决于美国的经济发展状况；但由于黄金主要是以美元计价，美元的强弱对金价走势至关重要。美元强则金价弱，美元弱则金价涨。对于金价的未来走势，同样要有勇气在相当长的时间内去面对金价的熊市。量化宽松政策对金价走势的影响消除了，但毕竟未来有关美国加息的政策仍会压制金价，黄金投资者应注意美国加息的时点、频率及幅度，从而把握金价走势。
联系客服
