对于基金和投资者之间的利益该如何分配？这一点一直是基金行业充满争议性的一个议题。“这似乎已经演变成了一种惯例：如果你想让自己的资金得到妥善的增值，那么付出必要的基金管理费用则是起码的代价。”Vanguard基金的创始人John Bogle在接受CNBC采访时说道。
Bogle一直认为共同基金在为投资者管理资产的时候是不应该收取管理费用的，“整个共同基金行业最核心的两个问题就是：大部分的基金是由上市公司控股，这样就决定了该基金追求的是利益的最大化，这就意味着要向投资者收取更多的管理费用。他们很多时候会忘了个人投资者的利益，而对个人投资者最好的回报就是低管理费用。某种程度上，基金和投资者的利益是对立的。”Bogle说道。
基金管理费只是金融行业的一小部分，这里还有更多的实证：股票经纪行业以及退休计划等等，这些地方收取的“必要中间费用”往往削弱了投资者的获利能力。
可是一个巴掌拍不响，只要投资者一直能赚到钱，他们会非常乐意付给这些中间人一些“小费用”。Bogle说：“在我的印象中，投资者对绝对报酬更感兴趣，相对报酬？那只是业绩表现差劲的基金经理的自我安慰。如果你掌管着一家资产管理公司，当你这家公司的主要业务失去竞争力的时候你会怎么做？你会把它包装得非常好看然后高价卖掉。”
这个时候投资者该怎么办？首先就要武装好自己，保持消息灵通，如果你不知道哪一家基金适合你，那么你就找一家你最信任的基金。然后弄清楚下列问题：
首先，你每年给共同基金支付的管理费用是多少？
如果生活在一个普通的家庭，假设你每年投入共同基金的资金有12万美元，那么你需要支付的年管理费用可能达到1500美元。查一查你所投产品的资金量，那么你大约就能估算出该共同基金的管理费率是多少。
第二个要弄清楚的问题就是，这些管理费用占了你的收益的百分比是多少。
去年你从投资组合中的获利是多少，这会在你的报表中显示。如果你的获利是1000美元，而管理费用是1500美元，这时候你就要注意了。而且你要知道这些成本的具体组成是怎样的。
其次你要清楚自己的回报率要求是多少。小到小资产管理者，大到基金经理，你都要清楚自己想要的回报率大约是多少，例如是跑赢标普500还是10%。这样会更有利于你筛选出一些更符合自己收益需求的共同基金。
那么怎样的管理费率才算是高？对于401(k)退休计划来说，1%～1.5%的管理费已经是非常高了，这是Bogle觉得退休基金不可思议的地方。
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