受到美國
石油鑽井平台數量顯著下降、大型
能源公司削減
資本支出，以及投資者逢低買入或空倉回補等消息激勵，近期油價觸底回升，自低點(1/13)一度大漲近19%，帶動先前慘兮兮的能源類股展開強勁反彈，不少投資人都在問：「現在可以買進能源基金了嗎?」
目前多數
投信業者對於能源後市抱持較為保守的態度，並認為供需平衡問題將是左右未來
原油價格的關鍵因素，雖然短線上油價仍有震盪走低的可能，但已進入跌勢的中後段，長線投資機會浮現，建議投資人採取定期定額策略，以降低波動風險。
【下半年油價走勢可望回穩】
元大寶來商品
指數期信
基金經理人曾士育表示，國際原油短線波動仍可能加劇，但有利於原油價格震盪回升。隨著大型
頁岩油開發商陸續減少頁岩油投資，預期美國原油產量有機會逐步減緩，有利於原油價格慢慢脫離OPEC價格戰影響，惟需密切留意OPEC政策。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾?葛瑞森(Neil Gregson)表示，在美元升勢暫歇與空單下降的情況下，日前油價上演跌深反彈行情，而漲勢能否延續的關鍵，則需觀察實際供需基本面失衡改善情形，推估油價不會持續大跌，到了下半年走勢會逐漸穩定。
不過，奈爾?葛瑞森認為，由於原物料市場結構性問題尚未明顯改善，預期未來油價反彈空間相對有限。根據彭博最新調查預估，今(2015)年
布蘭特原油均價區間將在每桶55-74美元，西德州輕原油均價則在每桶48-70美元區間。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，低油價並不全然是壞事，油價下滑效果等同減稅，使消費者有額外的錢進行消費，對原油淨
進口國的歐、日、亞及能源自足的美國等國家的經濟復甦有正面助益，尤其是
亞洲受惠最大，不僅原油進口成本降低，減輕通膨壓力，更增添央行
貨幣政策操作
彈性空間。
彭博預估今年油價和金價走勢：
資料來源:Bloomberg。資料日期:2015/2/12。油價單位:美元/每桶。金價單位: 美元/每盎司。
【資源次產業具表現機會】
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示，由於石油輸出國組織(OPEC)態度強硬，因此本次原油減產需來自於其他
生產者，才能使油價趨於穩定，而美國頁岩油為近來最大的原油供給來源，且在生產成本偏高下，減產幅度將是未來影響油價的重要因素。
胡志豪指出，在無戰亂因素下，市場預期2015年上半仍是原油供過於求的階段，第二季為高峰，但在下半年的夏季開車用油旺季與冬季取暖用油旺季來臨後，在供需改善下，油價將明顯反彈。目前油價距離市場預估的極端油價低點差距已不大，能源股走勢已更傾向跟隨股市的波動，而非油價。
他強調，即使油價短線仍在低檔震盪，但股市有上漲表現，預期能源股將會跟漲，但若油價反彈，能源股有漲幅優於大盤機會。以
股價淨值比等指標來看，能源股股價來到評價面偏低的位置，隨著油價進入長期低檔水準，長線的投資機會來臨，建議投資人可分批買進天然資源基金做長線佈局。
霸菱全球資源股票團隊主管Duncan Goodwin則指出，如果油價持續下跌，將會看到美國原油供給明顯下降，在未來6至12個月可能將有800座鑽井平台關閉。預估最慢在第4季將看見原油供需趨於平衡，今年全年油價平均將反彈至每桶60美元，2016年到每桶70-80美元，此價格區間剛好落在美國頁岩油損益兩平範圍內。
在布局策略上，
霸菱投顧減碼因資本支出減少而造成傷害的油田服務公司，並轉向可長期發展的北美能源和生產公司；同時也持續看好資源次產業，包括生產成本將受惠於低油價(例如能源應用)，或是可從消費需求上升中得到好處的廠商(例如食物加工廠以及和美國汽車產業
連結的資源公司)。
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今年來天然資源基金績效排名：
基金名稱 1個月 6個月 今年以來 1年
ING(L)原物料投資基金(歐元) 9.8 8.54 10.22 12.6
百達-林木資源-R歐元 7 25.39 8.69 23.38
富蘭克林坦伯頓全球投資系列天然資源基金歐元A(acc) 13.27 -13.76 8.41 -3.26
瑞萬通博基金-未來資源基金(EUR) 8.48 5.69 7.61 10.49
霸菱全球資源基金-A類歐元配息型 8.53 2.14 5.98 10.12
德盛德利全球資源產業基金 1.54 -20.08 5.89 -13.85
貝萊德世界礦業基金A2-EUR 3.6 -16.84 4.5 -11.65
瑞士寶盛股票基金系列-天然資源基金(歐元) 7.36 -6.86 3.5 -4.8
富蘭克林坦伯頓全球投資系列天然資源基金美元A(acc) 9.73 -26.4 2.23 -19.29
資料來源：FUNDDJ，原幣計價，統計至2/13
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